基于股票價格波動的我國宏觀經濟因素研究

李海全

（吉林化工學院，吉林 吉林 132000）

一、前言

股票價格的波動，在我國的股票市場當中非常常見。適度的股票價格波動，會使得我國的市場經濟更活躍，促進市場的流通性。但由于股票市場具有不確定性，劇烈的股票價格波動會影響著市場資源配置效率低下。股票市場的波動與我國宏觀經濟因素的變化具有一致性，對于影響股票價格波動的宏觀經濟因素進行分析有著重要意義。

二、我國股票市場的發展現狀

我國的股票市場發展時間較晚，隨著市場的不斷發展才逐漸被完善。最初的股票市場的發展是由于上海證券交易所以及深圳交易所的成立得到發展，其是在二十世紀的末期形成，到現代經過二十年左右的發展。隨著現代化的發展，經濟水平逐漸地提升，使得我國的股票市場也得到迅猛發展。并且上市公司由最開始的十幾家到現代的幾千家，境內資本市場逐漸的發展完善，規模增大。逐漸的成為推動我國經濟發展的重要組成部分，股票市場開始步入新的發展軌跡[1]。

在我國股票市場的發展進程中，在實際的發展初期股票市場的結構一直呈現著上漲的趨勢，這與我國的經濟發展保持一致。對于現代的股票市場的發展，我國的股票市場同樣也暴露著相關的問題，干預過度以及投機者過度投機是重要的影響因素。

三、我國宏觀經濟對于股票價格的影響

（一）經濟發展

市場經濟的變動會對股票的價格變動形成一定的影響，在經濟景氣時期股票市場也會隨著經濟的發展得到一定的推動，并且其具體的發展高于市場經濟的發展。但是對于經濟的收縮也會同樣的導致股票市場的變動，其呈現的是一種正相關關系。在經濟景氣時期，企業發展得到推動，投資者對于股票爭相購買，導致股票的價格急劇上升。在經濟低迷時期，投資者紛紛拋售股票，導致股票價格下降，導致企業的發展面臨相應風險[2]。

（二）通貨變動

通貨變動能夠根據其發展形式，可以分為通貨膨脹以及通貨緊縮兩種。在通貨膨脹發生時會影響宏觀經濟的發展，導致經濟發展影響股票市場。同時通貨緊縮發生則會形成負面的影響。適度的通貨膨脹會對經濟發展起到正相關作用，過度則會導致經濟的平衡遭到打破，經濟發展受到影響。

（三）國際貿易收支

國際貿易是現代化社會發展的關鍵因素，世界貿易交流逐漸的完善。國家的貿易程度影響著經濟的發展，當出口貿易大于進口貿易時會促進國家經濟的發展，使得股票價格的提升，上市公司能夠得到發展。反之則會使得國家經濟的發展受到影響，導致股價下降。國家進出口額對于我國經濟的發展有著促進作用，同時對于我國的股票市場同樣有著影響，保證出口貿易的發展對于宏觀經濟發展具有重要意義。

（四）國際金融市場

國際金融市場的穩定發展，其能夠有效地促進各國的經濟和諧發展。國際金融市場的動蕩會嚴重的影響著投資者的實際投資，影響著股票市場的發展。同時國際金融市場的發展對于宏觀經濟也會受到一定影響，使得我國的經濟發展面臨困難。美國的次貸危機的爆發，使得整個國際金融形勢不容樂觀。我國也受到了一定波及，導致經濟迅速萎縮，股票市場價格急劇下降[3]。

四、合理化政策建議

（一）國家減少對股票市場的干預

國家的干預政策會嚴重的影響著股票市場的發展，左右著股票價格的波動。在實際的經濟市場的發展當中，政策出臺會阻礙股票市場的發展。股票市場作為一個獨立的市場，在正確運行和發展的過程中應該重視自身的發展規律。對于股票價格的上升以及下降，只要是保證正常的運行，沒有觸犯我國的相應的法律，國家在實際的發展當中不應該對其進行限制和干預?？梢詫ζ浞潘晒芾恚蛊浒凑兆陨淼陌l展模式進行運行。由于我國股票市場的形成和發展的時間較短，并且是新興市場，在實際的發展當中會出現市場失靈的現象。對于股票的失靈現象就要宏觀經濟政策進行約束，確保其發展運行回歸到正常軌道[4]。

（二）促進利率市場化

在實際的股票市場以及宏觀經濟的發展進程中，利率的調整在一定的程度上會嚴重的影響著股票的價格，并且對于股票價格呈現負相關關系。但在實際的發展中，利率還沒有形成一定的市場化發展模式，導致風險結構沒有形成規模。并且沒有固定的利率模式對股價進行限制，必須形成有效的管理機制進行管理，具體應該在以下幾個方面進行控制。第一，應該進行金融市場的完善，使得金融工具逐漸健全，完善金融工具的規模，通過資金的收集形成穩定的金融市場。第二，強化貨幣的獨立性，通過對于市場的發展模式進行分析和判斷，將貨幣發揮到最大限度的效應。第三，放棄市場管制，通過市場的供求關系進行利率的決定，實現利率的市場化，放棄對于股票市場的管制，使得我國的宏觀經濟的發展不斷的得到完善和發展。

（三）擴大出口貿易額

在實際的國際貿易的發展進程中，進出口的貿易額對于我國的股市發展有著重要的意義。只有擴大我國的出口貿易額，才能夠使得我國的股票市場的價格逐漸的發展，并且保證股價的穩定。大力發展技術精密型工業，擴大和完善我國出口貿易的規模以及項目，通過這樣的方式促進我國宏觀經濟的發展，使得我國的股票市場得到良好的發展前景。并且促進股價的上升，使得上市公司的發展面臨重要的契機。只有形成良好的經濟循環，才能夠保證我國的經濟的可持續發展[5]。

（四）構建證券稅收制度

我國的股票證券市場逐漸的發展，建立證券市場的稅收制度是關鍵?，F代的市場發展當中，證券稅收的目標是多樣的，但對于實際的政策工具卻較為單一。實現政策的多元化，能夠有效地促進證券體制的發展。體制的構建能夠有效地促進證券市場的正確發展，防止相應問題的產生。同時能夠完善我國的現有的法律政策制度，促進我國的國民經濟的正確發展。

五、結論

綜上所述，我國的股票市場與宏觀經濟的發展有著重要關系。在現階段的實際發展中，股票市場的發展還是存在一定的發展問題。因此，在實際的宏觀經濟狀況下，應該進行股票市場的有效調節。促進我國股票市場的穩定發展，提升我國國民經濟的整體水平。

[1]劉慧芳，祝金琴.宏觀經濟因素影響我國股票市場波動研究——基于聯立方程模型的方法[J].財經界(學術版)，2011，10（05）:135-137.

[2]溫思凱.中國股票市場波動成因研究[D].西南財經大學，2010.

[3]舒建雄.中國宏觀經濟周期與股市周期關聯性分析[D].西南財經大學，2012.

[4]鄒新月，代林清.金融資產價格波動的宏觀因素實證分析[J].浙江工商大學學報，2010，10（02）:142-149.

[5]劉大明.中國股票與債券市場價格聯動研究[D].首都經濟貿易大學，2012.