金融領域改革須同步推進

鄭新立（中共中央政策研究室原副主任）

核心提示：沒有資本市場的充分競爭，沒有民營經濟進入金融領域，就談不上市場決定資源配置。

黨的十八屆三中全會決定提出要深化金融體制改革，金融體制方面需要改革的內容都被提了出來，其中一個最重大的突破就是允許民間資本發起設立商業銀行。

民間資本被獲準發起設立金融機構，到底有什么重大的意義呢？它可以改變目前金融改革嚴重滯后的局面，改變目前金融行業的資金利潤率遠遠高于社會資金利潤率的局面，可以降低企業的融資成本，為民營經濟開啟一個新的、巨大的發展空間。

并且，只有這項改革到位之后才能真正發揮出市場決定資源配置的作用。

所謂市場決定資源配置，主要還是資金的配置，資金配置到什么地方，要素就跟著流到什么地方。所以，沒有資本市場的充分競爭，沒有民營經濟進入金融領域，就談不上市場決定資源配置。這項改革的意義不言而喻。

允許民營資本發起設立小型的金融機構還有些配套的改革措施，一是要建立地方性的金融監管機構，實行雙重監管，把對這些小型金融機構的監管責任交給地方政府，出了問題由地方政府負責。

民營資本發起的小型金融機構只能允許在一個區域的范圍內吸收存款和貸款，不應當跨區域貸款。美國大量的銀行一開始都是區域性的銀行，只有少量的銀行才能吸收存款和貸款，這些小型金融機構主要是為本地經濟發展服務的，地方的監管機構有義務對它進行監管。

另外，就是要加快建立存款保險制度和貸款擔保制度，用市場機制來化解風險。美國在二戰以后便建立了存款保險制度，而中國到現在還沒有，有的學者已經為此呼吁、研究了十幾年，現在時機已經比較成熟了。

這些改革必須同步推進。

金融體制還提出了在資本市場中要發展多層次的資本市場體系，要把審批制改成注冊制。近期國務院已經允許中小企業在三板市場上搞股權轉讓和債券融資，這是一個利好消息。在三板市場上發展得比較好的中小企業，待它比較成熟了、管理比較規范了，就可以進入到一板市場上去，甚至到海內外的其他股票市場上去。

另一個與金融體制相關的改革是人民幣的國際化。人民幣未來將逐步地成為國際貨幣。我預計將來會形成以美元、歐元和人民幣三足鼎立的國際貨幣體系。這三種貨幣相互協調、相互制衡、互相競爭。

比如，一旦美國搞量化寬松造成美元貶值，各個國家的企業和政府都會拋售它，而去爭相購買升值的貨幣，這就迫使貨幣國家政府更加對貨幣的穩定性負責任。由于過去沒有可以替代美元的貨幣，所以美聯儲可以隨意向美元注水，隨意搞量化寬松、搞雙赤字政策，如果人民幣和美元一樣成為國際貨幣，那么美聯儲出臺貨幣政策時就會更謹慎一些。

人民幣國際化還意味著人民幣可以成為海外結算的工具，將來中國的企業會更多地“走出去”，去搞國際并購、海外加工貿易、勞務承包、工程承包……我們都需要為這個時代的到來創造條件。

相信通過金融體制改革可以實現這樣的目標。（支點雜志2014年4月刊）

（由作者在蘇商資本國際化論壇發言整理）endprint