金融領域改革須同步推進

鄭新立（中共中央政策研究室原副主任）

核心提示：沒有資本市場的充分競爭，沒有民營經(jīng)濟進入金融領域，就談不上市場決定資源配置。

黨的十八屆三中全會決定提出要深化金融體制改革，金融體制方面需要改革的內(nèi)容都被提了出來，其中一個最重大的突破就是允許民間資本發(fā)起設立商業(yè)銀行。

民間資本被獲準發(fā)起設立金融機構，到底有什么重大的意義呢？它可以改變目前金融改革嚴重滯后的局面，改變目前金融行業(yè)的資金利潤率遠遠高于社會資金利潤率的局面，可以降低企業(yè)的融資成本，為民營經(jīng)濟開啟一個新的、巨大的發(fā)展空間。

并且，只有這項改革到位之后才能真正發(fā)揮出市場決定資源配置的作用。

所謂市場決定資源配置，主要還是資金的配置，資金配置到什么地方，要素就跟著流到什么地方。所以，沒有資本市場的充分競爭，沒有民營經(jīng)濟進入金融領域，就談不上市場決定資源配置。這項改革的意義不言而喻。

允許民營資本發(fā)起設立小型的金融機構還有些配套的改革措施，一是要建立地方性的金融監(jiān)管機構，實行雙重監(jiān)管，把對這些小型金融機構的監(jiān)管責任交給地方政府，出了問題由地方政府負責。

民營資本發(fā)起的小型金融機構只能允許在一個區(qū)域的范圍內(nèi)吸收存款和貸款，不應當跨區(qū)域貸款。美國大量的銀行一開始都是區(qū)域性的銀行，只有少量的銀行才能吸收存款和貸款，這些小型金融機構主要是為本地經(jīng)濟發(fā)展服務的，地方的監(jiān)管機構有義務對它進行監(jiān)管。

另外，就是要加快建立存款保險制度和貸款擔保制度，用市場機制來化解風險。美國在二戰(zhàn)以后便建立了存款保險制度，而中國到現(xiàn)在還沒有，有的學者已經(jīng)為此呼吁、研究了十幾年，現(xiàn)在時機已經(jīng)比較成熟了。

這些改革必須同步推進。

金融體制還提出了在資本市場中要發(fā)展多層次的資本市場體系，要把審批制改成注冊制。近期國務院已經(jīng)允許中小企業(yè)在三板市場上搞股權轉(zhuǎn)讓和債券融資，這是一個利好消息。在三板市場上發(fā)展得比較好的中小企業(yè)，待它比較成熟了、管理比較規(guī)范了，就可以進入到一板市場上去，甚至到海內(nèi)外的其他股票市場上去。

另一個與金融體制相關的改革是人民幣的國際化。人民幣未來將逐步地成為國際貨幣。我預計將來會形成以美元、歐元和人民幣三足鼎立的國際貨幣體系。這三種貨幣相互協(xié)調(diào)、相互制衡、互相競爭。

比如，一旦美國搞量化寬松造成美元貶值，各個國家的企業(yè)和政府都會拋售它，而去爭相購買升值的貨幣，這就迫使貨幣國家政府更加對貨幣的穩(wěn)定性負責任。由于過去沒有可以替代美元的貨幣，所以美聯(lián)儲可以隨意向美元注水，隨意搞量化寬松、搞雙赤字政策，如果人民幣和美元一樣成為國際貨幣，那么美聯(lián)儲出臺貨幣政策時就會更謹慎一些。

人民幣國際化還意味著人民幣可以成為海外結算的工具，將來中國的企業(yè)會更多地“走出去”，去搞國際并購、海外加工貿(mào)易、勞務承包、工程承包……我們都需要為這個時代的到來創(chuàng)造條件。

相信通過金融體制改革可以實現(xiàn)這樣的目標。（支點雜志2014年4月刊）

（由作者在蘇商資本國際化論壇發(fā)言整理）endprint