新監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)對我國商業(yè)銀行經(jīng)營績效的影響研究

王耀青 于研

摘要：依據(jù)巴塞爾協(xié)議III的標(biāo)準(zhǔn)，中國銀監(jiān)會推出的新的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)將會對中國商業(yè)銀行的信貸行為和經(jīng)營績效產(chǎn)生怎樣的影響？文章通過基于18家國內(nèi)商業(yè)銀行數(shù)據(jù)進(jìn)行的實(shí)證分析得到如下結(jié)論：銀監(jiān)會新的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，短期內(nèi)可能會對中國商業(yè)銀行在資本補(bǔ)充、業(yè)務(wù)擴(kuò)張和利潤增長等方面具有一定的負(fù)面沖擊。然而，從長期看，這將有利于提高銀行風(fēng)險管理水平，增強(qiáng)銀行的穩(wěn)健性，從而增加銀行績效。

關(guān)鍵詞：巴塞爾協(xié)議；資本監(jiān)管；銀行績效

一、 引言

“十二五”規(guī)劃綱要明確提出參與國際金融準(zhǔn)則新一輪修訂，完善我國金融業(yè)穩(wěn)健標(biāo)準(zhǔn)。2010年12月巴塞爾委員會發(fā)布了《第三版巴塞爾協(xié)議》（Basel III），并要求各成員經(jīng)濟(jì)體兩年內(nèi)完成相應(yīng)監(jiān)管法規(guī)的制定和修訂工作，2013年1月1日開始實(shí)施新監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)。《第三版巴塞爾協(xié)議》確立了微觀審慎和宏觀審慎相結(jié)合的金融監(jiān)管新模式，大幅度提高了商業(yè)銀行資本監(jiān)管要求，建立全球一致的流動性監(jiān)管量化標(biāo)準(zhǔn)，將對商業(yè)銀行經(jīng)營模式、銀行體系穩(wěn)健性乃至宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。為推動中國銀行業(yè)實(shí)施國際新監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，增強(qiáng)銀行體系穩(wěn)健性和國內(nèi)銀行的國際競爭力，中國銀監(jiān)會在2011年5月3日發(fā)布了《中國銀行業(yè)實(shí)施新監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)的指導(dǎo)意見》，以下簡稱《指導(dǎo)意見》?！吨笇?dǎo)意見》以體現(xiàn)逆周期宏觀審慎監(jiān)管要求為指導(dǎo)原則，主要針對資本充足率、流動性風(fēng)險、貸款損失準(zhǔn)備三個方面提出了比巴塞爾協(xié)議III更為嚴(yán)格的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)。而且，《指導(dǎo)意見》所規(guī)定的達(dá)標(biāo)時間較巴塞爾協(xié)議III提前兩年。巴塞爾協(xié)議III從微觀審慎和宏觀審慎的角度盡可能地對資本進(jìn)行了更為嚴(yán)格的監(jiān)管，以避免金融危機(jī)的再次爆發(fā)，但同時也不可避免地會對銀行業(yè)帶來了較大影響。

關(guān)于資本監(jiān)管對銀行業(yè)的可能影響，學(xué)者們的觀點(diǎn)存在較大分歧，有學(xué)者認(rèn)為監(jiān)管對銀行的發(fā)展具有積極作用如Buser（1981），F(xiàn)urlong（1989），Boot（1993），代表性觀點(diǎn)如Miyake（2007）提出的“資本監(jiān)管可以維持銀行的穩(wěn)定，并避免銀行受到宏觀經(jīng)濟(jì)的負(fù)面沖擊，盡管短期會導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)緊縮，但是加強(qiáng)監(jiān)管增加了長期運(yùn)行的資本存量”。同時也有學(xué)者認(rèn)為監(jiān)管會對銀行產(chǎn)生負(fù)面影響，如Koehn（1980）， Charles（1991），Hakenes（2011），代表性的觀點(diǎn)如Jackson（1999）和Rajan（2000）提出的“資本監(jiān)管將導(dǎo)致銀行減小信貸供給”，Gennotte（1991）提出“資本監(jiān)管會使銀行提高資產(chǎn)組合風(fēng)險和失敗的概率”。較巴塞爾協(xié)議III更為嚴(yán)格的《指導(dǎo)意見》究竟會對中國商業(yè)銀行的信貸行為和經(jīng)營績效產(chǎn)生什么樣的影響？

巴塞爾協(xié)議III背景下的《指導(dǎo)意見》主要針對資本充足率、流動性風(fēng)險、貸款損失準(zhǔn)備三個方面提出了比巴塞爾協(xié)議III 更為嚴(yán)格的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，以體現(xiàn)逆周期宏觀審慎監(jiān)管要求為指導(dǎo)原則。本文研究了這三方面更嚴(yán)格的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)對我國商業(yè)銀行的信貸規(guī)模以及經(jīng)營績效的短期和長期的影響。

二、 數(shù)據(jù)選取與模型構(gòu)建

1. 數(shù)據(jù)選取。本文從國有商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行和城市商業(yè)銀行中共選取18家具有代表性的銀行為樣本，包括工商銀行、中國銀行、農(nóng)業(yè)銀行、建設(shè)銀行、交通銀行、招商銀行、浦發(fā)銀行、中信銀行、民生銀行、興業(yè)銀行、光大銀行、廣發(fā)銀行、華夏銀行、深發(fā)展銀行、上海銀行、南京銀行、寧波銀行、北京銀行，每家銀行的時間區(qū)間為2003年～2012年。所有數(shù)據(jù)均來自Bankscope數(shù)據(jù)庫。

資本充足率監(jiān)管指標(biāo)選?。嘿Y本充足率Total Capital Ratio（用capratio表示）；流動性風(fēng)險監(jiān)管指標(biāo)選取：流動性liquid=Liquid Assets/Dep & ST Funding，貸存比loansdep=Net Loans/Dep & ST Funding；貸款損失準(zhǔn)備監(jiān)管指標(biāo)選?。嘿J款撥備率（llrr）loan loss reservation ratio，計(jì)算公式為llr=Loan Loss Res/Gross Loans；信貸擴(kuò)張指標(biāo)采用信貸增速（用credit表示）；構(gòu)造一個反映績效的變量performance=凈利差收益/不良率（用perf表示），其中凈利差收益Net Interest Margin（用netint表示），不良率impa=Impaired Loans/Gross Loans。

2. 模型構(gòu)建。先構(gòu)建下面的面板數(shù)據(jù)回歸方程，看看銀行的經(jīng)營績效與哪些因素有關(guān)，

perf=？茁1capratio+？茁2credit+？茁3loansdep+？茁4liquid+？茁5llrr

首先檢驗(yàn)?zāi)Ｐ褪枪潭ㄐ?yīng)還是隨機(jī)效應(yīng)，最常用的方法是Hausman檢驗(yàn)，Hausman檢驗(yàn)的零假設(shè)H0是隨機(jī)效應(yīng)，經(jīng)檢驗(yàn)P值為0.212 7，不能拒絕原假設(shè)，即選用隨機(jī)效應(yīng)模型。結(jié)果見表2。

由表2回歸結(jié)果可見，中國商業(yè)銀行的績效與資本充足率和信貸增長有正向的關(guān)系，與貸款撥備率有明顯的負(fù)向關(guān)系，這與預(yù)期相符。目前中國銀行業(yè)的資本充足率處于較高水平，主要商業(yè)銀行的資本充足率均已超過監(jiān)管的下限，故資本充足率的監(jiān)管不會對我國銀行的績效產(chǎn)生負(fù)的影響。而且資本充足率較高的銀行化解吸收一定量的風(fēng)險的能力較高，當(dāng)然其績效就高。另外，我國的商業(yè)銀行基本上還是以存貸利差收入為主要的盈利方式，所以信貸的增長程度直接決定了商業(yè)銀行經(jīng)營績效。當(dāng)然貸款撥備率計(jì)提增加，銀行的可控資金就減少，那么收益會降低，從而影響績效。

三、 基于VAR的實(shí)證研究

既然銀行績效主要由信貸增長和潛在的風(fēng)險來反映，而資本充足率、流動性、存貸比、貸款損失準(zhǔn)備等監(jiān)管指標(biāo)直接影響到的是銀行的信貸規(guī)模，從而間接的影響到銀行的績效。所以本文接下來將以VAR模型為基礎(chǔ)，具體運(yùn)用Granger因果關(guān)系和脈沖響應(yīng)函數(shù)來分析監(jiān)管要求的變化對我國銀行業(yè)經(jīng)營績效長期和短期的影響關(guān)系。

在運(yùn)用VAR模型做實(shí)證分析之前，我們首先需檢驗(yàn)各數(shù)據(jù)序列的平穩(wěn)性，結(jié)果顯示各變量均為非平穩(wěn)向量，而一階差分序列除了△liquid在10%的顯著性水平下通過了含有截距項(xiàng)的ADF檢驗(yàn)，其它變量在5%的顯著性水平下均顯著的通過了既無截距項(xiàng)也無趨勢項(xiàng)的ADF檢驗(yàn)（見表3），所以原變量都是I（1）序列。接著對數(shù)據(jù)做滯后一階的格蘭杰因果關(guān)系檢驗(yàn)，檢驗(yàn)結(jié)果見表4。

從格蘭杰因果關(guān)系檢驗(yàn)結(jié)果看出，在10%顯著性水平下，capratio，liquid，loansdep都是credit的原因。信貸增長credit與貸款撥備率llrr之間沒有明顯的因果關(guān)系。下面通過VAR脈沖響應(yīng)具體分析資本充足率、流動性、貸存比這三個監(jiān)管指標(biāo)如何影響信貸增長credit的。由于在VAR模型中各個向量的先后次序不一樣會導(dǎo)致的結(jié)果大不相同，所以我們建立三組VAR模型，分別研究capratio，liquid，loansdep與credit之間的脈沖響應(yīng)關(guān)系。根據(jù)AIC信息準(zhǔn)則，選用VAR（1）模型來分析脈沖響應(yīng)。（結(jié)果如圖1-圖3）

從圖1可以看出，給capratio一個標(biāo)準(zhǔn)差的沖擊，credit最初會產(chǎn)生一個很小的負(fù)面作用，但是很快就變?yōu)檩^劇烈的正向影響，并在第一期末響應(yīng)值達(dá)到最大，然后逐漸回復(fù)到原來水平。說明中國商業(yè)銀行監(jiān)管要求隨著新協(xié)議而明顯提高，馬上會對商業(yè)銀行產(chǎn)生一個負(fù)面影響，商業(yè)銀行當(dāng)前面臨著補(bǔ)充資本的壓力。銀行的規(guī)模擴(kuò)張節(jié)奏放緩。但是很快隨著資本充足率的提高，滿足監(jiān)管要求后，充足的資本金對銀行中期內(nèi)的信貸擴(kuò)張有一個正向的影響，長期來看幾乎沒有影響。

從圖2可以看出，給liquid一個標(biāo)準(zhǔn)差的沖擊，在最初會對credit有一點(diǎn)負(fù)面的作用，但是馬上就變?yōu)橐粋€明顯的正向沖擊，在第一期末響應(yīng)值達(dá)到最大，而且這個正向的影響會一直持續(xù)下去。說明加強(qiáng)對銀行資本的流動性監(jiān)管，當(dāng)時會有一個小的負(fù)面沖擊，但是中長期來看，銀行保持一個很好的流動性，對銀行的信貸擴(kuò)張有一個持續(xù)的正面影響，所以加強(qiáng)流動性監(jiān)管對銀行的當(dāng)時和長遠(yuǎn)的健康發(fā)展都有一個積極的意義。

從圖3可以看出，給loansdep一個標(biāo)準(zhǔn)差的沖擊，會對credit產(chǎn)生負(fù)向的影響，并且在第一期末響應(yīng)值達(dá)到最大。隨后這種負(fù)面影響會逐漸減小，最后幾乎回到原來水平。說明貸存比的嚴(yán)格要求對商業(yè)銀行的信貸擴(kuò)張確實(shí)有負(fù)面的影響，而且在短期會達(dá)到最大，長期看影響較小。但是這種逆周期的監(jiān)管措施會降低銀行的破產(chǎn)風(fēng)險，有助于提高商業(yè)銀行的穩(wěn)健性，增加銀行績效。

四、 總結(jié)

銀監(jiān)會實(shí)施的新的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，限制貸存比等增強(qiáng)資本的逆周期性的監(jiān)管措施，在經(jīng)濟(jì)上升時期，信貸高速擴(kuò)張時，會對銀行在業(yè)務(wù)擴(kuò)張和利潤增長等造成短期的沖擊。但從長期來看，這將有利于激勵銀行提高風(fēng)險管理能力，增加銀行的穩(wěn)健性，從而提高銀行的經(jīng)營績效。監(jiān)管當(dāng)局對商業(yè)銀行的各種監(jiān)管指標(biāo)，盡管短期會縮減銀行的利潤空間，但是長期來看監(jiān)管力度的加大有助于降低均衡利率水平，減少銀行的融資成本，從而增加銀行的利潤水平。從面板數(shù)據(jù)回歸的實(shí)證分析中看到，資本充足率的提高并沒有對銀行績效產(chǎn)生負(fù)面的影響，這主要由于我國商業(yè)銀行的整體資本充足率水平較高。盡管監(jiān)管要求甚至超過巴塞爾協(xié)議III的要求，但是中長期來看對我國商業(yè)銀行不會造成負(fù)面的影響。從脈沖響應(yīng)圖中也驗(yàn)證了這一點(diǎn)。提高資本充足率監(jiān)管要求，當(dāng)下對銀行信貸擴(kuò)張有微小的負(fù)面沖擊，但是很快就轉(zhuǎn)為正面的效應(yīng)。只要滿足監(jiān)管要求后，充足的資本金對銀行中期內(nèi)的信貸擴(kuò)張有一個正向的影響，長期來看幾乎沒有影響。通過脈沖響應(yīng)分析還表明，限制流動性對銀行短期信貸增長有一點(diǎn)負(fù)面沖擊，中長期看銀行保持一個很好的流動性，對信貸擴(kuò)張有一個持續(xù)的正面影響，所以加強(qiáng)流動性監(jiān)管對銀行的當(dāng)時和長遠(yuǎn)的健康發(fā)展都有一個積極的意義。同時，限制貸存比對于銀行中短期的信貸規(guī)模有一個負(fù)面的影響，長期來看這種負(fù)面影響會逐漸減弱，最后消失。但是這種逆周期的監(jiān)管措施會降低銀行的破產(chǎn)風(fēng)險，有助于提高商業(yè)銀行的穩(wěn)健性，增加銀行績效。綜上所述，根據(jù)巴塞爾協(xié)議III中國銀監(jiān)會提出的新的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，從短期看可能會給中國商業(yè)銀行在資本補(bǔ)充、業(yè)務(wù)擴(kuò)張和利潤增長等造成沖擊。但從長期看，這將有利于提高銀行風(fēng)險管理水平，增強(qiáng)銀行的穩(wěn)健性，增加銀行績效。

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基金項(xiàng)目：上海財經(jīng)大學(xué)研究生創(chuàng)新基金項(xiàng)目（項(xiàng)目號：CXJJ-2012-376）。

作者簡介：于研，上海財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院教授、博士生導(dǎo)師；王耀青，上海財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院博士生。

收稿日期：2014-01-27。