知否

現(xiàn)在中國持有大量的美國國債，很多人都擔心美國會濫發(fā)紙幣稀釋債務。美國能不能通過印制美元來償還欠中國的國債？

發(fā)行美國國債的機構，是美國聯(lián)邦政府。而有權力印制美元的機構，是美國的央行，也就是美聯(lián)儲。根據(jù)美國法律，美聯(lián)儲是一個獨立機構，并不是聯(lián)邦政府的下屬，或者組成機構。因而，在法律上，美國聯(lián)邦政府無法命令聯(lián)儲印制美元。

也就是說，如果政府需要借錢，就必須到公開的債務市場，通過發(fā)行債券向民間借債。買債券的一方，包括美聯(lián)儲，即成為聯(lián)邦政府的債權人。有的國家，和美國一些州，在憲法中規(guī)定，其政府每年收支必須平衡。也就是說，不能欠隔年債。美國聯(lián)邦政府沒有這個法律限制，但是，聯(lián)邦政府的債務是有法定上限的。要增加債務上限，必須通過國會批準。

這個設計，原意是為了防止政府掠奪人民。但是同時，美聯(lián)儲和聯(lián)邦政府分離的制度，很大程度上束縛了政府濫發(fā)貨幣的可能，約束了政府開支，也增強了投資者，包括中國外匯管理局，對美國國債的信心。

而美聯(lián)儲的首要任務，是防止通貨膨脹。無限制地引發(fā)美金，會引發(fā)通貨膨脹，導致美國人民手中的美元貶值。另外，美元大量增發(fā)會導致美國政府的其他債權人對美元失去信心，從而拋售美元。

但是，美聯(lián)儲的另一個任務，是保障經(jīng)濟和就業(yè)。因而，美聯(lián)儲會在經(jīng)濟低迷的時候，發(fā)行美元，在公開債務市場上購買美國國債，給整個經(jīng)濟體系注入資金，從而刺激經(jīng)濟。

美聯(lián)儲的這兩個任務之間，是有內在邏輯矛盾的。要完全避免通貨膨脹，最好的辦法就是完全不發(fā)行新貨幣。然而這樣，在經(jīng)濟萎靡的時候必然導致資金和信用鏈中斷。另一方面，用發(fā)行貨幣，或者說增加流動性，來刺激經(jīng)濟，必然導致一定程度的通貨膨脹。

所以從長遠看，美國最終必然通過增加政府債務上限，美聯(lián)儲增發(fā)美金來償還債務。這就會導致通貨膨脹，美金貶值，使債權人手中的國債名義面值不變，而實際價值減少。這個風險不但相當大，而且是必然。上世紀八十年代，美國就是通過這個途徑，用“廣場協(xié)議”迫使日元對美元升值。所以美國國債的風險仍然存在，這來源于美元的長期貶值預期。（解答人尹鍇：甲骨文（Oracle） 咨詢總監(jiān)）

婚前夫妻中的一方貸款購房，婚后共同還債，房子離婚后歸誰？

如今，婚前夫妻中的一方貸款購房，婚后共同還債的情況很常見。那么這種“房貸房”在離婚后很容易引發(fā)糾紛。

2011年8月16日，最高人民法院出臺了《〈中華人民共和國婚姻法〉若干問題的解釋（三）》。其中第十條規(guī)定：“夫妻一方婚前簽訂不動產(chǎn)買賣合同，以個人財產(chǎn)支付首付款并在銀行貸款，婚后用夫妻共同財產(chǎn)還貸，不動產(chǎn)登記于首付款支付方名下的，離婚時該不動產(chǎn)由雙方協(xié)議處理。若不能達成協(xié)議的，法院可判決歸產(chǎn)權登記一方，尚未歸還的貸款為產(chǎn)權登記一方的個人債務。”

有人將該規(guī)定簡單表述為“誰首付，離婚后房子歸誰”。也就是說，在確定房產(chǎn)歸屬問題上，法院一般會將房屋所有權判給支付了首付的房產(chǎn)登記方（有兩個條件：一是婚前以個人財產(chǎn)支付了首付；二是首付方同時還是房產(chǎn)證上記載的所有權人）。

《解釋（三）》同時規(guī)定，如果以另一方個人資產(chǎn)或者使用夫妻共同財產(chǎn)承擔了還貸、裝修義務的，對雙方婚后共同還貸支付的款項及其相對應財產(chǎn)增值部分，離婚時應由產(chǎn)權登記一方對另一方進行補償。因此另一方雖然無法獲得產(chǎn)權，但可以獲取補償；不僅要補償另一方為還貸、裝修支出的實際費用，而且還要考慮房產(chǎn)增值部分，也就是說，如果房屋升值，另一方也應當從升值的部分獲取一定好處。

因此，盡管不是首付的一方拿不到房子，但能按婚后共同還貸的份額獲得補償，包括增值的部分。（解答人陳俊濤：廣東檢察官）