吉浙兩省貨幣政策區(qū)域效應(yīng)的差異研究

徐婷婷

【摘要】中央銀行統(tǒng)一的貨幣政策在吉浙兩省產(chǎn)生了不同的政策效應(yīng)，本文從分析兩省貨幣政策效應(yīng)存在區(qū)域差異的原因入手，側(cè)重從提高吉林省的對外開放程度、采用差別的貨幣政策調(diào)控工具和疏通貨幣政策的傳導(dǎo)渠道方面提出對策建議。

【關(guān)鍵詞】貨幣政策 區(qū)域差異 傳導(dǎo)渠道

我國貨幣政策是一種無差別的總量調(diào)控工具，而我國區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不平衡和差異性導(dǎo)致統(tǒng)一的貨幣政策由于傳導(dǎo)渠道的不同，形成了貨幣政策的區(qū)域效應(yīng)差異。

一、吉浙兩省貨幣政策區(qū)域效應(yīng)差異的原因

（一）吉浙兩省的開放程度存在差異

浙江省是我國經(jīng)濟(jì)體制改革的示范區(qū)，有更多先進(jìn)的管理理念和技術(shù)，市場化程度較高，而吉林省由于經(jīng)濟(jì)比較落后，市場化的程度相對比較低。從近幾年兩省的進(jìn)出口總額來看，浙江省高出吉林省近10個百分點，可見兩省的對外貿(mào)易水平還存在較大的差距。因此，中央銀行統(tǒng)一的貨幣政策的實施效果會由于兩省進(jìn)出口總額的巨大差異而大大弱化。

（二）吉浙兩省所采用的貨幣政策工具存在差異

吉浙兩省由于經(jīng)濟(jì)和金融發(fā)展的差異，在我國目前實行穩(wěn)健的貨幣政策的大環(huán)境下，吉林省的信貸規(guī)模增幅銳減，地方商業(yè)銀行貸款的發(fā)放量受到很大程度的控制和影響；而浙江省金融體系比較健全，地方商業(yè)銀行發(fā)展迅速，貨幣投放量與貸款增幅明顯。可見，相同的貨幣政策工具由于地域的不同，導(dǎo)致實施效果存在較大的差異，進(jìn)而降低中央銀行的貨幣政策的實施效果，從而導(dǎo)致兩省的經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展差異顯著增大。

（三）吉浙兩省的貨幣政策的傳導(dǎo)機制存在差異

當(dāng)前，金融市場在貨幣政策傳導(dǎo)過程中發(fā)揮重要的作用。與浙江省相比，吉林省金融市場的發(fā)展比較緩慢，市場化的程度還比較低，在金融市場上交易主體比較少，交易品種比較單一，交易的規(guī)模也比較小，這些因素均嚴(yán)重制約了中央銀行的統(tǒng)一的貨幣政策的有效傳導(dǎo)，當(dāng)中央銀行通過金融市場的途徑調(diào)整貨幣政策時，對吉林省的傳導(dǎo)作用不大，與浙江省相比有著非常明顯的差異。當(dāng)中央銀行實行穩(wěn)健的貨幣政策時，吉林省的經(jīng)濟(jì)會比浙江省經(jīng)濟(jì)收縮得多些，因而中央銀行統(tǒng)一的貨幣政策對吉浙兩省產(chǎn)生不同的政策效果。

綜上所述，統(tǒng)一的貨幣政策傳導(dǎo)到吉林省和浙江省，其效應(yīng)是不同的。

二、我國貨幣政策區(qū)域化調(diào)整的對策建議

（一）提高吉林省的對外開放程度

一方面，我們可以通過政策傾斜加大吉林省對外貿(mào)易的發(fā)展力度，積極做好外資的利用和引進(jìn)工作。在保證所引進(jìn)的外資質(zhì)量的同時，也要注意結(jié)構(gòu)的優(yōu)化。另一方面，我們也要積極鼓勵、支持和引導(dǎo)各類企業(yè)與外資機構(gòu)的合作與交流，切實擴(kuò)大吉林省對外開放的程度和水平。

（二）采取靈活的、有差別的貨幣政策調(diào)控工具

首先，可以繼續(xù)深化存款準(zhǔn)備金制度差別化的改革，提高中小金融機構(gòu)的可利用資金，更好地為吉林省的經(jīng)濟(jì)，特別是為非公有制經(jīng)濟(jì)和中小企業(yè)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展服務(wù)。對于吉林省的金融機構(gòu)，如果在符合安全性、流動性和盈利性的前提下，如果能確保其風(fēng)險可控且符合所需資質(zhì)的條件下，中央銀行可以考慮適當(dāng)再降低該類金融機構(gòu)的存款準(zhǔn)備金率。筆者認(rèn)為，可以先以吉林省的縣級法人金融機構(gòu)進(jìn)行試點，如農(nóng)村商業(yè)銀行、村鎮(zhèn)銀行等。如果試驗效果較好，可以逐步的擴(kuò)大和推廣，直至東北等欠發(fā)達(dá)地區(qū)的所有金融機構(gòu)。

其次，中國人民銀行總行對于吉林省的分行及省會中心支行可以適當(dāng)?shù)姆艡?quán)，擴(kuò)大他們在再貸款方面的范圍與權(quán)限，允許他們制定與當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)發(fā)展水平和客觀實際情況相適應(yīng)的再貸款方面的政策和措施，報總行審批、備案即可。

第三，充分發(fā)揮中央銀行再貼現(xiàn)政策的優(yōu)勢，大力發(fā)展吉林省的票據(jù)市場和票據(jù)業(yè)務(wù)。當(dāng)前，由于吉林省的票據(jù)市場結(jié)構(gòu)單一，規(guī)模不大，票據(jù)業(yè)務(wù)的發(fā)展也相對的比較滯后和緩慢，導(dǎo)致吉林省地區(qū)的分行和省會中心支行對于再貼現(xiàn)方面的政策和權(quán)力沒有得到充分的發(fā)揮和利用。因此，我們可以在政策允許的范圍內(nèi)，盡量的擴(kuò)大該地區(qū)的票據(jù)市場的規(guī)模，增加票據(jù)業(yè)務(wù)的品種和數(shù)量，讓中央銀行的再貼現(xiàn)的貨幣政策工具充分發(fā)揮其效力，從而更好更快的促進(jìn)吉林省的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整和優(yōu)化升級。

最后，對公開市場的一級交易商的資格審查的標(biāo)準(zhǔn)實行差別化。由于吉林省的金融機構(gòu)規(guī)模不大，開展公開市場業(yè)務(wù)的能力還比較薄弱，我們可以適當(dāng)調(diào)低一級交易商進(jìn)行公開市場業(yè)務(wù)操作的資格審查標(biāo)準(zhǔn)，力圖增加該地區(qū)的一級交易商的數(shù)量。這樣，當(dāng)中國人民銀行通過公開市場業(yè)務(wù)調(diào)整當(dāng)前的貨幣政策時，就能在吉林省也取得較好的貨幣政策效果。

（三）優(yōu)化金融機構(gòu)，疏通貨幣政策的傳導(dǎo)渠道

當(dāng)?shù)亟鹑跈C構(gòu)的規(guī)模、結(jié)構(gòu)和數(shù)量等在很大程度上，也會影響中央銀行的貨幣政策的實施效果。所以，我們可以通過增加吉林省金融機構(gòu)的數(shù)量，擴(kuò)大金融機構(gòu)的規(guī)模；可以適當(dāng)增加金融機構(gòu)的業(yè)務(wù)品種和業(yè)務(wù)范圍，讓該地區(qū)的金融機構(gòu)更好的服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展；同時，利率可以比浙江省適當(dāng)?shù)牡鸵恍员ＷC吉林省的農(nóng)業(yè)發(fā)展和服務(wù)“三農(nóng)”的資金需求；也可以加大對現(xiàn)有金融機構(gòu)的改革力度，摒棄不合理的因素，在立足客觀實際的基礎(chǔ)上，多吸收和借鑒浙江省金融機構(gòu)的先進(jìn)的管理經(jīng)驗和科學(xué)技術(shù)，爭取更大的金融方面的政策支持等，促進(jìn)吉林省金融機構(gòu)的可持續(xù)、穩(wěn)健發(fā)展。

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