誰在保衛(wèi)黃金

盡管黃金在過去的一年中價格跌去了28%，為30年來歷史最高跌幅，但中國黃金愛好者對這種稀有金屬制作的飾品的熱情，也因此達(dá)到頂點(diǎn)。

在7攝氏度的寒風(fēng)中等候1小時之久后，24歲的肖靜芳終于與其他100名急不可耐的消費(fèi)者一起，進(jìn)入周大福武漢光谷店596平方米的大堂。櫥窗里黃金打造的原版Hello Kitty和憤怒小鳥向她友好地招手。她熟練地使用店內(nèi)的互動櫥窗、電子迎賓、虛擬體驗(yàn)墻、3D導(dǎo)購機(jī)，挑選了一款馬年生肖黃金吊墜后，使用微信支付付款，心滿意足地離開。

這是周大福在這個星球上開設(shè)的第2000家零售店，它們大部分于最近的3年內(nèi)開設(shè)，并多數(shù)位于中國內(nèi)地。借助中國內(nèi)地市場的強(qiáng)勁需求，在剛剛結(jié)束的第三財(cái)季，周大福創(chuàng)造了26%的增長，而銷量則同比增長了大約40%，其中相當(dāng)一部分來自黃金首飾。

無論從哪個角度來看，在相當(dāng)長的一段時間內(nèi)，黃金價格的低迷都是板上釘釘。各國央行持續(xù)看空黃金，投資者信心已經(jīng)跌入谷底。瑞士央行手中的黃金狂虧百億美元。而六大投行日前公布的2014年金價預(yù)測，平均跌幅達(dá)14.5%。

這導(dǎo)致很多人認(rèn)為是所謂“中國大媽”買走了市場上的金飾。“大媽”這個特別的詞匯很大程度上源自去年4月《華爾街日報(bào)》網(wǎng)站的一則視頻。在這則視頻新聞中，一群中國中年女性在金價驟降的第二天早晨來到商場，她們在金飾柜臺前推推搡搡，爭相搶購昂貴的黃金飾品，完全不顧金價的走勢如何。

但陳世昌認(rèn)為，始終在牢牢主導(dǎo)市場的，是中國的新娘們。這也是人們在周大福的櫥窗里看到Hello Kitty、憤怒小鳥甚至變形金剛的原因之一。這位周大福珠寶集團(tuán)執(zhí)行董事表示，過去一年周大福有30%-40%的珠寶被新娘買走，其中單價2000元-10萬元的產(chǎn)品占80%，10萬元以上的占1%-2%，2000元以下的占到15%。陳認(rèn)為，這些消費(fèi)主要來自中國三四線城市的新興年輕中產(chǎn)階級。他預(yù)計(jì)未來10年隨著城鎮(zhèn)化的深入，中國的這一群體將從目前的30%增長到70%。

受經(jīng)濟(jì)環(huán)境和政府導(dǎo)向影響，在2013年，多數(shù)傳統(tǒng)意義上的奢侈品，例如賓利、博柏麗和普拉達(dá)都在中國市場遭遇了急劇的放緩。但一向同被視為奢侈品的黃金，卻正在成為新的時髦。在過去的2013年，黃金的消費(fèi)增幅遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過同樣受到追捧的鉆石。有數(shù)據(jù)顯示，中國已超越印度成為黃金第一大消費(fèi)國。

根據(jù)中國黃金協(xié)會的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，僅僅在4月一個月，中國消費(fèi)者就買走了300噸黃金，這相當(dāng)于去年同期的300%。香港政府統(tǒng)計(jì)處最新數(shù)據(jù)顯示，今年前八個月里，內(nèi)地通過香港進(jìn)口了約861.40噸黃金，是去年同期的361.02噸的兩倍多。

這在很大程度上，更像是中國民間對長期無法擁有黃金的一種反彈。據(jù)《2012中國黃金行業(yè)社會責(zé)任報(bào)告》，中國民間人均擁有黃金不到4.6克，與全球人均20克差距明顯。中國在2002年開放上海黃金交易所，但在過去的數(shù)年中一直執(zhí)行嚴(yán)格的進(jìn)口配額制度，這種情況直到最近才有所緩解。這與跌入谷底的金價一起，帶來一波強(qiáng)勁的增長，但從最近的數(shù)據(jù)來看，漲勢已經(jīng)有所回落。

考慮到這主要源于消費(fèi)需求而非投資需求，擔(dān)心“中國大媽”被套牢似乎略顯多余。正如世界黃金協(xié)會（WGC）遠(yuǎn)東總經(jīng)理AlbertCheng接受采訪時談到，他認(rèn)為“大媽”們不會后悔，因?yàn)楹笳哔I黃金是為自我滿足，而并非投資。“她們會把這些金飾給她們的親戚或者孩子當(dāng)作禮品。”

另外一個利好消息，是部分研究機(jī)構(gòu)，例如Rosland Capital認(rèn)為中國很快會公布2710噸的官方儲備數(shù)字。彭博此前估計(jì)，中國目前持有黃金總量約5086噸。《紐約時報(bào)》記者James Ricards認(rèn)為，中國上次公布黃金儲備的時間是2009年4月，數(shù)量為1054噸。如果中國再次公布黃金儲備，將刺激金價上揚(yáng)。

此外，推動黃金再次成為時髦的另一個重要角色，傳統(tǒng)的黃金消費(fèi)大國——印度，并沒有對這種閃耀迷人光芒的金屬失去興趣。從前三季度的數(shù)據(jù)來看，中印的差距非常微弱，這在相當(dāng)程度上是受到了印度近期嚴(yán)控黃金進(jìn)口的影響。但這一政策的長期效果仍然存疑。正如印度媒體所形容的，走私最厲害的印度科澤科德機(jī)場，飛機(jī)里裝滿合法攜帶量——1公斤黃金入境的非定居印度人，“滿載黃金的航班像是一場場黃金雨”。不能不指出這是一個非常愚蠢的決定。亞當(dāng)·斯密曾說，因?yàn)辄S金的體積極小而價值極高，無論政府如何警覺，都無法阻止黃金的流動。

在《黃金簡史》中，伯恩斯坦曾注意到亞洲這種對黃金似乎無止境的喜愛。相比于西方人將黃金視為貨幣，亞洲人更喜歡將之視為一種消費(fèi)品。他將此稱為“亞洲大墓地”，意即黃金總是從歐洲流入亞洲，卻再也不見流出。伯恩斯坦認(rèn)為，這是因?yàn)樘茟椬跁r期發(fā)明的紙幣，使亞洲國家普遍沒有使用貴金屬鑄幣的傳統(tǒng)，但重要的是強(qiáng)權(quán)的政府，賦予了紙幣更權(quán)威的效力。這一推論也可以解釋亞洲以外的一些民族為何同樣以喜愛黃金聞名，例如“生性喜愛儲藏黃金”的法國農(nóng)民，以及今年第四季度美國金飾需求15%-20%的顯著增長。

保衛(wèi)黃金的邏輯從來都很簡單。正如投資人Ben Miller所說，亞洲的需求可以一直維持，但西方的減持卻是有限度的。金價早晚會上漲，只是不知道上漲何時到來。唯一的問題是，金色的黃金，始終并非黃皮膚的中國人，購買珠寶首飾的最佳選擇。“中國大媽”對黃金的熱情，真的可以一直超越急著嫁女兒的印度人嗎？