我國利率市場化改革中金融風險的預防

摘要：隨著我國改革開放的深化進行，我國的市場經濟得到了蓬勃的發展。在市場經濟的良好快速發展的背后，一個關鍵的因素就是國家的宏觀調控，而利率作為一種重要的重要杠桿，在宏觀經濟調控中扮演了重要的角色。利率在金融活動過程中直接影響到整個社會資源的合理利用和優化配置。在市場經濟進入穩定時期的情況下，利率會完全放開，將隨著市場化的需求而變動。本文在這樣的背景下，通過對我國利率的市場化改革的現狀進行深入的分析，提出了在利率市場化改革過程中規避和預防金融風險的幾點建議。

關鍵詞：利率；市場化改革；金融風險；預防措施

一、利率在金融調控中的重要地位

安全穩定的金融活動離不開國家的宏觀調控。狹義的金融調控就是指中央銀行通過必要的手段對貨幣的供應量進行調控，以此達到金融活動的供需平衡。通常來說，金融調控采用的手段包括存款準備金、再貼現、利率、再貸款等。金融調控在國家的經濟調控中扮演著重要的角色。市場經濟在發展的過程中，通過市場來配置資源，主要實現的手段就是資金貨幣的流通。貨幣的流通和組合自然離不開銀行，銀行作為集中和分配生產建設資金的主渠道和全國資金活動的總樞紐，在市場經濟的活動中起到了閘門的作用。同時，對市場經濟進行宏觀調控，需要對國內的總供需做出調控，而國內總需求的一個最主要的表現形式就是貨幣在市場上的購買力，銀行通過對市場上的貨幣總流通量進行調控就可以實現對商品價格的控制。中央銀行在金融調控過程中占據主導地位，央行通過國家政策的導向，制定相應的金融調控策略，通過一些必要的手段對市場的貨幣流通量進行控制，以此實現供應和需求的平衡。從這個角度上講，金融調控在國家的宏觀調控體系中占據中心的地位。

而利率作為一個有力的杠桿，在金融調控的過程中是主要的調控手段。絕大多數國內外的經濟學家都將利率看作是宏觀和微觀經濟實體的連接橋梁。在現代化的貨幣金融活動中，利率已經逐步替代了貨幣供應量，成為貨幣政策的主要調整目標和手段。正如我國著名教授黃達先生所說：“在貨幣政策的傳導機制發揮作用的過程中，主要環節是利率，貨幣供應量的調整必須首先影響利率的升降，然后才能使投資乃至總支出發生變化。”不管從微觀的角度還是從宏觀的角度，利率都是一個有力的杠桿，它在微觀直接影響了個人或企業的消費投資意愿及存款需求，在宏觀上對物價水平、國際匯率、人民收入及就業都起到了重要的調節作用。

對于社會中的個人或企業來說，追求利潤的最大化是一個普遍的原則和共識，而利率直接關系到個人或企業的利益，利率的高低決定了個人、企業消費或投資者的意愿。在這種利益最大化的共識下，利率對全社會的利益分配和貨幣資金的流動就起到了看不到的調節作用。因此，利率是金融調控過程中是主要的調控手段。

二、我國利率市場化改革的現狀

我國的利率市場化改革時間不長，從20世紀90年代中期開始，在整個十幾年的改革過程中，我國利率市場化改革的進程相對緩慢。雖然目前我國絕大多數的利率（存貸款利率除外）都已經逐步放開，但是這種相對的放開還遠遠不能達到市場化的需求。

嚴格意義上的利率市場化改革，需要將決定權完全交給市場控制，由社會上的貨幣供需關系得出相應的利率。在這樣的情況的下，不同的市場主體就可以根據自身條件合理地調整利率，而政府在整個利率市場化調整過程中都不起主導作用，政府只可以采用必要的經濟手段實現對利率的間接控制。因此，從這個角度上講，我國真正實現利率的市場化改革、建立完整健全的市場化經濟體制，還是任重而道遠。

三、我國利率市場化改革中金融風險的預防

在進行市場化改革的過程中，對利率的市場化改革應該是非常謹慎的，因為如果操作不當就會產生嚴重的金融風險，嚴重影響我國的金融穩定和安全。一些可以預見的風險就是，在利率市場化改革的過程中，利率的持續偏高會導致銀行不斷產生不良資產；利率的放開很容易滋生經濟腐敗問題；大量資金聚集到證券股票市場引起金融泡沫；銀行之間的同業競爭也會導致利率失衡，造成金融市場動蕩。因此，在進行利率市場化改革的過程中，一定要對可能發生的金融風險有足夠的認識，同時采取必要的措施和手段，盡量避免各種金融風險的發生或將金融風險的危害降到最低。

具體來說，在利率市場化改革過程中，應注意如下幾點。

（一）維持和建設穩定的宏觀經濟生態環境

利率市場化調整后，全社會的整體宏觀經濟勢必會影響利率的波動。因此，應在利率市場化改革的過程中，盡可能維持宏觀經濟的穩定。當宏觀經濟穩定時，利率的波動幅度就會降低，從而有助于維持個人或企業與銀行間的平衡，實現信息對等。但是，一旦宏觀經濟處于波動的狀態，利率就會受市場化影響產生波動，如果沒有采取及時有效的監管，就會出現一些投機倒把的行為。銀行為追求利益而會相應地提高利率，從而導致借款人做出錯誤的判斷，貸款的風險變大。因此，在利率市場化改革的過程中，務必要保持國內宏觀經濟的穩定，從保持物價水平、提升就業率、加快產業結構調整等角度不斷推進并維持穩定的宏觀經濟生態環境。

（二）適當監管利率的市場化

利率在市場化改革的過程中容易產生失控的風險，因此有必要加強金融監管。就目前來說，我國的市場化經濟建設尚不完全，且我國的大多數銀行還是國家控股，沒有實現向商業銀行的轉變，而中央銀行的監管也不盡完善。因此，在這一階段，為了避免金融風險的發生，必須進行相應的金融監管。要以建立市場利率體制為契機，借鑒發達國家經驗，盡快建立與國際接軌的市場金融監管體系；按市場化金融運行的要求，實現金融監管的規范化，建立既適合我國國情又符合國際慣例的金融監管法規體系；大力采用現代科技手段，建立數據模型，計算分析利率敏感度和風險程度，形成預警機制，結合專項稽核等傳統手段，對金融機構經營風險實施全方位監管；選拔和培養一支高素質的監管隊伍，大大提升我國金融監管水平。

（三）提升銀行等金融機構的風險防范意識，加強管理

商業銀行在利率市場化改革的過程中要加強風險意識。在定價的過程中，要盡快建立合理科學的金融產品評估體系。從收益、信用、風險等各種角度對金融產品進行科學合理的定價，同時要結合市場因素對價格進行調整，借助內部利率調節的手段避免與市場價格產生過大的偏差。此外，還應建立和加強商業銀行的內部管理手段，避免由于利率浮動權利造成下級管理者和經辦者利用職權以權謀私，給予客戶不利于商業銀行的利率水平和計息方式，將銀行的道德風險降到最低。

參考文獻：

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