商業銀行流動性管理工具分析

摘要：商業銀行資金運營的根本目的是保持流動性和提高效益性，資金涉及范圍為商業銀行存款總量再扣除各項貸款及法定存款準備金后的資金使用。以某城市銀行為例，2013年底，各項存款（含儲蓄存款和企業存款）余額560億，以剛性貸存比75%及法定存款準備金17%計算，資金運營涉及資金44.8億，研究如何在保證流動性的前提下提高資金的效益是銀行投融資的重要工作，同樣的內容也是全國銀行界投融資的熱點問題。

論文主要依據是中國人民銀行關于資產負債比例管理的規定、資金融通業務管理的規定、債券交易管理的規定、商業銀行授信工作盡職指引，在此業務基本規定下，如何有效通過投融資決策審查委員會對業務實施管理。業務類型涉及債券回購、現券買賣、信用拆借、信貸資產轉讓及回購、票據買賣及回購、同業存放、大額協議存款。

關鍵詞：商業銀行資金運營業務類型

1信用拆借

1.1網上信用拆借

網上信用拆借是指加入中國銀行間拆借市場的各類金融機構之間以彼此信譽為保障的調劑資金頭寸和解決臨時性資金余缺而發生的短期資金融通業務，加入中國銀行間拆借市場各類金融機構可以通過拆借交易系統在規定的期限、規模內自主報價、詢價和達成交易，自行辦理交易后資金清算。

1.2網下同業拆借

網下信用拆借是由金融機構之間為調劑頭寸和解決臨時性資金余缺而自主確定拆借金額、期限、利率、結算方式、計息方式等要素，并簽訂非格式合同的短期資金融通業務。

網下同業拆借可分為：網下信用拆借和質（抵）押拆借。由于網下信用拆借簽訂非格式合同，合同文本的制定、修改、合同要素的商定，均須經過相關部門審核。

2債券回購

2.1債券質押式回購

債券回購是指債券持有人（正回購方）在賣出債券給債券購買人（逆回購方）時，買賣雙方約定在將來某一指定日期以約定的價格，由賣方向買方買回相等數量的同品種債券的交易行為。債券質押式回購即用于質押的債券，在回購期內不得用作任何交易。交易中，資金融入方（正回購方）在將債券出質給資金融出方（逆回購方）融入資金的同時，雙方約定在將來某一日期由正回購方向逆回購方返還本金及按約定回購利率計算的利息，逆回購方同時解凍原出質債券。

債券質押并不改變債券的所有權，只是在首次交割日將質押債券凍結，到期交割日由逆回購方發出解凍指令后解凍，債券質押期間不能買賣，不能再用于質押。銀行間債券市場回購期限最長為1年，根據雙方需要商定每筆的具體期限。回購利率是以人民銀行超額儲備存款利率為基準，綜合考慮對手風險情況和市場供求情況后確定的。不同債券的券面按照市價和對手方的要求會有一定的折扣比例，成交總金額：債券的券面總額×債券的折扣比例。

2.2買斷式回購

買斷式回購，即資金融入方（正回購方）在將債券賣給資金融出方（逆回購方）融入資金的同時，雙方約定在將來某一日期由正回購方向逆回購方返還本金及按約定回購利率計算的利息，向逆回購方購回原賣出債券。開放式回購交易在回購期間內改變債券的所有權，期間內的債券利息收入歸逆回購方。

回購的期限由交易雙方確定，但最長不得超過91天。交易雙方不得以任何方式延長回購期限。開放式回購的首期交易凈價、到期交易凈價和回購債券數量由交易雙方確定，但到期交易凈價加債券在回購期間的新增應計利息應大于首期交易凈價。交易雙方可以按照交易對手的信用狀況協商設定保證金或保證券。

2.3債券買賣交易

債券買賣交易是指機構投資者之間以詢價方式進行的債券交易行為，包括一級市場債券交易和二級市場債券交易，如該銀行機構暫不具備一級市場發債承銷資格，目前只規范投標、分銷買入、賣出。債券現券交易是指資金融通雙方以商定的價格，采取買斷或賣斷的方式，買賣一定數額的債券，并辦理券款交割手續的交易行為。

所指的債券交易包括一級市場債券交易和二級市場現券交易兩種，一級市場投標是指銀行委托銀行間債券市場各發行主體的承銷商，對新發行債券按照銀行指定的條件進行投標。發債分析報告連同投標委托書經有權簽字人批準后，選擇承銷商，商洽發行手續費分成，并填制發送投標承諾函委托投標。開標之后，與發行主體公布的投標一覽表核對銀行中標價格、數量；若未中標，應將未中標原因進行分析，并補充到投標分析。與受托投標的承銷商確定最終分銷數量和價格，簽署分銷協議；投標分析、投標承諾函、發行公告、投標一覽表作為分銷協議的附件一并裝訂保管。在債券上市交易首日，通過交易系統按照投標和分銷協議與委托方進行債券交易過失。二級市場現券交易指參與者以商定的價格轉讓債券所有權的交易行為。

3票據買賣及回購

3.1承兌匯票買賣

承兌匯票轉貼現（以下簡稱票據轉貼現）系指金融機構為了取得資金，將未到期的已貼現的銀行承兌匯票以轉貼現方式向其他金融機構轉讓票據的行為。轉貼現分為買入銀行承兌匯票和賣出銀行承兌匯票兩種方式。

3.2銀行承兌匯票回購

銀行承兌匯票回購（以下簡稱票據回購）系指金融機構為了取得資金，將未到期的已貼現的銀行承兌匯票以回購方式向其他金融機構進行資金融通的行為。辦理票據回購，票據權利人不變。票據回購分為買入返售和賣出回購兩種方式。

4信貸資產轉讓及回購

信貸資產轉讓及回購是指資金融入方以其持有的信貸資產為質押，向資金融出方融入資金，并約定在某一日期按照約定計息方式，向資金融出方購回原信貸資產的資金融通業務，信貸資產回購期限內信貸資產的所有權并不發生改變。信貸資產轉讓及回購相關信貸檔案的提供應由相關信貸部分負責挑選調入，檔案復印留底做好相互簽收手續，同時應注意信貸資產轉讓及回購的合同文本應參考拆借業務辦理，信貸資產轉讓及回購檔案保管應雙人專人專門保管。信貸資產轉讓及回購屬金融機構之間進行的資金融通行為，人民銀行尚未對此類業務制定相關規定，業

務辦理應事先到人民銀行報備。

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