聯想的“剩宴”

2月13日，聯想發布截至2013年12月31日季度業績報告，季度營業額達108億美元，首次突破百億美元，連續三個季度蟬聯全球最大個人電腦供應商名號，個人電腦全球份額達到18.5%，創下歷史新高。2013年全球5大PC制造商中，聯想是唯一保持市場份額和PC出貨量雙增長的廠商，憑此聯想第一次成為全球PC市場的全年銷量冠軍。

這份優秀的成績單，成為2013年全球PC業困境中的唯一亮點。隨著移動互聯網時代的到來，消費者正拋棄PC，選擇平板電腦和智能手機等設備。據IDC預測2013年全球PC出貨量減少10.1%，創下歷史上最大年度降幅。不久前，日本電子巨頭索尼公司宣布將出售旗下的PC事業部門和VAIO品牌，這給全球PC業又添加了一層夕陽的光彩。

布局PC+戰略的聯想，顯示出企業戰略轉型的緊迫。在之前的1月23日，聯想集團宣布收購IBM的X86服務器業務，包括相關軟件和運維業務，交易總額約為23億美元，其中20億美元以現金支付，余額以聯想股票支付。1月30日，聯想集團收購谷歌旗下的摩托羅拉移動智能手機業務，收購價約29億美元，收購完成時支付14.1億美元，包括6.6億美元現金以及7.5億美元的聯想普通股，余下近15億美元將以三年期本票支付。

8天內做出了52億美元的并購，業界質疑：移動互聯網時代，許多行業開始向“輕資產”轉化，而聯想為何還要大手筆收購IT巨頭主動剝離的制造資產？并購雖然能快速提升聯想相關產品的全球市場份額，但也會給聯想帶來企業整合上的挑戰，以及未來沉重的制造業負擔。

資本市場對此反應明顯。在1月30日聯想收購摩托羅拉手機業務消息公布的當天，聯想的股價不升反大跌8.21%，緊接著在農歷新年后的第一個交易日（2月7日）又跌16.4%，公司市值在兩個交易日內蒸發逾265億港元。

并購速效

并購顯然是以金錢換時間和空間的方便手段。

聯想集團CEO兼董事長楊元慶對媒體透露的數據顯示：并購之后，聯想集團在中國服務器市場將排名第一，市場份額約為25%左右；全球服務器市場排名第三，市場份額約為14%。

第三方數據公司IDC提供的統計數據顯示，2013年前三季度的中國市場，聯想集團+IBM X86服務器合計市場份額約為25.81%，戴爾約為22.08%，惠普約為13.75%，三家市場份額合計約61.64%。聯想集團成為市場第一。

楊元慶表示，并購摩托羅拉后，聯想智能手機業務同樣名列全球第三。根據第三方調查數據，2013年智能手機市場，三星出貨量第一，3.198億部，市場份額32.3%，蘋果第二，出貨1.534億部，市場份額15.5%，聯想第五，出貨4550萬部，市場份額4.6%。但是收購摩托羅拉之后，聯想和摩托羅拉的份額加起來，市場份額超過6%，超過了排在第三和第四的華為和LG，成為行業老三。

楊元慶接受媒體采訪時表示：與收購IBM PCD業務一樣，上述兩項收購完成之后，聯想集團的目的不是全球第三，聯想目的是全球第一。

并購IBM PCD業務的經歷讓聯想嘗到甜頭。2004年12月，聯想集團并購IBM PCD業務之后，其全球市場占有率由2.2%上升至8%，成為全球第三。聯想接下來開始長達7年的業務整合，至2011年，聯想開始驅動并購戰車，經過短短三年時間，由全球第三躍升至全球第一。不僅如此，歷經整合IBM PCD業務之后，聯想集團積累了更為豐富的整合經驗，整合被并購的國外企業更有經驗，需要的時間更短。

之后，聯想外延式的市場擴張一直沒停歇。歷時十年，聯想PC市場份額從全球第三躍升至全球第一。

這兩次并購之后，從第三到第一需要多長時間？楊元慶認為會比PC業務的發展速度更快。

PC+擴張

PC+戰略是聯想近年來開始實施的“四屏一云”戰略，即電腦、平板、手機、智能電視和云服務。電腦是聯想的傳統主業，其余的則是PC+范圍內新的增長點。

在2013年聯想集團誓師大會上，楊元慶表示聯想要全面徹底轉型PC+廠商，自己的目標已經不再是惠普、戴爾等PC廠商，而是蘋果和三星。

新一季財報顯示，PC+產品營收占集團總營收16%，相較前兩年的7%和11%，持續上升且盈利能力也穩步提升。第三財季，其智能手機和平板計算機的綜合銷量達1730萬部，已連續3個季度超越其個人計算機的銷量，智能手機銷量大升47%。

這兩次并購，也是聯想PC+戰略的擴張。通過并購，在國際化方面，IBM、MOTO的品牌、客戶關系、渠道體系，以及技術與產品將成為聯想集團在智能手機、服務器領域進行國際化的支撐。

以聯想智能手機為例，雖然短期內在中國市場取得了排名第二的市場份額，但由于品牌及專利產權等方面的原因，很難進入美國等成熟市場，并購有效地解決了這一問題?！斑^去兩年，PC+產品主要依賴自生式增長。通過并購這種外延式增長，智能手機有望在短期內進入美國等發達地區市場，迅速成為全球的運營者及領導者?！睏钤獞c說。

楊元慶未來對聯想的定位不是一個單純的制造企業，而是一個“硬件、軟件、服務三位一體”的服務商。

為了實現這一業務目標，聯想進行了組織架構調整。1月28日，聯想宣布后端業務集團將被分為四個業務集團，分別是PC業務集團、移動設備業務集團、企業級業務集團、云服務業務集團。

其中PC業務集團由現任領導聯想歐洲中東和非洲區（EMEA）的蘭奇（曾任宏基全球總裁）負責；移動業務集團（包括智能手機、平板、智能電視）由目前領導Lenovo業務集團（消費和移動產品）的劉軍來負責；企業級業務集團（包括服務器和存儲器），由現任領導美洲區的Gerry Smith負責；云服務業務集團（包括軟件與服務）由現任聯想集團高級副總裁、首席技術官賀志強負責。

通過上述兩輪并購，聯想還將IBM、谷歌拉入了自己的生態圈。部分收購通過聯想股票支付，這樣IBM、谷歌就變成了聯想集團的股東，這樣一來就能為聯想集團向“硬件、軟件、服務三位一體”的發展提供更好的支持。

昨日能否重現

目前智能手機行業正在重蹈P C行業的覆轍。自媒體人“南冥一鯊”曾撰文表示，智能手機行業因為安卓操作系統和高通等通用芯片的出現，正在成為比拼供應鏈管理和成本控制的組裝式行業，這時候規模是制勝的主要因素。

就如當年，正是由于windows操作系統的出現，以及英特爾芯片的出現，使得PC廠商可以用wintel架構輕輕松松的組裝電腦，快速推行市場，但wintel也具有兩面性，PC廠商也從此淪為僅僅組裝的工廠，利潤被微軟和英特爾攫取，所謂組裝拼的是供應鏈管理能力，簡要之就是成本控制能力，這使得PC硬件行業成為中國廠商的天下。

現在當智能手機行業淪落到PC行業一樣的時候，聯想收購摩托羅拉，能否重復當年收購IBM PC業務的路徑呢？

值得注意的是，包括楊元慶在內的不少業內人士皆認為，2014-2015年會是手機業的變革年。時下伴隨手機業創新遭遇行業性瓶頸。有觀點認為，未來手機業只有二種公司可以生存：一種是以蘋果為代表的創新型公司，另一種便是以供應鏈整合能力，導致成本控制能力極強的公司。從大方向來說，聯想手機可能瞄準了第二種突破路徑。

聯想在PC領域如何賺錢？一是有了更大規模后，在原材料的采購上就會產生協同效應，降低采購成本，另外在生產、制造方面也會形成邊際成本遞減的效應；二是隨著規模的擴大，費用率會大幅度的下降。降低費用率，就是聯想創始人柳傳志所謂的“毛巾擰水”，這使聯想將虧損的硬件生意做成了賺錢的好生意。

現在，聯想也打算對收購來的業務來個“毛巾擰水”。 楊元慶說，摩托羅拉移動業務有非常高毛利率，在23%-25%之間；IBMx86服務器毛利率更高，接近30%。但兩者都虧損，原因是摩托羅拉、IBM公司的費用率太高。聯想PC的毛利率只有15%，在中國區卻有4%的凈利率，原因是聯想集團費用率低。

楊元慶說，僅將聯想集團低利潤率的運營模式復制到被并購的摩托羅拉移動業務、IBM x86服務器，就可以賺錢，再加上聯想的規模效應，硬件也是門好生意。

他向路透社表示，聯想將只需“兩個季度”就會讓虧損的摩托羅拉業務扭虧為盈。后來聯想公司將這個預期的時間框架延長至敲定交易后3到5個季度。

互聯網時代，輕資產、互聯網產品與服務容易獲得市場估值，聯想集團卻反其道而行之，在硬件的道路上狂奔，原因是什么？楊元慶的邏輯很簡單：任何互聯網與服務都離不開計算，離不開終端，毫無疑問這是一個巨大的市場。

楊元慶說：互聯網時代的企業都要用互聯網來武裝自己，擁有互聯網的渠道、互聯網的營銷手段，用互聯網改善、改進自己的業務模式，即要有所謂的互聯網思維；但互聯網絕對不可能取代制造業，而且只會讓制造業越來越大。

聯想收購摩托羅拉得到了什么

①2000項專利可用于防御。

谷歌擁有的摩托24000萬項專利大約估值55億美元。通過出售，谷歌將繼續持有摩托羅拉移動大部份專利組合，包括現有專利申請及發明披露。但作為聯想與谷歌長期合作關系的一部分，聯想將獲得相關的專利組合和其他知識產權的授權許可證，并獲得超過2000項專利資產?？粗癏TC、三星在專利戰上吃過多少虧就知道專利有多重要。對于處于國際化初期的聯想手機業務來說，已足可用于防御戰。

②打開歐美市場的門票。

摩托羅拉在全球和五十家最大的運營商都有合作合約，可以幫聯想手機業務快速進入北美和拉美市場，未來挑戰歐洲市場。

③摩托的技術團隊和產品組合優勢。

本次收購，摩托將有分布在33個國家共3500名員工進入聯想。在手機研發領域，摩托的技術團隊優勢毋庸置疑。雖說摩托已經沒落，但依然可以設計出Moto X、Moto G等業內頂級的手機產品，并對谷歌安卓系統有著更深的理解。在產品組合上，楊元慶認為也有優勢互補。尤其是Moto X，Moto G以及DROID Ultra系列，可以幫助聯想在手機產品上對每一個階段位的覆蓋。

④縮減聯想手機國際化的時間成本。

全球手機行業正處于關鍵的洗牌期，業內普遍預計將于2015年完成。聯想已將智能手機業務作為未來成長的重要支柱，希望2015年能在全球市場銷售1億手機。為此聯想需要擴展全球更多的市場。楊元慶曾在媒體上表示，聯想進軍歐美市場的最佳窗口期是在2014-2015年左右，這意味著留給聯想手機國際化的時間并不多，而收購摩托移動將大大減少這一時間成本。

⑤買個谷歌陣營頭等艙。

更為重要的一點是，聯想通過收購摩托成為谷歌陣營的重要成員。通過交易，谷歌將擁有約5%的聯想股權。這也意味著，在未來的移動業務轉型中，聯想的背后將有谷歌助陣。可以想象的是，聯想在未來智能手機的業務中，將能從谷歌處獲得更多的權益，而谷歌也會平衡聯想在Android陣營中所處的位置以及專利保護上的權益。