五大土豪

土豪高溢價并購

過去一年，沃森生物這家年銷售額僅5億元的傳統疫苗企業一改往日的低調，斥資20多億元將觸角延伸至血液制品、新型疫苗、單抗、流通領域。其并購金額之大、速度之快、戰略跨度之巨，令人側目。

2013年6月，沃森以3.37億元收購河北大安制藥35%的股權，加之此前以5.29億元收購的55%的股權，共計投入8.66億元控股90%；2013年1月，出資2.65億元收購上海澤潤50.69%股權；2013年7月，以7.625億元的價格收購山東實杰生物有限公司、寧波普諾生物醫藥有限公司、圣泰（莆田）藥業有限公司的100%股權。沃森的多個并購項目因溢價過高而遭到媒體的口誅筆伐，但其董事長李云春篤定這并非一場豪賭，一切均在掌握之中。

比起沃森，益佰制藥豪擲5億元，以56倍超高溢價收購貴州百祥制藥則更“土豪”。

讓人不解的是，百祥制藥不僅資產負債率高達九成，且近三年的業績不是巨虧就是勉強盈利。但百祥制藥擁有多個極具競爭力的產品一旦發力，于益佰而言，這或將是一筆不錯的買賣。

土豪跨界聯盟

國家鼓勵社會資本辦醫的各項利好政策，再次激起各路資本對這一領域的競相追逐。

2013年11月4日，新希望集團董事長劉永好、萬通控股主席馮侖和萬好國際集團董事局主席翁國亮在“深化醫藥加快多元化辦醫研討會暨中國醫健聯盟成立慶典”上共同宣布中國醫療健康產業發展策略聯盟成立。三人分別擔任該聯盟名譽主席、主席及執行主席。

“中國前首富+地產大佬+莆田系代表”堪稱“土豪”聯盟。網友們不禁調侃：“怎么也不能將劉永好、馮侖和電線桿上的小廣告聯系起來”。

這一聯盟不僅陣容豪華，目標也極其高遠。其希望解決一直困擾國內醫療健康產業發展的兩大瓶頸：缺乏融資渠道和醫院的科學管理。并制定出“管理國際化、人才專業化、經營市場化、發展科學化”的策略，但其究竟能夠掀起多大的風浪，只能留給歷史去評說。

土豪做大健康

時隔1年后，貴州百靈轟轟烈烈的膠原蛋白工程最終還是“坍塌”了。2013年11月，貴州百靈發公告稱，公司擬將募投項目“膠原蛋白果汁飲品”變更為“中藥飲片生產線及倉庫建設項目”。

兩年前，貴州百靈信誓旦旦地向媒體描述其在膠原蛋白果汁飲品上的規劃：接近4個億的投資，每年2億瓶膠原蛋白果汁飲品的產能，未來還有膠原蛋白口服液、含片……貴州百靈董事長姜偉當時表示，貴州百靈看準膠原蛋白在飲料第七波浪潮的領潮作用，決心把握“美麗經濟”的巨大機遇。他認為，膠原蛋白產品假以時日將成為公司下一個重要的利潤增長點。

啟動“膠原蛋白”項目時，貴州百靈在銷售和推廣上可謂勁頭十足，飲品被命名為“愛透”后，還耗資不菲請了章子怡來做代言。貴州百靈2012年年報顯示其銷售費用達3.54億元，比上年增加近一億元。但其2013年中報顯示，飲料及口服液營業收入僅為269萬元。

顯然，光有“燒錢”的決心和勇氣，而沒有匹配合適的策略，再“土豪”也逃不掉被市場無情拋棄的命運。

醫療器械土豪出海

國內的醫療器械企業越發熱衷于海外并購，且個個都出手闊綽，“土豪”范兒十足。

2013年6月13日，深圳邁瑞宣布與美國超聲診斷系統生產企業ZONARE達成最終協議，以1.05億美元對后者進行收購；2013年6月18日，微創宣布與美國瑞特公司正式簽約，以現金2.9億美元收購旗下OrthoRecon及其相關產業；在2013年9月邁瑞又將總部在澳大利亞的原邁瑞分銷商—Ulco醫療有限公司納入麾下。

在邁瑞的并購案例中，除了必須要在當地聘請律師之外，其余的核心業務都由自己團隊完成，甚至不需要從外部聘請財務顧問。正如外媒所言，中國企業家的海外并購活動雖然剛剛起步，但目前他們的財技看起來已經相當不錯，甚至比全球知名的私募基金表現還要出色。

另外，國外醫療器械企業技術含金量高、公司財務規范，并購時財務風險較低，人民幣升值使得海外企業估值相對不高等因素，在一定程度上加速了企業海外并購的步伐。

土豪愛上中國智造

瑞士SELLAS公司以32億元的大手筆從復星旗下的復創醫藥研究有限公司購得兩個產品的海外市場權，堪稱前無古人。

2013年10月23日，雙方就自主研發的抗糖尿病新藥苯甲酸復格列汀和抗腫瘤新藥Pan-HER抑制劑簽署協議，而SELLAS公司轉讓費則是按臨床試驗進展分期付款。

而SELLAS在利益分配上更為大度，除了支付32億元的轉讓費之外，隨著今后藥物的上市，復創公司還能獲得10%的凈銷售額提成。

由復星醫藥創造的中國企業自主研發項目轉讓賣出的最高價不僅增強了民族自豪感，還讓很多業內人士看做是中國醫藥行業從簡單的藥品仿制脫胎換骨的里程碑事件。同時也說明中國醫藥行業可以通過“中國智造”的知識產權轉讓獲得行業價值。

不過，有媒體報道稱SELLAS公司注冊資本只有20萬瑞士法郎（約130多萬人民幣），成立時間也才1年多。由此市場紛紛質疑，稱SELLAS為“皮包公司”，但這個消息并沒有影響二級市場的蜂擁而至。