草根也能拍電影

娛樂寶開賣了，眾籌頻道上線了，湊份子也來了……那些向公眾推送出余額寶、招財寶等一款款時尚理財品種的IT大佬們，并不滿足于自己的跨界舉動，而是繼續向實體經濟滲透，推去橫亙在普通百姓面前的產業投資門檻，向人們敞開了理財與投資的眾籌大門。

草根理財工具

起源于美國的眾籌，最初的應用主要來自一些創意工作者（音樂家或藝術家）為完成自己的藝術作品而向粉絲籌資，粉絲則自愿向自己鐘愛的藝術家無償提供資金，如著名搖滾歌手Amanda 就為自己的專輯募集了100 多萬美元的資金，約有2000多名粉絲提供了資助。伴隨著互聯網技術、云計算和大數據的滲透與輻射，眾籌作為一種籌資與投資工具為許多企業青睞，不僅出現了諸如人人投等專司眾籌的理財網站，而且眾籌理財品種讓人應接不暇。

其實，眾籌就是一種突破了精英人群的大眾化的產業投資模式，采取的是類似于團購+預購方式，集合公眾的資金，有目標地投放給項目發起方。眾籌的最大特點就是投資門檻低。從項目發起端來講，無論身份、地位、職業、年齡，只要有想法都可以發起項目；從項目消費端來講，1元即可起購，參與者基本上都是草根階層。

相比于一般投資品種，眾籌對發起人而言，不僅是一個籌資平臺，更是一個孵化平臺，能為其提供從資金、生產到銷售等各種資源，支持項目快速成長。對投資人而言，其身份不僅是消費者、投資者，更是參與者，包括在產品的設計、生產、定價等環節，投資人可與發起人建立起深層次互動，甚至能決定產品的未來。因此，某種意義上，投資者追求的不是單純的資金收益率，而是基于自己個性化需求和興趣定制的產品或服務，投資人所能體驗到的參與感和娛樂屬性融入到了眾籌產品之中，整個過程饒有情趣。

與任何投資品種一樣，眾籌必須做好風險的管控。一般而言，眾籌企業須將眾籌資金存入作為第三方監管的銀行金融機構，而在內部，眾籌資金要與企業的其他資金相隔離，做到專款專用，同時全程披露資金監控和項目運營信息，實現對投資人利益的有效維護。

按照相關規定，在項目完成之前，眾籌企業不能對投資人明確股權或資金回報，項目發起人更不能向支持者許諾任何資金上的收益——籌資項目完成前投資人是無法獲得回報的。另外，籌資項目必須在發起人預設的時間內達到目標金額才算成功，發起人此時可獲得資金；而籌資項目完成后，支持者將得到發起人的回報，回報方式可以是實物，也可以是資金，還可以是股權。必須明確，眾籌不是捐款，支持者的所有付出理應有相應的回報，如果項目籌資失敗，眾籌企業必須將所獲資金全部退還支持人。

IT巨頭大推送

阿里巴巴今年3月發布的“娛樂寶”，是IT企業向市場推送的第一款類眾籌產品。由于向投資人作出了7%的年化收益率承諾，阿里聲稱娛樂寶并非當前流行的“眾籌”概念。但外界普遍認為，娛樂寶的本質與眾籌無異，只是換了身馬甲而已。的確，為了規避眾籌之嫌，娛樂寶找到了國華人壽作為合作伙伴，網民通過娛樂寶購買國華人壽的保險理財產品后，資金將采取合法合規的方式投向目標項目，獲取投資收益。類眾籌而非眾籌，恰是馬云的精明之處。

在娛樂寶發布一個月之后，百度金融推出了“眾籌頻道”，該頻道置于“百度錢包”之下，向網民募資。就在日前，京東眾籌業務“湊份子”正式亮相。從眾籌投向來看，三大產品都不約而同地瞄上了文化產業，其中娛樂寶以投資電影、游戲為主打，眾籌頻道側重于影視作品，而“湊份子”則主攻流行文化和智能硬件兩個領域新奇好玩的項目。從目前來看，除了娛樂寶已經公開售賣，“湊份子”確定了首期上線的12項目外，眾籌頻道還處于只聞樓梯聲的階段。

娛樂寶已經對外發售了兩期投資項目，其中包括電影《小時代3》《小時代4》《狼圖騰》《非法操作》和社交游戲《魔范學院》等在內的首期幾個投資項目全部售罄，融得資金7300萬元，共有22.38萬名用戶參與投資；同樣，包括《露水紅顏》等五部電影的娛樂寶二期也被16萬粉絲搶購一空，募集資金達9200萬元。據悉，娛樂寶第三期也將推出，籌資規模或超5億元。

跟蹤發現，娛樂寶一期、二期的合作方均為國華人壽，背后對接的均為國華人壽的投連險產品，投資期限約為一年，預期年化收益為7%，不承諾保本保底。與第一期影視劇項目投資額為100元/份、每個項目每人限購十份、投資上限為1000元有所區別，娛樂寶第二期將投資上限提高為2000元，即每個項目每人限購20份，但投資門檻仍鎖定為100元/份。統計發現，購買娛樂寶第二期的用戶有40%購買了第一期投資項目，如此之高的重復率，說明娛樂寶受到了投資人的熱捧。

“微金融”的力量

就單個投資人而言，其投向眾籌的資金量都不是很大，但就是千萬個“小而美”的資金在眾籌平臺上匯集，最終形成了“大而強”的資金體量。這種建構在“互聯網思維”和“粉絲經濟學”基礎之上的微金融力量，將重構文化娛樂成長的商業模式，

以電影市場為例，電影行業中每年能夠登陸院線的故事片不到1/3。國內盡管有中影、博納、萬達、華誼等數家提供拍攝資金的正規公司，但這些機構的資金主要涌向大導演和大片以及大明星，藝術片和草根導演以及很多中小電影制片商很難獲得資金支持，當年《泰囧》《瘋狂的石頭》《失戀33天》都是導演拿著劇本“四處化緣”，才最終得以和觀眾見面。但如今，有了娛樂寶、眾籌頻道等融資工具，就可為許多優秀而缺乏資金的電影提供資金支持，幫助更多的影視黑馬突出重圍。

“娛樂寶們”追逐的不僅僅是大片和大明星，更多的是秉承影片內容和賣座率為王。分析發現，阿里巴巴擁有中國最強大的電商購物數據，百度不僅占據國內最大的流量入口，而且擁有國內最強大數據平臺，在此基礎上，完全可以通過對數據的追蹤、分析與整理，從中發現當下娛樂熱點以及預測未來趨勢，從而令“娛樂寶們”尋找到最佳的電影以及娛樂形態投資目標。一個最能說明問題的案例是，在美國，NetFlix利用大數據前瞻分析，組織拍攝了《紙牌屋》紅遍全球，成為世界電影電視業極為重視的現象。

投資影視歷來是富豪和少數精英把玩的游戲，但“娛樂寶們”卻向普通百姓提供了一個大眾化的投資平臺，100元或者上千元也可以體驗一下投資電影的感受，從而拉近了普通民眾與電影娛樂產業之間的距離，實現電影娛樂產業與草根資本的對接。在“娛樂寶們”的組織下，草根百姓只要參與眾籌，就可以決定一部電影由誰來導演，由誰來當男一號、女一號，尋常百姓同樣能夠獲得“造夢造星”的權利。

對電影制作方而言，娛樂寶與眾籌頻道提供的不僅是資金，還可以幫助其獲得票房收入并征集到最真實的用戶聲音。網民通過眾籌平臺參與投資，影視項目在開拍初期就等于獲得一大批忠實觀眾，開拍后，制作發行方通過微信、來往和百度貼吧等平臺和粉絲進行互動，提升粉絲參與感。影片上映時，投資人還會邀請朋友、家人一起欣賞自己投資的電影，直接拉動票房成績或收視率；不僅如此，投資者可以通過“用錢投票”的方式，評判對某個影視項目導演、演員、劇本的喜好程度。這些第一手的用戶數據，將真正實現影視產品的“大數據創作”。

當然，“娛樂寶們”并不只是讓投資方與制作方自娛自樂。由于互聯網金融具有非常強的客戶粘連度，今天的娛樂影視投資客，明天很可能變成阿里的余額寶和百度錢包的忠實粉絲。因此，無論是娛樂寶還是眾籌頻道，都是阿里和百度挖掘客戶信用財富和投資潛力的促銷手段之一。重要的是，阿里通過眾籌切入電影投資，繼而可以邁入時下大紅大紫的網絡視頻領域，彌補自己闖蕩網絡江湖多年留下的缺憾，使其“流量-商品/服務-支付-變現”這一完整的商業閉環更加豐滿。對于百度而言，其本身就具備網絡視頻生產、運營和營銷的強大勢能，如今從影視作品眾籌入手，就可以打通愛奇藝、PPS、大數據、百度糯米等強勢資源，構造出影視O2O的商業閉環。

風險可控的投資

不可否認，影視制作與拍攝，既涉及到前期的演員選配、檔期安排、片酬標準等時間與經濟成本，也關聯到拍攝過程中的場地選擇、時間進度等諸多問題，更受到拍攝完成后政府部門審批的直接影響，回報結果更與票房收入直接相關，因此，眾籌投資影視存在著風險，而且一旦發生風險，影響的范圍會更為廣泛。

就“眾籌頻道”和“湊份子”兩款眾籌品種而言，即便是眾籌項目最終投資經營失敗，或者沒有得到監管部門的放行，眾籌資金按規定要如數返還給投資人，表面上似乎沒有任何風險，但投資者需要承擔機會成本。不過，值得肯定的是，為了盡可能消除投資人所承擔的不確定性風險，百度眾籌頻道還允許投資人之間相互轉讓和交換眾籌權益，并且投資者還可以向電影制作方出售自己擁有的眾籌權力。同樣，“湊份子”設立了好評度機制，增加了籌資人與出資人之間的信息透明度，以實現對出資人的雙重保護。

相比于“眾籌頻道”和“湊份子”而言，娛樂寶不承諾保本保底，投資人似乎面臨的風險更大。不過，娛樂寶對接的是國華人壽一年期的投資連險，按照操作慣例，投連險資金往往會放到一個結構化信托計劃之中，也就是說，娛樂寶的眾籌資金只是信托大盤中的一部分，且置于信托計劃中的優先級。一般而言，信托計劃會根據投資風險和權益分配的不同程度，將資金劃分為優先級、中間級和劣后級，優先級風險最低，但收益率也相對最低，劣后級風險最高，收益率也最高。一旦信托計劃出現虧損，先虧的是劣后級資金，只有全部的劣后級資金都虧完了，才會波及到娛樂寶的資金。

值得注意的是，為了讓投資人屏蔽投資風險，國華人壽還通過商業銀行出具了保本保息的保證函，這就意味著，如果娛樂寶投資項目出現違約，商業銀行將代替電影企業履行還款義務。不僅如此，娛樂寶及其所投資的項目，很大程度上獲得了阿里巴巴和國華人壽的信用背書，即便出現風險，僅阿里就有足夠的“兜底”能力。正是如此，阿里一直向外傳遞這樣一種信號：娛樂寶的收益是固定的，不與電影票房掛鉤。

退一萬步而言，即便是出現了違約和項目失敗的風險，按照目前娛樂寶7%的預期年化收益率，1000元一年的利潤最多就是70元，2000元每年收入最多也只有140元。這也意味著，投資者若是奔著賺錢而去，一年下來凈利也只是一兩張電影票的錢，即使收益泡湯，風險應當在普通人的承受能力范圍內。還有，娛樂寶提出了“7+X”的用戶回報，“X”包括用戶有機會參加影視劇主創見面會、電影點映會、國外探班等等，因此，對于投資者而言，如果只是為了追星或因為好玩而參與，那么投資風控就顯得似有似無。