“調結構、促轉型”背景下金融支持體系的完善

【摘要】現今“調結構、促轉型”已成為經濟發展共識，產業結構調整和經濟發展方式轉型離不開金融支持。文章從金融支持和產業升級的相關性出發，對金融支持經濟轉型的現狀進行了分析，并重點分析優化金融支持和產業發展宏觀環境，以期實現“調結構、促轉型”的順利實施，最終實現社會經濟持續繁榮發展。

【關鍵詞】調結構 促轉型 經濟發展 金融支持

【中圖分類號】D912.28 【文獻標識碼】A

黨的十八大以來，全社會對加快完善社會主義市場經濟體制和轉變經濟發展方式已達成共識，“調結構”已成為“促轉型”的重點任務和主攻方向，以不出臺刺激措施、去杠桿化、結構性改革為三大重要支柱的“克強經濟學”，和約定明確經濟運行邊界的“克強區間”為核心的“調結構、促轉型”經濟發展模式正在指引中國經濟的未來①。

產業結構調整和經濟發展方式轉型離不開金融支持。現階段我國金融體系的運行總體來說較為穩健，但是也存在一些問題，比如我國金融體系中的分布不均勻情況很多，資金分布不平衡等，部分領域還存在著嚴峻的融資難問題，與推動“調結構、促轉型”對金融支持的內在要求相比尚存較大差距。因此，研究如何提升金融支持經濟結構調整和轉型升級的質量和水平，對經濟持續健康發展中出現的問題以及解決上述問題具有非常重要的理論價值。

金融支持“調結構，促轉型”的內在機理

金融對產業結構會產生影響，最為明顯的是金融影響儲蓄，投資影響資金流量結構，而資金流量結構對生產要素分配結構有很大的影響，生產要素分配結構進而影響資金存量結構，并最終形成對產業結構的影響。也就是金融通過影響資金流量和存量，最后影響了資金的分配和生產要素的分配。由此我們可將現代經濟中金融支持“調結構、促轉型”的內在機理歸納為如下兩點：

第一，資金形成及其導向機制。金融體系通過其強有力的資金吸附能力和要素投入強度，使儲蓄順利歸集為投資資金，并通過金融體系內在資源配置方式將資金導向在投資效率和經濟效益上有比較優勢的方向和領域，不僅有利于提高全社會投資效益，而且有利于“調結構、促轉型”經濟發展模式的順利實現。金融市場能夠對資金做很大的籌集，并且能夠對資金流向有所引導，促進資源配置的合理優化，提供給市場信息，并推動技術和企業管理的創新，從而對產業結構走向合理化。資金運用的結構對產業結構的變化有決定作用，而產業結構也同樣能夠對資金結構有所反映，金融就是通過這樣的機制改變資金供給水平和配置結構，最后推動產業結構的優化。

第二，信用催化、產業整合和風險防范機制。所謂信用催化機制，實際上就是通過金融市場，對貨幣周轉形成影響，然后能夠加速其周轉速度，也就能夠加快社會投資資本的快速形成，增加了貨幣的供應量，所以能夠達到加快產業結構調整和轉型升級。而產業整合要和資源分配結合在一起，才能起到調結構，促轉型的作用，金融也才能夠發揮更好的功能優勢，并且能夠通過資金形成機制、資金導向機制和信用催化機制，來對資金供給水平和配置結構產生影響，扶持優勢企業和技術，弱化或淘汰落后企業，加快企業兼并重組，最終促使產業結構的優化。此外，以層次多樣著稱的金融市場通過風險投資的形式，為處于發展初期、市場能力較弱且缺乏擔保資產的高新技術企業提供資本，推動技術創新及其產業化，同時作為金融體系重要組成部分的保險公司則可對金融活動提供商業保險防范單一風險和系統風險的出現，從而推動整體產業結構調整和轉型②。

“調結構，促轉型”經濟發展模式下金融支持現狀

當前，我國金融體系對促進經濟轉型起到重要支持作用，但尚存在體系不夠完善，制度建設有待健全等問題，對產業結構調整和經濟轉型的支撐作用尚未充分體現。

產業政策和金融政策間的矛盾有待化解。產業政策和金融政策均為國家宏觀調控的基本政策，兩者從不同角度體現政策重心。一方面，產業政策一般是國家為某一產業或關聯產業出臺的局部性、結構性政策，而金融政策往往著眼于全局性、系統性，因此為產業結構調整所擬定的此類政策所可能引起的通貨膨脹極有可能與當前穩健貨幣、利率、匯率政策相抵觸。另一方面，為支持某落后地區發展或做強部分產業鏈，產業政策在受益群體及地區上或有側重，但金融政策則具有普適性特點，其關注的國家整體利益與產業政策所側重的地區局部利益存在著內在沖突。③

企業融資多元化需求與單一融資渠道的矛盾有待改善。一方面，企業產業升級資金需求大，但現有融資渠道難以滿足要求。現階段我國產業升級和結構調整正在由粗放式向集約式發展模式轉變，為補足治污、研發、人才培養等短板所伴隨的資金需求時，或將產生企業資質與銀行授信放款之間的矛盾，純粹依靠傳統銀行貸款方式難以補足資金缺口，從而導致企業在存在資金缺口的情況下將有限的資金首要保障企業運營的生存問題，而相對“次要”的發展問題則暫時擱置。另一方面，現有融資渠道多數僅限于銀行等間接融資機構，直接融資占比小。目前，我國間接融資比重達到80%以上，銀行業資產占全部金融資產的比重超過90%。如此大的比重既反映銀行業等間接融資機構服務實體經濟和配置金融資源的強大實力，更反映出當前融資體系缺陷和金融格局單一。④此外，現有金融支持僅僅局限于資金支持，服務內容有待深化。目前銀行等金融機構主要經營模式還處于存貸息差的原始階段，對企業的金融支持也只限于資金支持，同樣重要的企業管理和戰略服務較為欠缺，企業核心競爭力提升緩慢。

金融支持力度和覆蓋面有待加強。第一，對中小企業的支持不足。中小企業是社會主義市場經濟的重要組成部分，在創造稅收和解決就業方面起著至關重要的作用。目前我國非公經濟對GDP的貢獻值已達63%、對工業增加值的貢獻已達 74%，而在社會融資使用方面，非公經濟使用率不到 30%，國有經濟對工業增加值的貢獻率卻不到30%。對于企業來說，銀行貸款類融資，或是資本市場直接融資，都面臨著很大的困難和危險。此現象一方面造成向看似穩健的國有企業大量放款的銀行積累巨額壞賬，形成實質性的國有企業資金陷阱；另一方面，亟待解決資金來源問題的中小企業由于相對缺乏抵押擔保，很難從銀行間獲取資金支持，形成了實質性的金融支持結構與經濟產業結構嚴重不對稱性，社會資源配置嚴重扭曲，已嚴重危害到未來經濟可持續發展和新經濟支撐點的形成，也嚴重阻礙了金融市場的發展和成熟。

第二，對“三農”支持不夠。盡管我國已經初步建立起了農村信用合作社、農業銀行與農業發展銀行三足鼎立的農村金融格局，但這一體系在具體運作過程中卻存在金融供給和金融需求缺口矛盾。從金融需求來看，農業產業化發展過程中伴隨著農地集中和產業提升，期間土地收納、水利設施建設、產業企業引進都將產生大量資金需求，由初期純粹資金需求向發展成熟后全面金融服務支持演進。從金融供給來看，一方面，農村金融機構數量少、布局不均、自身資本實力較弱。另一方面，針對“三農”需求開發的金融服務創新不足。因此有必要研究在現有制度框架和風險可控的情況下，創新發展針對“三農”的金融服務形式，讓農村產業化建設有錢用、能用錢⑤。

地區間金融發展不平衡。改革開放以來，國家政策的率先支持下，東部沿海地區在金融業支持產業發展方面獲得了先行先試的先機，先于其他地區享受到新型金融工具或金融市場產生的杠桿效應和聯動效應，形成了門類最齊全、服務網點最密集、從業人員比例最高的多種類、多功能、市場化與國際化的新型金融機構體系，辦理種類齊全的金融業務，特別是在對地方中小企業的資金瓶頸的緩解方面起到了積極作用。而中西部地區由于地理位置和經濟發展情況等原因，金融發展水平較弱。統計數據表明，目前中國的存貸款結構中，東部、中部、西部、東北地區分別占比60%：15%：15%，：10%，地區金融人才和資金支持長期得不到保證，金融機構、服務和產品較為匱乏，經濟發展受到嚴重束縛⑥。

金融支持促進“調結構，促轉型”的路徑

優化金融支持和產業發展的宏觀環境。“調結構、促轉型”經濟發展模式需要全局性、系統性的宏觀環境和政策配套，應注重金融支持政策和產業發展方向的協同，實現金融政策和產業政策的有機結合。

一要注重政策間協同配合。金融政策若與財政政策和產業政策脫節，其實施效果必將大打折扣。產業結構調整需要一個相對寬松、穩定的經濟、金融環境，保持穩定的利率匯率政策、適當保持貨幣合理供應量、實施穩中帶寬的財政政策，保持宏觀總需求的適度增長，以有利于產業結構的存量和增量調整。再實施金融支持政策的過程中，應充分考慮與產業政策的相互影響，配合當前產業政策要求，對處于不同生命周期的產業應有保有壓，利用政策傾斜培育和扶持高新技術產業和優勢產業，提高資金使用效率。貨幣政策的實施過程中要注重松弛有度，既要防范貨幣供應量增長過快導致了物價快速上漲，并且也引發了經濟過熱的現象，當然也要對過緊的貨幣政策進行注意，因為其會對現有的產業調整成果形成不利影響，也會對經濟增長產生影響，所以在實際經濟發展中，要對極端金融政策開始調整，避免極端金融政策所產生的負面影響。

二要優化金融生態環境。目前產業經濟轉型的大背景下，民資進入金融、能源、交通和社會事業等領域仍存在“玻璃門”、“彈簧門”的現實問題。放寬民間資本的進入新興產業、先進制造業、傳統產業改造、高技術產業等多種領域壁壘，搭建各類金融投資平臺，促進民間融資合法化、陽光化，支持民營企業建立技術研發中心，提高企業技術水平和研發能力；同時鼓勵和引導民營企業通過參股、控股、資產收購等多種方式參與國有企業改制重組，支持有條件的民營企業通過聯合重組等方式進一步壯大實力，促進社會經濟又好又快的轉型發展。⑦

完善金融支持策略，破解中小企業、“三農”融資難題。目前我國國民經濟中的兩個薄弱環節就是三農問題和中小企業發展問題，解決這兩個問題，能夠對經濟結構和經濟轉型起到很重要的推動作用。

金融支持中小企業轉型發展。大型銀行和小型銀行發揮各自優勢，多種貸款產品創新形式包括對參與中小企業的改制和重組工作，激活貸款需求、促進企業持續健康發展；創新對轉型升級企業的融資模式，開展結構性融資、促進我國產業結構升級的金融支持策略銀團貸款等業務，推動資產證券化、融資租賃等業務常規化發展，有利于緩解擴大再生產和資金缺口之間的矛盾；開發多樣化融資工具；對于成熟中小企業的轉型升級需求，可對各種金融工具創新手段進行充分的利用，通過各種債券融資方法來對結構轉型中的支持資金來進行獲取，并且對高新技術產業、新興產業等初創期或轉型期企業，因規模或風險原因無法獨立獲取資金支持，可充分實施中小企業集合債券、創設中小企業信托產品，吸引風險資本參與產業結構升級；完善中小企業融資擔保體系，推進搭建中小企業信用管理平臺，鼓勵建立信貸風險補償基金，幫助中小企業增進信用破解銀企之間的信息不對稱，有效分擔中小企業的信用風險。

金融對“三農”發展的支持策略。農村金融體系的改革和創新是國民經濟發展到一定階段的必然要求，而農業產業化是改造傳統農業，進行新農村建設的重要舉措。首先，加強農村金融基礎設施建設，鼓勵商業銀行在金融服務空白地區設立輕型服務網點、增設ATM機等自助服務設備，同時在加強監管和風險可控的前提下鼓勵發展村鎮銀行、農村小貸公司、農村資金互助社等新型服務機構，減少金融支持盲區，實現基礎金融服務全覆蓋。

其次，加強傳統金融支持力度，促進農業產業化發展。針對“三農”發展過程中貸款難、貸款少的問題，商業銀行、政策性銀行等金融機構應順應農村農業產業化發展趨勢，加大重點基礎設施建設，積極開發符合農業產業化企業、專業大戶、新型農村合作社、家庭農場等農村新型經營主體和農產品流通商、批發商需求的金融，包括金融服務和金融產品，并且通過結合商業信貸資金和政策性資金，促進農業產業化發展⑧。

最后，推進涉農金融工具的創新力度，創新融資擔保方式，拓寬支農資金來源，推出“三農”專項金融債；完善農業期貨市場，促進農村經濟發展，健全農村信用擔保機制，改善農村金融的環境；發展土地信托等創新土地流轉工具，依托資源豐富的金融集團，按照“依法、自愿、有償”的原則，流轉農戶土地經營權實現農地集約化、規模化開發，引進培育農業產業化龍頭企業，引導農民在享受農地使用權分紅收益的基礎上向產業工人轉變，有效解決土地供需矛盾，促進了農村產業結構調整。

構建多層次資本市場。資本市場對產業結構調整來說是載體，市場能夠對不通過產業的發展進行推進，并最終構建一種多層次、多元化、相互平衡的資本市場體系。促進主板、中小企業板、創業板等現有的發展較為完善的資本市場均衡發展，加快推進全國中小企業股份轉讓系統（即“新三板”市場）試點范圍，鼓勵發展區域性股權交易市場（即“四板”市場），促進銀行間債券市場和證券交易所債券市場的互聯互通，進一步發揮期貨市場套期保值、風險轉移、定價等功能；規范發展各類機構投資者，探索成立并購重組產業基金或資本運作平臺，利用資本市場推動企業并購重組，鼓勵私募股權投資基金、風險投資基金產品創新，助推創新、創業型中小企業融資發展。

（作者單位：內蒙古財經大學；本文系內蒙古財經大學“高職教育專業培養模式向課程培養模式的轉變研究—基于呼市主要高職院校調研研究”成果，項目編號：JX1355）

【注釋】

①陳峰：“論產業結構調整中金融的作用”，《金融研究》，1996年第11期。

②傅進：“產業結構調整中的金融支持問題研究”，南京農業大學2004年碩士學位論文。

③中國人民銀行杭州中心支行課題組：“金融創新與產業集群轉型升級研究—浙江為例”，《浙江金融》，2011年第5期。

④朱錫平：“我國產業結構調整的金融與政策支持”，《哈爾濱工業大學學報》（社會科學版），2000年第2期。

⑤陳華，崔華泰，張艷：“產業結構升級中金融支持的地區比較研究”，《發展研究》，2013年第1期。

⑥中國人民銀行上饒中心支行課題組：“農村產業結構調整與政策性金融支持的理論及實證分析”，《金融研究》，2006年第10期。

⑦姜長云：“農業結構調整的金融支持研究”，《經濟研究參考》，2004年第3期。

⑧張旭，伍海華：“論產業結構調整中的金融因素”，《當代財經》，2002年第1期。

責編 / 張蕾