三招破解基金限購窘境

如果基金的供給量是無限制的，那么再旺盛的需求也會被消化掉。饑餓戰術是基金被限購的原因嗎？當心儀的基金遭遇限購時投資者又該如何應對？

緣何被限購

基金公司之所以采取限購政策，主要緣于三方面原因。

容量限制當一只基金的規模過大時，基金經理可能因流動性等因素被迫放棄一些投資機會，或因規模過大而造成部分資金閑置，這些操作變形都將降低基金的收益。這不僅不利于基金經理的排名以及公司聲譽，對基金持有人的利益也有一定損傷。當不少績優基金的規模膨脹到一定程度時，基金公司往往采取措施限制規模，防止基金經理操作變形帶來損失。

防治套利為保障原有投資者的收益不被稀釋，基金公司也會對基金進行限購。當部分停牌股票爆出重大利好時，投資者往往會取道重倉這些股票的基金，借此分享這部分股票的收益。這時基金公司就會采取限購政策，防止原有持有人的利益受損。

總額有限某些基金公司發行的產品較有特色，當這些產品供給有限，或基金公司希望投資者對所購買的產品有更充分的認識時，基金公司就會采取限制最高申購額度或提高最低申購門檻等限制政策。

三招應對限購

基金被限購有幾種典型的情形，不同情況下的應對措施有所不同。

基金經理新發或打開的基金對于投資這類基金，如果基金經理屬于選股型，并有其他基金尚未封閉，那么建議投資者參與，因為該基金經理很大概率會配置原有的股票組合。華商基金的基金經理梁永強就是這類情況的典型，從歷史上看，其持股集中，所管理的基金持股品種、數量都很相似。前段時間，梁永強管理的新基金華商未來主題，僅一天就募集了近50億元，提前結束募集進行封閉，這時投資者便可選擇申購其旗下尚未封閉的華商新銳產業以規避限購。

著眼相似基金遇到基金限購時，投資者還可以尋找或等待替代機會。如上半年市場不振的情況下，打新基金少有可穩定獲利的投資機會，條件適宜的打新基金成為市場的寵兒。國投瑞銀新機遇基金無論在規模限制還是類型上，都非常適合打新，僅一天就完成目標規模10億元的募集。對這類打新行情火爆的基金，基金公司未必會僅發行一只此類產品，所以投資者可以耐心等待。事實證明，國投瑞銀隨后又發行了一只目標規模、條款、類型都與之相似的基金，投資者如有留意，即可捕捉這次投資機會。

轉戰二級市場對于基金限購，投資者需具體分析，根據產品特性尋求介入機會。如混改主題的嘉實元和基金，募集規模雖達百億量級，且申購門檻遠高于一般基金，但在市場追捧下仍被搶購一空，不得不靠配額的方式進行限購。對于錯失機會的投資者而言，如果能認識到嘉實元和是一只封閉式基金，將會在二級市場交易，則可在二級市場耐心等待介入機會。

切忌跟風

不同的限購原因下，投資者可通過不同方式繞過限制或尋找替代機會。但在操作過程中，投資者需要注意的是，投資基金產品所獲得的是浮動收益，并沒有保本條款。雖然有些產品因有較好的盈利預期而備受追捧，但投資者仍要對基金投資的風險有較為清醒的認識，不要盲目跟風，造成不必要的損失。