7月底打響絕地反擊戰

本期（7月16日～8月15日）的4個交易周里滬指全部收陽：7月下旬以來，滬指在滬港通等一系列利好消息的帶動下走出了久違的8連陽，成功突破2200點整數關口，指數屢創今年以來新高。各板塊均飄紅，以深成指和中證500指數為代表的成長類板塊領漲，上證指數本期漲幅為7.71%；中小板和創業板指數也有不同程度的上漲，創業板指數本期漲幅為5.60%。

從債市來看，本期交易所債券市場國債指數、企債指數出現上漲，但漲幅縮小。上證國債指數收于142.57點，漲幅為0.25%。上證企債指數收于174.50點，漲幅為0.72%。國債指數和企債指數的漲幅均有所擴大。中證轉債指數由于正股的發力而上漲，漲幅為3.38%。可交易的28只可轉債全部出現上漲。

場內基金

重點關注老封基和杠桿板塊。

老封基：折價率擴大

受基礎市場反彈影響整體上漲，平均漲幅為4.66%。由于前期老封基整體下跌在一定程度上透支了安全墊，因此本期安全墊修復使得二級市場價格表現弱于基金凈值表現，平均漲幅僅為1.42%。本期過后老封基的整體折價率為11.55%，由于本期折價大幅擴大超出合理區間，因此后期由折價率收窄而使凈值表現落后于二級市場價格表現的概率較大。

雖然市場處于底部，反彈只是時間問題，但考慮到市場因素以及現階段隱含收益率水平，本期沒有基金推薦。

杠桿板塊：業績分化明顯

杠桿板塊主要介紹分級基金的杠桿份額。該板塊中有許多被動跟蹤指數的分級基金產品。此類基金的工具性特征明顯。

本期在市場反彈的背景下55只權益分級基金杠桿份額整體上漲，平均漲幅達到16.29%。雖然市場整體上漲，但其中蘊含結構性分化使得杠桿基金業績分化明顯，其中創業板、軍工、醫藥等板塊相關的杠桿基金表現相對落后，而商品、資源、非銀行金融等板塊相關的杠桿基金漲幅較大。商品B本期表現最佳，漲幅達到49.30%。創業板B已經連續兩期表現相對落后，后期不排除其可能的觸底反彈，值得投資者重點關注。

場外基金

受基礎市場影響，偏股類基金的整體表現較佳。

股票基金：全體收益為正

平均凈值增長率5.53%，所有該類的基金本期收益均非負。華寶興業資源優選股票以12.08%的收益率拔得頭籌，長信金利趨勢股票和招商大盤藍籌股票分別以11.52%和10.61%的收益率緊隨其后。

華寶興業資源優選股票的短期業績位列同類前20%之列，其股票倉位居中，為84%，重點配置采礦、建筑、金屬等本月表現較好的績優股。長信金利趨勢股票今年6月底時點的股票倉位較高，為94%，本期因為重點配置金融、采礦、金屬等價值類個股，第一大重倉股錫業股份本期漲幅為42%，大幅拉動凈值上漲。招商大盤藍籌股票的最新的股票倉位也較高，為90%，本期表現突出因為重點配置信息、電子、醫藥生物等行業績優股。

保本基金：收益持續為正

平均凈值增長率1.20%，僅有3只該類型基金本期取得為負。收益位于前三名的基金是華安保本混合、華富保本混合和國投瑞銀瑞源保本混合，其收益率分別為3.44%、3.38%和3.24%。華安保本混合過去1年的中期業績位列同類基金前五名之列，其最新的債券倉位偏高，為82%，重倉公司債、企業中期票據和可轉債，股票方面重點配置金融和房地產行業。華富保本混合成立滿1年，短期可比業績位列同類基金前25%，今年6月底的債券倉位為86%，重倉可轉債、國債和公司債，股票方面配置采掘、金融和批發零售行業績優股。國投瑞銀瑞源保本混合成立于2011年年底，各期業績均位列同類前30%，其債券倉位較高，為85%，重倉國債、短期融資券和可轉債，股票方面配置金融和運輸行業。

混合基金：業績中規中矩

平均凈值增長率4.06%，僅有5只該類型基金本期收益為負。東吳嘉禾優勢精選混合以9.76%的收益獲得本類基金的頭名，長盛航天海工裝備靈活配置混合和新華優選分紅混合分別以9.04%和8.84%的收益緊隨其后。

東吳嘉禾優勢精選混合的中短期業績位列同類基金前20%，2014年6月底的股票倉位較高，為81%，股票方面重倉制造業、批發零售和信息等行業，債券方面只配置了國債一個券種。長盛航天海工裝備靈活配置混合成立于今年3月，剛剛完成建倉期，最新的股票倉位為41%，重點配置了信息、電子、醫藥等行業；債券倉位為44%，重倉超短期融資券。新華優選分紅混合的各期業績均位列同類基金前10%，其最新的股票倉位為86%，股票方面重配置房地產、金融和機械設備等行業，債券方面只配置可轉債類債券。

指數基金：整體扭轉乾坤

平均凈值增長率8.09%，僅有4只該類型基金本期的凈值增長率為負。鵬華中證A股資源產業指數分級以16.13%的凈值增長率獲得指基漲幅冠軍，國聯安上證商品ETF和銀華中證內地資源主題指數分級緊隨其后，本期凈值增長率為13.97%和13.70%。排名前十的基金中，ETF類基金有4只，ETF類基金相比普通指數類基金，具有顯著的領先優勢和良好的跟蹤效果。如果投資者對指數類基金感興趣，建議優先考慮ETF基金。前十名基金中有5只跟蹤資源類指數，2只基金跟蹤商品指數，與本期的基礎行情具有一致性。

QDII基金：小幅增長

平均凈值增長率0.58%，60.7%的該類基金獲得正收益。本期全球各國的股市都呈現震蕩態勢，美國的各項經濟數據好壞參半，因此股票市場表現跌宕起伏。華夏恒生ETF以6.23%的收益率獲得QDII基金收益冠軍，匯添富恒生指數分級則緊隨其后，凈值漲幅6.18%，華夏恒生ETF聯接名列第三，凈值增長5.96%。受益于內地和香港股票市場的走好，該類相關QDII基金排名進入前十。

貨幣基金：收益率回歸

本期貨幣基金A類份額平均收益率為0.3473%，與上期相比，本期資金面有所寬松，資金利率出現下行，貨幣基金的收益率與上期相比也有所降低。排名前三位的是中海貨幣A、中歐貨幣A和富國富錢包貨幣，本期的收益率分別是0.4623%、0.4548%和0.4373%。

債券基金：轉債債基表現搶眼

本期債市經歷了7月份的調整，在資金面寬松和經濟數據表現不佳的背景下，謹慎的情緒有所轉暖，債券收益率出現下行。債券基金受此影響，本期出現上漲，且漲幅有所擴大。純債基金、一級債基、二級債基和指數債基A類份額本期的平均凈值增長率分別為1.1062%，1.4030%、2.0581%和1.2206%。二級債基在股市上漲、轉債上漲的帶動下，整體表現好于其他債基。

在所有債券基金A類份額中，華安可轉債債券A本期的凈值增長率為7.2976%，排名第一。事實上，轉債債基受轉債上漲影響，加上轉債債基本身杠桿較高，由此帶動轉債債基漲幅居前。轉債債基A類份額本期的平均凈值增長率為4.6676%，整體表現好于其他債基，本期債券基金A類份額前十名中有7只是轉債債基。在轉債債基中，建信轉債增強債券A今年以來的整體表現突出，凈值增長率已經高達15.2559%，在所有轉債債基中排名第一。如果大盤藍籌股行情繼續發酵，轉債債基的上漲仍值得期待。