企業(yè)重組并購形勢下資產(chǎn)管理風(fēng)險(xiǎn)探析

摘 要：在社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的大環(huán)境下，各企業(yè)為了滿足現(xiàn)代社會(huì)發(fā)展的實(shí)際需求不斷進(jìn)行改革力求全新的發(fā)展和進(jìn)步。面臨激烈的市場競爭，我國各企業(yè)在發(fā)展中不斷進(jìn)行企業(yè)重組和并購，以適應(yīng)金融危機(jī)帶來了沖擊和影響。受2008年金融危機(jī)的影響之后，世界經(jīng)濟(jì)形式發(fā)生了翻天覆地的變化，金融市場越來越復(fù)雜，各種影響金融市場穩(wěn)定性的因素不斷增加，我國經(jīng)濟(jì)市場也存在著嚴(yán)重的發(fā)展難題。資產(chǎn)管理是企業(yè)管理工作中的重要組成部分，在企業(yè)的發(fā)展建設(shè)過程中發(fā)揮著至關(guān)重要的作用，為提高企業(yè)在金融危機(jī)影響后的整體競爭力，企業(yè)必須在重組并購的形勢下不斷強(qiáng)化資產(chǎn)管理，明確企業(yè)資產(chǎn)管理風(fēng)險(xiǎn)，并針對風(fēng)險(xiǎn)問題采取具有針對性的解決措施，為企業(yè)的發(fā)展建設(shè)提供安全保障。

關(guān)鍵詞：企業(yè)重組;并購;資產(chǎn)管理;風(fēng)險(xiǎn)分析

伴隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，全球經(jīng)濟(jì)逐漸向一體化、綜合化和便捷化快速轉(zhuǎn)型，受西方發(fā)達(dá)國家債務(wù)危機(jī)的影響，我國國民經(jīng)濟(jì)受到嚴(yán)重的制約，泡沫經(jīng)濟(jì)、物價(jià)上漲等經(jīng)濟(jì)危害嚴(yán)重阻礙了我國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。面對激烈的市場競爭，很多企業(yè)面臨著瓦解和并購的威脅。面臨挑戰(zhàn)的同時(shí)，企業(yè)仍存在一定的發(fā)展機(jī)遇，各企業(yè)可以在低成本的先天條件下進(jìn)行重組和并購，為企業(yè)的發(fā)展建設(shè)提供動(dòng)力保障。資產(chǎn)管理風(fēng)險(xiǎn)的依據(jù)是各種資產(chǎn)搭配是否合理、企業(yè)發(fā)展資金是否周轉(zhuǎn)順暢以及企業(yè)發(fā)展資金是否充足等。企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量與資產(chǎn)管理風(fēng)險(xiǎn)存在必然聯(lián)系，為了提高企業(yè)的整體競爭力，企業(yè)必須抓住企業(yè)重組和并購的發(fā)展機(jī)遇，在滿足復(fù)雜的社會(huì)政治、經(jīng)濟(jì)以及政策環(huán)境的發(fā)展前提下，提高企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益。在實(shí)際發(fā)展過程中，企業(yè)重組并購形勢下資產(chǎn)管理風(fēng)險(xiǎn)分析仍存在較多問題，如何解決其中存在的問題是企業(yè)發(fā)展的當(dāng)務(wù)之急。

一、資產(chǎn)管理風(fēng)險(xiǎn)的基本內(nèi)容

資產(chǎn)管理風(fēng)險(xiǎn)的定義與行業(yè)發(fā)展的需求有直接關(guān)系，不同企業(yè)對資產(chǎn)管理風(fēng)險(xiǎn)的定義具有較大差異。銀行和非銀行金融機(jī)構(gòu)將實(shí)際發(fā)展建設(shè)過程中的高風(fēng)險(xiǎn)投資定義為資產(chǎn)管理風(fēng)險(xiǎn)，主要存在與企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)當(dāng)中，是企業(yè)因未來收益的不確定性導(dǎo)致的各種資金損失。例如，在銀行等金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展過程中，股票會(huì)隨之引發(fā)一系列的金融產(chǎn)品，這類衍生出來的金融產(chǎn)品都具有比較高的經(jīng)濟(jì)效益，但這個(gè)經(jīng)濟(jì)收益具有明顯的不確定性，在實(shí)際發(fā)展過程中很有可能引發(fā)不同程度的損失。假如企業(yè)發(fā)展過程中所有資產(chǎn)均具有一致性，那么，預(yù)期利潤率比較高的金融產(chǎn)品就具有越高的資產(chǎn)管理風(fēng)險(xiǎn)。總而言之，企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)就是指資產(chǎn)擁有者在擁有過程中必須承擔(dān)的各種風(fēng)險(xiǎn)，如資產(chǎn)可能被分割、沒收或者吞并等。

企業(yè)資產(chǎn)管理風(fēng)險(xiǎn)并不僅僅針對金融機(jī)構(gòu)，非金融機(jī)構(gòu)在實(shí)際發(fā)展過程中也存在資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)的威脅，甚至同一行業(yè)的不同企業(yè)之間也存在不同程度的資產(chǎn)管理風(fēng)險(xiǎn)，例如，企業(yè)在重組并購過程中的實(shí)物資產(chǎn)、固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)以及債務(wù)資產(chǎn)等。這類風(fēng)險(xiǎn)均屬于資產(chǎn)管理風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)展和延伸的范疇。

二、企業(yè)重組并購形勢下資產(chǎn)管理風(fēng)險(xiǎn)控制存在的問題

企業(yè)并購重組的主要目的是提高企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營效率，從根本上解決影響企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益偏低等問題。企業(yè)并購重組在優(yōu)化在企業(yè)內(nèi)部資源的同時(shí)，還能提高企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益，是金融危機(jī)影響下，企業(yè)發(fā)展建設(shè)的主要方向之一。在激烈的市場競爭中，要想解決企業(yè)重組并購形勢下資產(chǎn)管理風(fēng)險(xiǎn)問題，企業(yè)建設(shè)者必須在明確資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)管理基本內(nèi)容的前提下，了解企業(yè)重組并購形式下資產(chǎn)管理風(fēng)險(xiǎn)控制中存在的問題，針對問題采取有效解決措施，全面提高企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益。

1.并購價(jià)格不能準(zhǔn)確定位

并購價(jià)格不能準(zhǔn)確定位是重組并購形勢下企業(yè)資產(chǎn)管理風(fēng)險(xiǎn)的主要影響因素之一。周所周知，我國企業(yè)之間的發(fā)展存在較多不必然因素，例如，信息不公開、發(fā)展不對稱等。部分企業(yè)在實(shí)際發(fā)展過程中會(huì)故意隱瞞自身資產(chǎn)管理的實(shí)際狀況，已達(dá)到獲取經(jīng)濟(jì)利益的目的;還有的企業(yè)在資產(chǎn)管理風(fēng)險(xiǎn)控制的過程中填寫虛假的信息，上報(bào)的業(yè)績與實(shí)際業(yè)績存在較大差別，導(dǎo)致企業(yè)重組并購問題重重;最后，企業(yè)在并購過程中還會(huì)受各種干擾因素的影響，錯(cuò)誤認(rèn)識(shí)并購重組的實(shí)際需求，導(dǎo)致成本投入較大等問題。

2.重組并購中存在融資問題

為了保障企業(yè)重組并購的順利，企業(yè)必須高度重視重組并購中的融資工作。企業(yè)的融資方式有內(nèi)部融資和外部融資兩種，其中內(nèi)部融資要求企業(yè)綜合實(shí)際發(fā)展力量解決盈利和投資問題，外部投資是指企業(yè)借助金融機(jī)構(gòu)解決企業(yè)融資問題。企業(yè)外部融資可以經(jīng)過商業(yè)銀行的也可以不經(jīng)過商業(yè)銀行，具有風(fēng)險(xiǎn)小、成本低等特點(diǎn)，但這種融資方式數(shù)額有嚴(yán)格限制，在很大程度上會(huì)影響企業(yè)的發(fā)展建設(shè)。很多需要融資的企業(yè)很難滿足金融中介的實(shí)際需求，在重組并購過程中還必須完成融資不順暢等問題。

3.重組并購后的財(cái)務(wù)整合問題

企業(yè)面臨重組并購的發(fā)展趨勢時(shí)，在綜合考慮企業(yè)多方面發(fā)展因素的前提下，要想一次性完成重組并購工作，企業(yè)還應(yīng)該為充足并購后的采取管理工作提供科學(xué)、合理以及有效的保障。財(cái)務(wù)整合問題對企業(yè)的發(fā)展建設(shè)有直接影響，一旦存在財(cái)務(wù)整合問題，企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益急劇下滑的同時(shí)，其今后的發(fā)展將面臨更加艱難的阻礙。因此，重組并購形式下的企業(yè)應(yīng)該高度重視財(cái)務(wù)整合工作，對充足合并后新企業(yè)的資產(chǎn)進(jìn)行規(guī)劃整體，采取有效措施強(qiáng)化新企業(yè)資產(chǎn)、債務(wù)、債券以及職工安置等方面的風(fēng)險(xiǎn)控制，在提高企業(yè)報(bào)酬率的同時(shí)，為提升企業(yè)財(cái)務(wù)的效益打下堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

三、企業(yè)重組并購形勢下資產(chǎn)管理風(fēng)險(xiǎn)控制的措施

1.明確現(xiàn)階段經(jīng)濟(jì)形勢

明確現(xiàn)階段經(jīng)濟(jì)形勢，建立資產(chǎn)管理風(fēng)險(xiǎn)防范體系是企業(yè)重組并購形勢下資產(chǎn)管理風(fēng)險(xiǎn)控制的重要手段，在企業(yè)發(fā)展建設(shè)過程中發(fā)揮著至關(guān)重要的作用。伴隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，社會(huì)經(jīng)濟(jì)形勢日漸復(fù)雜化，對現(xiàn)階段的經(jīng)濟(jì)形勢進(jìn)行認(rèn)真準(zhǔn)確地分析是了解企業(yè)重組并購需求的重要手段，在滿足企業(yè)發(fā)展需求的同時(shí)，還能有效降低企業(yè)重組并購過程中的風(fēng)險(xiǎn)。在社會(huì)數(shù)以市場經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的大環(huán)境下，企業(yè)要想順利完成投資和籌資等商業(yè)性活動(dòng)，必須以和諧、穩(wěn)定的經(jīng)濟(jì)形勢為前提，企業(yè)的實(shí)際發(fā)展目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)企業(yè)的快速發(fā)展，在擴(kuò)大大企業(yè)發(fā)展規(guī)模的同時(shí)，為企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展提供保障，明確現(xiàn)階段經(jīng)濟(jì)發(fā)展形勢能夠幫助企業(yè)更加科學(xué)合理地開展重組并購工作。

2.建立資產(chǎn)管理風(fēng)險(xiǎn)防范體系

建立資產(chǎn)管理風(fēng)險(xiǎn)防范體系的前提是企業(yè)已經(jīng)充分了解現(xiàn)階段經(jīng)濟(jì)發(fā)展形勢。當(dāng)企業(yè)正式開展重組并購活動(dòng)后，企業(yè)應(yīng)該總結(jié)以往發(fā)展經(jīng)驗(yàn)，將企業(yè)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)管理納入到企業(yè)日常發(fā)展建設(shè)的管理工作中來，使資產(chǎn)管理風(fēng)險(xiǎn)體系更加系統(tǒng)化和科學(xué)化。另外，企業(yè)還應(yīng)該將資產(chǎn)管理風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)融入到企業(yè)發(fā)展建設(shè)的各個(gè)環(huán)節(jié)中去，引導(dǎo)企業(yè)職工正確認(rèn)識(shí)資產(chǎn)管理風(fēng)險(xiǎn)的重要性。

最后，企業(yè)還應(yīng)該高度重視各類突發(fā)性事件對企業(yè)經(jīng)濟(jì)建設(shè)的影響。在實(shí)際重組并購過程中，合理控制群眾性事件的發(fā)生，企業(yè)在建立資產(chǎn)管理控制體系的過程中應(yīng)該講企業(yè)發(fā)展建設(shè)過程中的公共性事件和社會(huì)公共事件劃分開來，針對企業(yè)重組并購的實(shí)際狀況深入研究突發(fā)性事件的影響力。

3.嚴(yán)格遵守法律法規(guī)，切實(shí)履行資產(chǎn)管理職責(zé)

企業(yè)在進(jìn)行重組并購的過程中應(yīng)該嚴(yán)格遵守國家和地方政府出臺(tái)的相關(guān)法律政策，重視工商局、稅務(wù)局以及證監(jiān)會(huì)等部門對企業(yè)重組并購提出的實(shí)際要求，在合法經(jīng)營的前提下，強(qiáng)化企業(yè)各項(xiàng)資產(chǎn)管理力度，從根本上降低企業(yè)重組并購帶來的風(fēng)險(xiǎn)。另外，企業(yè)還應(yīng)該高度重視并購對象財(cái)務(wù)審查工作，在認(rèn)真檢查并購企業(yè)發(fā)展資料的前提下，進(jìn)一步完善企業(yè)資產(chǎn)所有權(quán)的轉(zhuǎn)移工作，為降低企業(yè)重組并購帶來的風(fēng)險(xiǎn)打下堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

4.制定正確融資決策

制定正確的融資決策能夠從根本上降低重組并購帶來的風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)重組并購以大量的建設(shè)資金為前提保障，企業(yè)應(yīng)該善于運(yùn)用財(cái)務(wù)杠桿，為企業(yè)發(fā)展建設(shè)獲取合理的融資渠道。另外，重組并購后的企業(yè)還應(yīng)該完善技改項(xiàng)目建設(shè)，對新建項(xiàng)目進(jìn)行質(zhì)量控制，在綜合考慮企業(yè)發(fā)展規(guī)模和技術(shù)、信用等影響因素的前提下，完善內(nèi)部融資、銀行借款以及債券融資等方式，為企業(yè)的重組并購工作提供資金保障。最后，企業(yè)還應(yīng)該落實(shí)各項(xiàng)基礎(chǔ)工作，加強(qiáng)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)管理監(jiān)控，進(jìn)一步降低重組并購帶來的風(fēng)險(xiǎn)。

四、結(jié)束語

總之，企業(yè)重組并購形勢下資產(chǎn)管理風(fēng)險(xiǎn)控制在企業(yè)發(fā)展建設(shè)過程中發(fā)揮著至關(guān)重要的作用。企業(yè)應(yīng)該在了解資產(chǎn)管理風(fēng)險(xiǎn)的基本內(nèi)容的前提下，明確企業(yè)重組并購形勢下資產(chǎn)管理風(fēng)險(xiǎn)控制存在的問題，針對問題采取有效解決措施，為企業(yè)的發(fā)展建設(shè)提供動(dòng)力保障。

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作者簡介：陳文靈（1984.4- ），男，漢族，廣東湛江人，在職碩士研究生，產(chǎn)品經(jīng)理，研究方向：市場經(jīng)濟(jì)