基于不確定性試析無形資產評估風險問題

摘 要：隨著知識經濟時代的發展，商標權作為一項重要的無形資產日益成為企業的關鍵資產，對其的評估不僅是經營管理、投資作價、抵押和保值的需要，同樣也是防止國有資產流失的需要，為此，正確認識和準確評估至關重要。但其本身的性質和特征決定了其評估面臨多種不確定因素，存在各類風險問題，針對不確定性進行風險問題的探索，對于降低評估風險和提高評估準確性有著重要意義。本文基于無形資產的不確定性，以商標權評估為例，針對評估風險控制問題提出些許看法和建議。

關鍵詞：無形資產；商標權；不確定性；評估風險；風險控制

無形資產，是企業擁有或者控制的沒有實物形態的可辨認非貨幣性資產。商標權，作為重要的知識資本，在知識經濟的潮流中，對其價值進行量化（即評估）具有重要意義。商標權從屬于無形資產，作為一種特殊形式的資產，具有其特有的性質，如弱對應性、虛擬性、不確定性等，再加之評估環境、人員等因素的影響，使得現階段的商標權評估面臨著各種各樣的風險。本文以商標權為例，不確定性出發進行評估風險問題的探討。

不確定性就是指事先不能準確知道某個事件或某種決策的結果。總體上，對不確定性的畏懼是人的普遍心態，美國投資奇才索羅斯就曾言：“我什么都不怕，只怕不確定性。”不確定性使得評估過程中的不確定因素增多，從而極大地影響評估結果的準確性，控制這一因素帶來的風險問題，勢必會對資產評估工作的展開產生積極影響。

一、商標權相關理論介紹

商標權作為無形資產的一種，對其進行分析勢必要先從共性出發。

1.無形資產的內涵與性質

無形資產指的是企業所擁有的或控制的沒有實物形態的可辨認非貨幣性資產。其概念源于美國經濟學家托爾斯本德，包括無實物形態、具有超額獲利價值和能持續發揮作用這三點涵義，是一種一定主體所擁有或者控制的、長期使用但沒有實物形態的并預期會帶來經營效益、能以貨幣計量的資產。

無形資產具有附著性、不確定性、價值的虛擬性等性質，這些性質在無形資產評估中具有重要的影響。第一，附著性：無形資產具有無形性，沒有實物形態，在生產經營過程中發揮的作用也具有無形性，必須將有形資產作為載體，通過有形資產來發揮其自身功能。第二，價值的虛擬性：無形資產評估值的準確性普遍低于有形資產的評估值，其內涵遠遠超過其外在形式的含義，使得此時的成本只具有象征意義，根本無法準確詮釋其實際價值內涵。第三，不確定性：無形資產的不確定性主要指其范圍界定與評估價值的不確定性，會極大地影響無形資產的界定與評估結果的準確性。

2.商標權的內涵與性質

商標權是商品的生產者或經營者依照法定程序，向國家有關機關申請注冊，所取得的對該商標的占有、使用、收益和處置的權利。商標權作為一項法定權利，是企業重要的無形資產，在企業經營發展中既是重要的知識資本，也是一種特殊的資本商品，在市場經濟與知識經濟中有著顯著作用。從其現實作用來看，商標權是一種識別性標記，區別不同企業產品與服務的重要標準。

商標權的特性包含兩個方面，作為無形資產的共性，以及自身的特性。自身的特性主要從法律特征出發，本文主要論述其作為無形資產時的性質，主要包括：第一，附著性，商標權價值主要凝結于所付出的腦力與體力勞動，其價值必須依托于其所標注的產品服務以及生產該產品或提供該服務的企業；第二，價值的虛擬性，商標權的最大的價值是其所能帶來的超額收益，而該收益往往是難以準確計量，即便能計量也無法準確詮釋其實際價值內涵；第三，不確定性，商標權所具有的不確定性會對評估的準確性產生重大影響。

二、不確定性及評估風險的關系分析

自進入知識經濟時代，商標權占據重要地位，日益成為企業的主要競爭力之一，由于我國商標權評估起步較晚，該領域評估還存在較多問題，如何科學有效的進行商標權評估是現代社會普遍關注的問題之一，也是資產評估的重點與難點。在這一過程中，從不確定性出發分析其引發的風險問題，勢必會對科學評估有所借鑒和幫助。

1.商標權的不確定性

不確定性是指對導致一系列可能結果的一種或多種備選方案的認識狀態，但是這種特定的結果要么可能無法知道，要么可能無實際意義。關于商標權的不確定性，本人認為主要由三個層面組成：第一層面，只作為無形資產時的不確定性；第二層面，評估方法選取的不確定性；第三層面，作為評估對象時的不確定性，即進行評估時的不確定性。這三個層面均有各種不確定因素，會導致評估風險，且這三個層面層層遞進，最終全面體現于第三個層面。

（1）第一層面

作為無形資產時的不確定性。隨著市場經濟和知識經濟的發展，在企業經營投資中商標權的作用日益顯著，而該價值會隨著時間、地域、所屬企業、市場情況等多種因素影響，加之其復雜的社會性使其具有極大的變動性。另外，商標權幾乎存在于每個企業，聯系著生產經營的各個環節，隨著企業競爭日益加劇，技術知識或成果更新換代的速度加快，即便該權益可以續期，但其經濟壽命往往難以準確地預計，與此同時，商標權并不存在有形損耗，投入和產出不一定成比例，從而使得其投入的成本和獲得的收益很難估計。總體而言，商標權的不確定性主要指的是經濟壽命、成本和經濟收益的不確定。

（2）第二層面

評估方法選取的不確定性。無形資產評估的方法路徑主要有三條：成本路徑、收益路徑及市場路徑，評估路徑的選取主要取決于評估目的及所能獲得的資料這兩方面。選擇成本路徑時，由于其第一層面中成本與收益的不確定性，使得商標成本難以全面反映商標的價值；選擇市場路徑時，由于企業投資商標的目的并非處于交換，使得該權益公開交易市場難以形成，從而很難在市場上找到類似甚至相同的替代物。商標權的價值來源于由客戶的信賴與忠誠所帶來的超額收益，再鑒于以上兩種途徑的不足，對于商標權評估，收益路徑是較優選擇，實踐證明，收益法也是評估商標權最常用的方法。

（3）第三層面

作為評估對象時的不確定性。進行商標權評估時（即作為評估對象時），其本身仍屬于無形資產這一范疇，仍有第一層面的特征。由此帶來的不確定性主要體現在收益法評估是各個參數的選取上，具體包括折現率、收益額及收益期限。

首先，折現率的不確定性。折現率是評估中極為關鍵的參數，其值細微的變動都會引起評估值的極大變動。商標權的價值會隨著時間、地域、客戶信賴度及消費觀念的變化而變化，且其價值并非商標本身價值的單純體現，其真正價值建立在其所標注的商品及生產該商品的企業之上，所涉及與影響的因素眾多，正面與負面影響均難以客觀量化，同時，現下又不存在客觀精準的折現率標準，評估時很難就某一商標進行準確的折現率選取。

其次，收益額的不確定性。商標權的價值主要在于由客戶對該商標產生的忠實于信賴所為企業帶來的超額收益，其影響因素的主觀性極大，且該商標的發展前景難以預測，即便該商標所依附的商品或企業不復存在，可該商標極有可能保值如初。同時，商標的價值與產品質量等緊密聯系，其價值大小也在產品質量提高的過程中不斷積累，這又加深了收益確認的難度。故即便通過各種模型進行分析，其精確度有待商榷。

最后，收益期限的不確定性。商標知名度的大小與其所依賴的產品的市場占有率及盈利能力的大小呈正相關。市場發展形勢變幻莫測，消費者心態難以捉摸，所屬企業的發展前景預測可靠性不高，這便使得商標權的經濟壽命預測帶有很大的主觀性。

2.由不確定性引發的評估風險

首先，進行商標權評估時首先要明確評估對象，即準確理解商標權的內涵及特征，所適合的方法。由于商標權這一事物本身存在著多方面的不確定性，在進行評估時，評估人員的工作便極為關鍵。盡管評估機構和評估人員作為獨立的第三方進行評估，但在評估工作實施過程中勢必會存在主觀判斷，此時，不確定因素便會增加，評估的困難性和復雜性會增強。由于商標權在第一層面上多個方面的不確定，再加上在評估時評估人員往往會進行主觀判斷，此時，對于未來收益，經濟壽命，甚至是折現率的估計就會極大地影響評估結果。例如，折現率的微小變動會帶來評估結果數十倍的差異。對于收益、折現率判斷的準確性又會直接影響到評估方法的選擇，一定程度上加深評估方法風險。

其次，商標作為一種區分不同品牌的標識，與之相聯系的因素數不勝數，例如技術、人才、管理等各種方面，商標價值的積累可以說是一個企業多種因素所產生的綜合效益。正是因為此間存在千絲萬縷的關系，評估時往往難以面面俱到，即便均能兼顧也很難做出科學合理的權重分配，此時的評估結果便會失去準確性。 正如一個知名品牌，其商標是對其商品或服務的質量、性能等因素的標識，綜合反映出該企業的生產經營水平，融合了企業的專利權、專有技術、營銷網絡、客戶價值、管理水平等多種因素，由于無形資產本身的不確定性使得各項因素的影響程度難以準確確立，各項指標難以客觀準確的判斷，從而影響評估準確性。

最后，評估工作處于一個有機環境，有許多環節，各類人事物組成，之中的關系錯綜復雜，不同特性與各類風險相互影響交織。不可否認，商標權評估在資產評估中屬于較為困難的，因為它存在大量復雜、不確定因素，任何一個或多個因素都會導致甚至增強其評估的風險。通過不確定性這一特征與風險問題的分析可以發現，兩者有著緊密的聯系，如何從其特性出發針對性地采取適當的措施降低評估風險便是下一步需要討論的重點。

三、措施與總結

根據以上分析可知，商標權本身性質上存在極大的不確定性，導致并增強了在評估時的不確定性，從而引發大量評估風險問題，主要體現于難以科學客觀地判斷未來收益、折現系數及經濟壽命，但只要我們緊緊抓住商標權作為無形資產時的本質屬性--不確定性，可以得出一些可操作性的措施，希望能對癥下藥，有所裨益。

第一，完善商標權評估理論與評估制度，明確并統一商標權評估標準。商標權評估是一項具體而又復雜的工作，要開展科學的工作，必然需要準確性與可靠性兼具的理論與制度作為基石。正所謂“沒有規矩，不成方圓”，一項工作若是沒有標準可言，那便很難保證其準確性。另外，我國當下評估標準參差不齊，很多時候對其的評估一向是“仁者見仁，智者見智”的過程，同一個標的物在不同的評估機構中評估，評估價可能迥然不同，由此可看出統一評估標準顯得十分必要。

第二，評估機構增強業務質量管理，評估人員提高職業水平。作為評估工作中最具主動性的一員，評估機構要認真貫徹國家的法律法規，建立健全各項規章制度，努力使評估過程規范化操作，把風險意識放在首位。同時，評估人員應自覺遵守職業道德，堅持獨立、客觀、公正的執業原則，遵循法定標準和操作規范，獨立地進行評估價值估算和判斷。其次，評估人員要加強專業知識的學習，掌握相關的知識和信息技術在評估工作中的應用。牢固樹立質量意識和風險意識，不斷研究、完善評估理論，以提高評估質量減少評估風險。

第三，加強對數據資料的收集和分析，進行科學合理的收益預測、壽命估計及折現系數確定。由于商標權本身的不確定性，在評估時必須重視數據資料的來源與分析，由于商標本身不存在有形損耗，故難以得到準確計量的資料，難以僅靠資料收集便得出科學結論，所以需從多方面考慮發生某種誤差的可能性和適當的處理措施。有步驟、有條不紊地組織數據資料的收集整理工作， 對相關資料進行反復核對， 嚴格審查歷史資料真實性， 盡量減少猜測和假設，避免在模型問題上走捷徑。結合企業各類報表，詳細了解該商標所帶來的收益狀況，選擇正確數據，明確該商標所帶來的超額收益的范圍，根據謹慎性原則，客觀確立各個因素的影響程度，力求謹慎評估，合理評估，科學評估。

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作者簡介：陳思思（1990- ），女，浙江財經大學資產評估研究生，主要研究領域：資產評估理論與方法