狄馬克：虔誠的技術分析“巫師”

艾振強

俗話說，外來的和尚會念經。如果單就念經而言，本地和尚未必會輸給外來和尚，人們之所以會覺得外來和尚會念經，或許是人們對外來和尚知之甚少，心存神秘而充滿期待，從而忽略了其真正念經的功力。對本地和尚則知根知底，有審美疲勞，即便念經的功力夠深厚，也讓人覺得水平一般。

如今，移動互聯的迅猛發展使得人與人之間的距離縮短，“洋和尚”或許還在路上，但通過網絡，人們已經對他的家世一清二楚了。但去年以來，A股“巫師”的榜單上還是多了一名“洋和尚”，更有甚者稱其為股市的章魚保羅，他創建的預測系統則被其客戶譽為雷神托爾之錘，威力巨大。他就是Market Studies總裁湯姆·狄馬克（Tom DeMark）。

憑借其創建的系統，狄馬克多次準確地預測標普指數的漲跌，并因連續成功預測上證指數2012年12月4日和2013年2月6日兩個拐點，而在中國聲名鵲起。

技術分析的虔誠信徒

盡管湯姆·狄馬克是在去年才在中國“一夜成名”的，但其實狄馬克在業內早就為人耳熟能詳了。在技術分析領域，他與約翰·墨菲是當今最有名的兩位大師，其創建的股市拐點指標備受技術分析人士的推崇。

在武俠片中，大俠往往或跌落深山得遇高人指點，或自己選擇隱居深山自己悟道成功，修煉成絕世武功，成一代宗師。深山，總是因為神秘而讓人充滿遐想，也蘊藏著無窮的能量。

對于技術分析，業內的爭論從來沒有停止過。沃倫·巴菲特2005年在范德堡大學一次演講中用一個玩笑說明他對這種方法的不屑：“我覺得把圖倒過來技術分析就不管用了。”一些注重盈利等基本面因素的分析師或者量化基金的基金經理更是把看圖表的人比喻成赤腳醫生、永遠長不大的成年人。

麻省理工學院金融學教授羅聞全將崇尚技術分析的人稱為金融界的異教徒。狄馬克無疑是一名虔誠的金融界異教徒，雖然他不用像影視劇中的大俠一樣躲進深山修煉自己的秘籍，但是早期研究時也不得不偷偷的進行。

據了解，狄馬克對技術分析的興趣始于1970年代早期，當時他在一家NN集團的投資部門做證券分析師。他說那個時候“不得不把技術分析圖標藏在桌子底下”，就像“在修道院看花花公子雜志”。

但正如休·海夫納在讀大學時創辦一份色情雜志的想法，最終造就了風靡世界的《花花公子》雜志。對技術分析的癡迷使得狄馬克在上個世紀70年代就發明了一套客觀的方法來推算趨勢衰竭的時機，即用順序和組合指標來判斷市場頂部與底部，經過40多年的不斷完善，這套市場預測系統越發顯示出它的威力。

預測A股揚名中國

盡管狄馬克是金融界的異教徒，但是他并不孤單。

自1971年進入投資行業以來，狄馬克先后為保羅·都德·瓊斯和利昂·庫珀曼等華爾街一些最顯赫的人物提供過咨詢服務。同時，狄馬克現在還是史蒂芬·科恩和約翰·布林班克的顧問，前者是管理著140億美元資產的SAC投資咨詢公司的創始人，后者是管理34億美元資產的護照資本（Passport Capital）的創始人。

狄馬克的市場研究公司向使用其指標的投資者收費，還向在彭博機的訂閱者收取每月500美元，彭博公司從中抽取一定比例的分成。狄馬克和湯森路透公司也有類似的合同。

這源于其對標普指數的多次成功預測。例如，2011年9月22日，狄馬克預測標普500指數將很快在1076點見底，然后上漲20%。八個交易日之后，標普500在盤中觸及1074.77點，之后到2012年1月10日上漲20%。

然而，狄馬克在中國成名，還是最近的事。這源于他兩次精準的預測了上證指數的兩個拐點——2012年12月4日的底部以及2013年2月6日的頂部。

彼時，面對迪馬克神一般的準確預測，以及2013年A股將挑戰2900點的預言，有投資十分欽佩，呼吁忘掉巴菲特，迎接新股神；當然，也有投資者對此表示不屑，認為這是典型的自我實現預言——信的人越多，預測的就越準。

立場會決定觀點，但是狄馬克能夠成為大師說明他并非浪得虛名。

據了解，狄馬克的交易系統包含多達上百個指標，其中應用最廣泛的是TD序列。該指標使用一個包含“設置”和“倒數計時”指標的多段價格比較過程，以分析市場趨勢強弱和反轉的可能性。

預言還能成真嗎

去年3月19日，狄馬克預測，上證指數會在當周創下2013年新低，然后開始反彈。如其所言，上證指數當日在觸及新低后，如期展開反彈，但反彈的時間十分短暫，最終6月25日上證指數創造了1849點的噩夢。此后，指數展開了較大幅度的反彈，但是再也沒有抵達2月6日的高點，“漲勢超過你想象”，“挑戰2900點”的預測更是成了一個遙遠的夢。

但是，狄馬克并沒有放棄繼續預測A股。2014年伊始，狄馬克預測，1月24日，滬指會較前一個交易日下挫4.4%至1952點，然后會大幅走高。但事實上，1月24日當天，上證指數小幅上漲，此后震蕩上行，在2150一帶遇到阻力下挫才觸及到距離1952點較近的1974點。

市場上流傳一句話：預測股票走勢的有兩種人，一種是不會預測的人，另外一種是不知道自己不會預測的人。因此，狄馬克預測A股失誤并不說明什么。市場變幻莫測，誰也無法穿越到未來看見事實。基于各種客觀數據的預測，必然出現偏差，這并不影響狄馬克成為技術分析領域的大師。過去的事實證明，他的系統在發現相對高點和低點的優勢確實十分明顯，至于原因是什么，狄馬克說：“我不知道它為什么能起作用，問上帝吧。”

相對于他對拐點的預測，或許我們更應該記住他的這個觀點：上證綜指目前處于底部，市場目前已變得有建設性。