構建財務風險預警系統，防范企業財務風險

吳國忠

進入二十一世紀，受全球經濟周期和歐債危機的影響，經濟環境的不穩定性和不確定性進一步增大，企業面臨著激烈的市場競爭，并且短期內復雜嚴峻的形勢難以得到根本性好轉。在這樣的背景下，企業的風險無處不在，而財務風險更是客觀地存在于企業財務管理工作的各個環節。財務風險的存在時刻威脅著企業的生存和發展，因此建立一套高效的財務風險預警系統，力爭事先識別風險、發現風險并提早設計出控制風險、應對風險的方法和措施，將風險所招致的影響控制在最低程度，對于保障企業健康穩定發展是非常重要的。

一、 財務風險預警系統的概念

財務風險預警系統是現代企業預測和防范風險的一個重要工具。它是一個風險控制系統，集預測與警示、排警于一身。它以企業的主要財務指標、財務報表及其他相關會計資料為依據，對企業的經營活動、財務活動等進行分析預測，以發現企業在經營管理活動中潛在的經營風險和財務風險，并在危機發生之前向企業經營者發出警告，督促企業管理當局采取有效措施，尋找導致財務狀況惡化的根源，防患于未然，起到未雨綢繆的作用。

任何企業的財務危機絕非朝夕之間突如其來，往往是企業管理者對財務風險的監測與危機前的種種征兆重視不夠，未能及時采取措施，以至于財務危機不斷惡化，最后引致危機爆發。

二、 財務風險預警系統的功能

一個有效的財務風險預警系統具有以下五大功能：

1、信息收集

財務危機預警的過程同時也是一個收集信息的過程，它通過收集與企業經營相關的產業政策、市場競爭狀況、企業本身的各類財務和經營狀況的信息并對此進行分析、比較開展預警，信息收集也是一個貫穿財務危機預警始終的活動。

2、預報危機

經過對大量信息的分析，獲得財務危機的先兆信息，當出現可能危害企業財務狀況的關鍵因素時，財務風險預警系統能預先發出警告，提醒經營者早作準備或采取對策以減少其給企業帶來的損失。

3、控制危機

當企業出現財務危機時，一方面財務風險預警系統密切跟蹤危機的進展，另一方面迅速尋找導致財務狀況惡化的原因，使經營者有的放矢，對癥下藥，制定有效的措施，阻止財務狀況的進一步惡化。

4、輔助決策

當企業出現財務危機時，能夠提供有效的、便于操作的處理財務危機的基本對策和方法，起到輔助決策的作用。

5、健身免疫

經過預警分析，企業可以系統詳細地記錄財務危機發生的原因、處理經過、解決的措施以及處理的反饋與改進意見，作為未來類似情況的前車之鑒。這樣，可以將企業糾正偏差與過失的一些經驗、教訓轉化成企業管理活動的規范，以免重犯同樣或類似的錯誤，不斷增強企業的免疫能力，同時也不斷完善財務風險預警系統。

三、如何構建企業財務風險預警系統

（一）建立財務風險預警指標體系

財務風險預警系統的核心是預警指標體系的建立，企業通過對預警指標的持續監控來及時發現風險。在選擇預警指標時需考慮兩個因素：一是企業出現財務危機的直接表現是企業的財務和現金狀態惡化，但更深層次的原因則來源于企業的經營方面，諸如企業盈利能力、成長性的下降等，故應從反映企業財務和經營方面的財務指標中選擇預警指標；二是選用的指標盡量包括國內外研究結果中顯示的預測最有效的財務指標。綜合考慮，一般選擇如下4類預警指標：

1、償債風險預警指標：通常使用的該類指標有資產負債率、速動比率、現金流動負債比等。

①資產負債率=（負債總額/資產總額）×100%

資產負債率是衡量企業償債能力的重要指標，一般這一比率越低（50%以下）表明企業的償債能力越強，通常公認資產負債率超過70%時存在較高的償債風險。

②速動比率=（流動資產-存貨凈額）/流動負債×100%

一般認為速動比率過低，企業的短期償債風險較大，速動比率過高，企業在速動資產上占用資金過多，會增加企業投資的機會成本。當然，實際工作中，應考慮到企業的行業性質。

③現金流動負債比=年經營現金凈流量/年末流動負債×100%

該指標從現金流量角度來反映企業當期償付短期負債的能力，一般該指標大于1，表示企業流動負債的償還有可靠保證。該指標越大，表明企業經營活動產生的現金凈流量越多，越能保障企業按期償還到期債務，但也并不是越大越好，該指標過大則表明企業流動資金利用不充分，盈利能力不強。

2、盈利風險預警指標：通常使用的該類指標有凈資產收益率、主營業務利潤率、成本費用利潤率等。

①凈資產收益率=本年累計凈利潤/平均凈資產×100%

凈資產收益率反映所有者投入資本的獲利能力，該指標值越高，說明投資帶來的收益越高。

②主營業務利潤率=本年累計主營業務利潤/本年累計主營業務收入×100%

該指標體現了企業經營活動最基本的獲利能力，它反映了企業主營業務的獲利能力，是評價企業經營效益的主要指標。

③成本費用利潤率=利潤總額/成本費用總額×100%

成本費用利潤率指標表明每付出一元成本費用可獲得多少利潤，體現了經營耗費所帶來的經營成果。該項指標越高，利潤就越大，反映企業的經濟效益越好。

3、營運風險預警指標：通常使用的該類指標有應收賬款周轉率、存貨周轉率、盈余現金保障倍數等。

①應收賬款周轉率=本年累計主營業務收入/應收賬款平均凈額

一般情況下，應收賬款周轉率越高越好，周轉率高，表明收賬迅速，賬齡較短；資產流動性強，短期償債能力強；可以減少壞賬損失等。

②存貨周轉率=本年累計主營業務成本/存貨平均凈額

一般來講，存貨周轉率越高，存貨的占用水平越低，流動性越強，存貨轉換為現金或應收賬款的速度越快；存貨周轉率過低，說明存貨的占用水平過高，企業可能會存在現金流的風險。endprint

③盈余現金保障倍數=本年累計經營現金凈流量/本年累計凈利潤

一般而言，當企業當期凈利潤大于0時，該指標應當大于1。該指標越大，表明企業經營活動產生的凈利潤對現金的貢獻越大。但是，由于指標分母變動較大，致使該指標的數值變動也比較大，所以，對該指標應根據企業實際效益狀況有針對性地進行分析。

4、投資風險預警指標：通常使用的該類指標有投資收益率、投資現金收益率、項目投資進度完成率等。

①投資收益率=本年累計投資收益/平均投資成本×100%

該指標反映了企業對外投資的回報情況，該指標數值越高，說明企業投資的盈利能力越強，對外投資的效果越好。

②投資現金收益率=本年累計取得投資收益收到的現金/平均投資成本×100%

該指標將投資成本與現金流量表中的“取得投資收益收到的現金”進行對比，可判斷投資收益的質量及投資收益中的可實現程度，反映企業所有對外投資本期的現金收益。

③項目投資進度完成率=實際進度（實際投資額）/計劃進度（計劃投資額）×100%

項目投資進度完成率指標反映投資項目的實施狀況，一般情況下應達到70%以上，至少不低于50%，否則說明項目實施受阻或發生變化，投資項目風險加大。

（二）設定風險預警區間

風險預警區間是財務風險預警的標準，指標值落入該區間即意味著風險可能產生，需要進一步分析，并啟動報告與處理機制，提醒管理層關注并采取相應措施。預警區間的設定一定要謹慎，過于粗放可能會導致預警系統對潛在的風險疏忽大意，過于敏感又可能導致預警系統誤報風險，所以要選擇合理的預警區間。不同的企業可以根據自身行業特點、企業規模大小等，采用行業標桿對標法、歷史數據法、預算值法等不同的方法來設定合適的預警區間。

四、構建財務風險預警系統時應注意的其他問題

1、樹立風險防范意識。

樹立風險防范意識是企業財務風險預警系統得以成功建立并有效運行的前提。因此企業高層管理者要提高自己的管理水平，要牢固樹立風險防范意識，加強風險管理，要使財務管理人員明白財務風險存在于財務管理工作的各個環節，要在思想上對潛在的危機有清醒的認識和警惕。

2、建立風險預警組織。

風險預警處理系統要得到正常、充分的發揮，企業應建立一個完善的風險預警組織機構。該機構應由企業董事會、董事會下設的風險管理委員會、企業高級管理層、企業風險管理部門（一般設在企業財務部門）、企業各部門、審計部門來組成。各個部門各司其職，對企業日常的財務風險進行管理。

3、加強風險分析能力。

要建立高效的財務風險預警系統，還要加強風險分析的能力。通過分析可以迅速排除掉次要風險，而將關注點放在可能造成重大影響的風險上。重點研究、分析出風險的原因，評估其可能造成的損失。當風險的成因分析清楚后，也就可以有效制定相應的措施。為了保證分析結果的真實性，從事該項工作的部門或個人應保持高度的獨立性，以免受到外界的干擾。

4、提高風險處理效率。

財務風險處理主要包括應急措施、補救方法和改進方案。其中應急措施主要是指面對財務危機和財務風險時，應該采用何種手段規避，以控制事態的進一步惡化；補救方法主要是指如何采取有效措施盡可能減少損失，將損失控制在一定范圍內；改進方案主要是指如何改進企業經營管理中的薄弱環節，杜絕和避免類似的財務風險再次發生。endprint