論關系型融資及其特征、作用與效率

張通

摘要：對關系型融資的釋義及其基本特征的闡述，進一步研究分析關系型融資在具體融資過程中所發揮的獨到作用和優于普通融資過程的效率。

關鍵詞：關系型融資；特征；作用；效率

中圖分類號：F2文獻標識碼：A文章編號：16723198（2014）08002202

從20世紀90年代開始，關系型融資，一種具有準市場交易特征的融資方式，逐漸成為學者們關注的一個前瞻性論題。學者們發現，關系型融資可以從某種程度上解決中小企業貸款中的核心問題——信息不對稱問題，從而增強其融資的可獲得性。關系型融資（Relationship Finance）理論認為，銀行與客戶之間在長期合作的過程中，可以有許多內部信息的交換。銀行可以了解到企業的私有信息，從而克服信息不對稱問題，并做出最佳的放貸決策，從而使盈利獲得可能，同時也可為企業提供較為優惠的貸款條件。

關系型融資是投資者與融資者之間基于“軟信息”而非“硬信息”建立起來的資金融通關系，投資者信息的收集和對企業的監督主要依賴于長期的、密切的交往和交易關系，必要時投資者還會通過直接干預來保證其利益的實現。關系型融資模式最大的優勢在于其能緩解信息不對稱問題，從而可以在很大程度上彌補中小企業難以提供高質量“硬信息”的缺陷，有效地解決中小企業的信息不透明問題，使得中小企業可以更加快捷經濟地獲取貸款，并且使得銀行能夠更好地進行信貸決策、實施貸款監督以及修訂合同條款。

1關系型融資的內涵及特征