家族信托業(yè)務(wù)拓展研究

林曉霞

【摘要】中國經(jīng)濟(jì)持續(xù)高速發(fā)展，社會財富不斷積累，富有人群的理財模式從自我管理開始向?qū)で髮I(yè)顧問、定制服務(wù)、委托管理的方向轉(zhuǎn)變。本文對財務(wù)管理中的家族信托模式進(jìn)行了詳細(xì)的分析和研究，并在案例分享的基礎(chǔ)上，提出具體業(yè)務(wù)拓展和操作模式。家族信托有望成為私人財富管理的優(yōu)選方案，成為信托公司適應(yīng)監(jiān)管政策導(dǎo)向，推動業(yè)務(wù)創(chuàng)新，拓展未來信托業(yè)務(wù)的“藍(lán)海”。

【關(guān)鍵詞】財富管理 家族信托業(yè)務(wù) 拓展操作模式

隨著中國經(jīng)濟(jì)的持續(xù)高速增長，中國富豪人數(shù)不斷增加。中國高凈值人群投資心態(tài)更加成熟、穩(wěn)健，在投資理財方面的需求更加復(fù)雜，“財富保障”、“財富傳承”的重要性迅速提升，取代“創(chuàng)造更多財富”成為高凈值人群首要財富目標(biāo)。家族信托這種金融工具，因其對家族財富能進(jìn)行長遠(yuǎn)籌劃并有效實現(xiàn)風(fēng)險阻隔，越來越多的高凈值人士予以關(guān)注和接納。

一、財富管理青睞家族信托方式

家族信托的產(chǎn)品設(shè)計，在國內(nèi)法律制度框架內(nèi)可以滿足家族企業(yè)既保持家族對企業(yè)的控制權(quán)，又能吸引外部投資資本和優(yōu)秀管理人才，做到基業(yè)長青、長遠(yuǎn)發(fā)展。家族信托獨具優(yōu)勢在于：

（一）緊鎖企業(yè)股權(quán)

通過家族信托可實現(xiàn)股權(quán)集中，擴(kuò)大影響力。若家族成員分散持有股權(quán)，對公司的控制力會稀釋于小的股權(quán)份額，如果聯(lián)合家族權(quán)益，集中家族股權(quán)注入家族信托，成為公司第一大股東，在法律層面上就能以家族聯(lián)合體的形式直接參與并左右股東大會、董事會的各項經(jīng)營決策，行使家族意志。同時，信托公司具有豐富的資本運作經(jīng)驗和專業(yè)人才資源，可以達(dá)到更好地實現(xiàn)股權(quán)管理的目的，實現(xiàn)有效企業(yè)管治、保護(hù)股東利益。

（二）財產(chǎn)安全隔離

在法律意義上信托財產(chǎn)區(qū)別于委托人未設(shè)立信托的其他財產(chǎn)而獨立存在，其名義所有權(quán)屬于信托公司，但并不屬于信托公司的固有財產(chǎn)，與委托人、信托公司、受益人的其他各項財產(chǎn)也相互分離。當(dāng)企業(yè)經(jīng)營發(fā)生風(fēng)險時，企業(yè)債權(quán)人無權(quán)對信托財產(chǎn)進(jìn)行追索，受益人以外的其他人也無法通過法庭判決來爭奪信托財產(chǎn)，從而避免了相關(guān)法律糾紛，規(guī)避了企業(yè)經(jīng)營產(chǎn)生的風(fēng)險對家族財富可能帶來的重大不利影響；另外通過產(chǎn)品條款設(shè)計也可以制約委托人家人對財富的揮霍浪費，達(dá)到全面有效的財富管理目的。

（三）財富跨代傳承

與其他財富管理工具相比，使用家族信托傳承財富更有效，其在期限、流動性、控制、估值等方面都擁有難以匹敵的優(yōu)勢。

（四）合理避稅節(jié)稅

家族信托內(nèi)的家族財產(chǎn)，由于不具有法律上的所有權(quán)，因而在財富傳承時不涉及繳納遺產(chǎn)稅的問題。眾多私營上市公司家族的家族信托基金就紛紛設(shè)立在香港、英屬維爾京群島和開曼群島等全球著名的避稅地區(qū)。

（五）信息嚴(yán)格保密

當(dāng)家族信托設(shè)立后，由受托人對信托資產(chǎn)進(jìn)行管理和運用，信托資產(chǎn)的運營情況除特殊情況外，沒有權(quán)利義務(wù)對外界披露，從而使得信托資產(chǎn)信息得到嚴(yán)格保密。

二、家族信托操作模式

（一）家族信托含義

家族信托是以個人作為委托人，以本家族成員作為受益人，以家族財富的管理、傳承和保護(hù)為目的信托。

（二）家族信托關(guān)鍵要素

[委托人]：委托人是信托的創(chuàng)立者，委托人提供財產(chǎn)、指定和監(jiān)督受托人管理和運用財產(chǎn)。

[受托人]：受托人按照信托目的持有、管理信托財產(chǎn)，為受益人的利益在合同約定范圍內(nèi)處理相關(guān)信托事務(wù)。一般受托人都由獨立的信托公司擔(dān)當(dāng)。

[受益人]：作為享受信托受益權(quán)的主體，根據(jù)委托人授意，分配取得信托資產(chǎn)相關(guān)資金或收益。

[監(jiān)察人]：家族信托的委托人可以指定監(jiān)察人。監(jiān)察人一般為委托人信任人選，并被賦予更改或監(jiān)管受益人等各種特殊權(quán)利。

[投資顧問]：家族信托可以根據(jù)理財需求和信托資產(chǎn)類別，聘請不同的專業(yè)投資顧問如銀行、資產(chǎn)管理公司等打理信托財產(chǎn)，使信托財產(chǎn)保值贈值。

[信托財產(chǎn)]：可設(shè)置為家族信托中財產(chǎn)，除要求財產(chǎn)的所有權(quán)能夠被依法轉(zhuǎn)移外并沒有特別限制。但國內(nèi)信托財產(chǎn)登記制度仍不完善，在國內(nèi)設(shè)立家族信托目前接受的信托財產(chǎn)大多是現(xiàn)金這類金融資產(chǎn)。

[家族信托設(shè)立地點]：家族信托設(shè)立的地點可以在境內(nèi)也可以在境外。委托人必須先熟悉了解設(shè)立家族信托地點的相關(guān)法律法規(guī)后，再做出選擇，以便能從法律角度最好的保證自身權(quán)益。

（三）家族信托治理

在建立以控股為目的家族信托時，創(chuàng)立人必須深入分析并了解設(shè)立信托對家族與企業(yè)的長遠(yuǎn)影響，并通過配套的組織架構(gòu)和治理機(jī)制，充分發(fā)揮信托的積極作用、削減負(fù)面影響，從而達(dá)到家族和諧、有效經(jīng)營、持續(xù)發(fā)展的目標(biāo)。

信托內(nèi)可設(shè)立受托人委員會。委員會內(nèi)除了家族各方派出代表外，還應(yīng)選聘家族以外如理財、稅收、財務(wù)、資管和法律等方面的專業(yè)人士，以充分發(fā)揮解決紛爭、權(quán)衡利益、管理資產(chǎn)與決策監(jiān)察的作用。非家族成員的外選人士在受托人委員會內(nèi)應(yīng)占明顯比例，有一定任期，并有實際的投票決策權(quán)。

（四）家族信托方案設(shè)計

信托公司一般會根據(jù)客戶的多種需求，為客戶量身定做家族信托，設(shè)計包含信托資產(chǎn)執(zhí)行運作、收益分配等內(nèi)容的產(chǎn)品方案。參考設(shè)計：

[資產(chǎn)類別]：目前以現(xiàn)金出資為主（隨著法律法規(guī)的配套完善，房產(chǎn)、保單、股票、企業(yè)股權(quán)、基金、版權(quán)和專利也可納入信托資產(chǎn)范圍）。

[資產(chǎn)門檻]：人民幣3000萬～5000萬起步。

[信托期限]：30～50年。

[信托種類]：單一委托資金信托。

[信托性質(zhì)]：不可撤銷信托，不建議質(zhì)押、轉(zhuǎn)讓或提前結(jié)束。

[投資收益目標(biāo)]：不設(shè)具體投資收益目標(biāo)，不設(shè)預(yù)期年化收益；或逐年設(shè)置預(yù)期年化收益。

[投資范圍]：以委托人的風(fēng)險偏好和需求選擇為基礎(chǔ)，以信托財產(chǎn)的保值增值為核心導(dǎo)向，綜合配置市場上各類投資產(chǎn)品，也可根據(jù)委托人意愿或特別目的定制專門的金融產(chǎn)品。

[資產(chǎn)管理]：信托公司的風(fēng)控機(jī)制和管理水平對信托資產(chǎn)管理、資產(chǎn)配置方式、投資方向策略有很大程度影響，在產(chǎn)品存續(xù)期間，會根據(jù)市場行業(yè)變動、委托人的實際情況和風(fēng)險承受能力進(jìn)行靈活調(diào)整。

[信托執(zhí)行]：對于信托財產(chǎn)運作情況，信托公司有義務(wù)按約定定期或不定期與委托人和受益人進(jìn)行溝通和信息披露。信托公司在做重大投資決策前，應(yīng)充分征詢委托人意見，使委托人對投資運作信息有充分的認(rèn)同和了解。

[受益人設(shè)置]：可以為委托人或他益受益人，可中途變更

[信托利益分配方式]：信托利益分配的方式和時間、金額都可以依據(jù)客戶需要來量身定制。

[敗家子條款]：屬家族信托常見的特別條款設(shè)計，如：禁止受益人轉(zhuǎn)讓、贈與或者處理信托財產(chǎn)，對受益人的資產(chǎn)權(quán)力進(jìn)行制約。在信托條款設(shè)計時，信托公司可以依據(jù)委托人意志對受益人設(shè)定撥放財產(chǎn)的條件。

[增值服務(wù)]：個人金融、行業(yè)投資、家庭資產(chǎn)、企業(yè)資產(chǎn)管理以及海外資產(chǎn)的管理咨詢等。

[信托收費]：固定收費方式：每年向受托人提取信托資金1%～2%左右的管理費；固定與浮動相結(jié)合收費方式：固定管理費按信托資金的1%收取年費率，年信托收益率高于預(yù)期年化收益以上的部分，收取一定比例的浮動管理費用。

三、結(jié)語

中國經(jīng)濟(jì)持續(xù)高速發(fā)展，社會財富不斷積累，富有人群的理財模式從自我管理開始向?qū)で髮I(yè)顧問、定制服務(wù)、委托管理的方向轉(zhuǎn)變。以信托法律為依據(jù)，為高凈值的家庭和個人提供全面的資產(chǎn)配置、理財規(guī)劃、投資管理、財產(chǎn)傳承等服務(wù)，將是未來信托業(yè)務(wù)重點拓展的業(yè)務(wù)領(lǐng)域之一。家族信托有望成為未來信托業(yè)務(wù)的“藍(lán)海”。

參考文獻(xiàn)

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