建立在港人民幣回流機(jī)制探討

王曉東

自2001年中國加入WTO以來，中國對外貿(mào)易發(fā)展迅速，加之美元幣值穩(wěn)定，使得大量的人民幣流向了國外。但近些年來，隨著人民幣的升值，越來越多的境外人民幣期待著能盡早回到國內(nèi)，尋求新的投資機(jī)會；另外，隨著中國人民幣國際化影響的持續(xù)深入，人民幣在世界舞臺上扮演的角色越來越重要，很多國家在進(jìn)行結(jié)算時都十分青睞使用人民幣。繼英鎊、美元和日元相繼成為世界貨幣以后，人民幣國際化的呼聲也是越來越高。此時，人民幣的回流勢必會對國內(nèi)金融市場市場產(chǎn)生重要的影響，建立健全的人民幣回流機(jī)制，將能夠有效協(xié)調(diào)資本賬戶與經(jīng)常賬戶的關(guān)系，提高人民幣的國際市場地位。而作為中國最大的離岸金融市場，香港理應(yīng)承擔(dān)更多的責(zé)任，多層次地逐步開放資本市場，促進(jìn)區(qū)域貨幣互換，因此，合理引導(dǎo)人民幣的回流，研究在港人民幣回流機(jī)制，對于人民幣國際化和我國對外經(jīng)濟(jì)發(fā)展均具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。

一、人民幣回流的條件分析

（一）人民幣升值潛力仍然存在

自2005年10月以來，人民幣匯率一路上漲，到2013年底達(dá)到了中間價1美元兌換6.05元人民幣的歷史新高，雖然2014年初人民幣經(jīng)歷了一段時間的暴跌，但業(yè)內(nèi)很多專家和機(jī)構(gòu)對人民幣升值依然持樂觀態(tài)度，認(rèn)為人民幣升值潛力仍然存在，特別是國內(nèi)對于人民幣未來資本賬戶逐步實(shí)現(xiàn)可自由兌換的呼聲越來越高，中國人民銀行行長周小川最近已提到要穩(wěn)步推進(jìn)資本項目的可自由兌換。……