航運市場回暖態勢放緩

上海國際航運研究中心

進入2014年一季度，全球經濟總體運行狀況較為平穩，但復蘇仍較為疲軟，發達國家和新興市場間的分化繼續拉大。以歐美為代表的發達國家經濟復蘇的態勢較為穩固，新興經濟體經濟增速則小幅放緩。

回顧

國際集裝箱運輸市場方面，一季度海運需求穩步提升，運輸需求先揚后抑。一季度集運市場貨運需求表現出色，總體優于往年。集運市場運價表現分化，環比優于四季度。各主干航線運價基本處于下行區間，原定于3月初的第二輪漲價行為推遲至3月中旬執行，成效不明顯。但受益于1月運價大幅上漲，推高一季度集運市場整體均價。次干航線漲跌不一，其中南美和東西非航線漲幅較大。截至2014年3月28日，上海航運交易所發布的中國出口集裝箱綜合運價指數為1116.54點，較2013年四季度平均運價1039.89點上漲7.37%。

國際干散貨運輸市場方面，一季度運價總體呈“U型”走勢。2013年四季度運價受冬儲和節前補庫存影響運價持續走高，隨著兩大因素疊加效應的弱化以及春節的臨近，市場進入傳統淡季。隨著節日效應逐步衰退，干散貨海運貿易重新回暖，BDI指數觸底回升。截至2014年3月31日，BDI指數報收于1362點。一季度均值為1371點，同比（季度）上升72.2%，環比（季度）下降26.1%。

國際油輪運輸市場方面，需求不暢使得一季度原油運價大幅下挫，成品油運價則在貨量穩定的情況下平穩運行。

展望

報告預計，全球經濟短期內仍將溫和增長，主要發達經濟體繼續鞏固復蘇，而除中國以外的新興經濟體增長將低于長期平均水平。全球經濟增長的分化格局日趨明顯。歐元區經濟仍將呈緩慢復蘇態勢。美國經濟的上行趨勢并未發生變化。中國經濟增速隨著出口反彈和穩定增長的政策效應釋放將有所加快。日本在二季度則將面臨新政策挑戰。

國際集裝箱運輸市場方面，預計二季度運價會平穩運行，平均運費水平會有所回升。未來幾個月內歐美地區貨運需求回升較快，班輪公司的運力投放行為和市場能否消化多余運力等因素將對運費構成壓力，市場供需狀況較一季度可能進一步惡化。隨著“大聯盟”時代的到來，聯盟間經營策略差異也將加劇市場運價波動。二季度，班輪公司漲價計劃將繼續成為推動市場運費上升的重要因素。

國際干散貨運輸市場方面，預計二季度市場走勢前低后高，季度后期有望實現大幅反彈。中國主要大宗商品去庫存化和固定資產投資成為國際干散貨運輸市場的關鍵影響因素。預計4～5月為大宗商品整體去庫存階段，國際海運貿易量受到制約，運價在此區間下行壓力加大。市場反彈動能取決于去庫存化和固定資產投資的運行速度和規模，BDI指數均值將在1300～1450區間運行。

二季度BCTI運價將出現顯著回升，均值在680點左右，BCTI延續震蕩上行態勢，均值在675點左右。endprint