雅培重金挺進拉美

朱玥

輝瑞VS阿斯利康，諾華VS葛蘭素史克……最近，國際醫藥巨頭輪番出動，掀起了一波醫藥行業的并購大潮。

終于，全球領先的制藥企業雅培也按捺不住寂寞加入收購大軍，宣布收購智利的制藥商CFR Pharmaceuticals，總價或達29億美元。這是一個相當難得的機會。新興醫藥市場在過去幾年中一直逆勢快速增長，吸引了全球藥企的目光。據IMS Health Inc.預計，2014年，拉美地區藥品市場規模將達到513億美元，其增長勢頭將不遜色于亞洲市場。

盡管醫藥巨頭們非常眼熱，拉美醫藥市場充斥的多是小型家族式企業，像CFR這樣的收購機會十分稀有。上世紀20年代，Weinstein家族創立了這家總部位于圣地亞哥的老牌制藥商，如今CFR在15個拉丁美洲國家市場開展業務，有超過1000種產品。根據雅培實驗室的研究，CFR制藥具有一組“規劃良好、專注于女性健康以及中樞神經系統疾病、心血管和呼吸系統疾病的投資組合?！笔聦嵣?，去年底CFR自己還曾試圖作為收購方，打算斥資135億蘭特并購南非的英格朗藥業，但因遭到其大股東——南非公共投資公司（PIC）的強烈反對而作罷。英格朗藥業素有南非“醫療生命線”之稱，為南非的各大醫院提供醫療器材，并生產關鍵的HIV治療藥物。

關于本次收購，來自路透社的消息稱，雅培將從由Weinstein家族控制的一家控股公司手中購買約73%的CFR流通股，并對其剩余股份部分發起要約收購。如果所有公眾持有股份都能按計劃接受要約，這項交易的總價預計將達到29億美元，其中包括CFR的約4.30億美元債務。

通過這次對CFR的收購，雅培將獲得7000名雇員以及在哥倫比亞、秘魯和阿根廷的多處醫藥研發、制造設施。這項交易將給雅培帶來約9億美元的年銷售額，預計在未來幾年內都將持續推動雅培的銷售收入保持快速增長。

更重要的是，這項收購將大大加強雅培在拉美地區的存在感，仿制藥的市場份額將翻倍，并幫助雅培一舉晉升至拉丁美洲前十大制藥公司的行列。

這次收購是繼雅培一分為二后最為重要的一次收購事件。2011年10月，雅培制藥最早宣布將把該公司業務一分為二并上市運營，分別聚焦多元化產品與原研藥；2013年1月宣布完成了研究型制藥業務的分拆工作。從此，專利藥品研發、生產等業務盡數納入新成立的獨立生物制藥公司——雅培生命（AbbVie）轄下，雅培也因拆分出AbbVie后，離開了2013年全球藥企前十強。

有分析師認為分拆剝離資產是并購后遺癥，是雅培作為國際性多元化藥企屢屢展開收購的必然結果。自1999年起便擔任雅培制藥CEO的Miles D. White來自麥肯錫，或許正是因為這一背景，雅培在并購的同時，還不斷地將原有的產品和業務或剝離或轉賣給其他公司。

也有分析師指出，大多數國際醫藥巨頭在近幾年集中進入專利藥到期潮，為了緩沖專利藥到期后的損失，這些企業才采取了主業收縮的政策。新藥研發速度放緩，專利藥專利陸續到期，也觸發了大型制藥企業剝離、分拆以求盤活資產，維持公司的增長。

不管怎樣，在Miles D. White和投資者眼中，CFR可能已經成為雅培下一份財報上一個好看的數字了。endprint