金融應(yīng)當(dāng)為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)

張敬軒

摘 要：金融是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心。金融要成為現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心，就必須要為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)，金融如果脫離了實(shí)體經(jīng)濟(jì)將會(huì)成為無源之水、無本之木。當(dāng)前，我們正處于全面建成小康社會(huì)的關(guān)鍵時(shí)期，做好新時(shí)期金融工作，就必須按照這一要求和部署，切實(shí)提高金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的水平。

關(guān)鍵詞：金融；實(shí)體經(jīng)濟(jì)；服務(wù)

平時(shí)大家都說，金融是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心。在這里我們要明確，金融要成為現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心，就必須要為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)，金融如果脫離了實(shí)體經(jīng)濟(jì)將會(huì)成為無源之水、無本之木。黨的十八大報(bào)告指出：要深化金融體制改革，健全促進(jìn)宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定、支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的現(xiàn)代金融體系。

我們縱觀金融體系的歷史，可以說它發(fā)展的歷程就是改進(jìn)和提升服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力的過程?，F(xiàn)在的金融體系是在服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)上發(fā)展而來的。

作為現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心，金融在經(jīng)濟(jì)社會(huì)中影響廣泛，作用深遠(yuǎn)。金融市場作為虛擬經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，它的主要作用應(yīng)在于它對所服務(wù)的實(shí)體經(jīng)濟(jì)的融資功能。虛擬經(jīng)濟(jì)是相對實(shí)體經(jīng)濟(jì)而言的，是 “金融深化”、金融工具創(chuàng)新的必然產(chǎn)物。象股票市場、期權(quán)、期貨市場，象股指期貨市場等等。經(jīng)濟(jì)的本質(zhì)是一套價(jià)值系統(tǒng)，包括一類是物質(zhì)價(jià)格系統(tǒng)另一類是資產(chǎn)價(jià)格系統(tǒng)。實(shí)體經(jīng)濟(jì)是由物質(zhì)價(jià)格系統(tǒng)組成的，物質(zhì)價(jià)格系統(tǒng)是由商品的成本為基礎(chǔ)來定價(jià)的，商品的成本都是現(xiàn)實(shí)的，不是預(yù)測的，所以說實(shí)體經(jīng)濟(jì)是實(shí)實(shí)在在的這么一種經(jīng)濟(jì)；虛擬經(jīng)濟(jì)是由資產(chǎn)價(jià)格系統(tǒng)組成的，資產(chǎn)價(jià)格系統(tǒng)是以資本化定價(jià)方式為基礎(chǔ)的一套特定的價(jià)格體系。資本化定價(jià)方式主要由我們對某個(gè)項(xiàng)目的預(yù)期收益，按照一定的貨幣的時(shí)間價(jià)值還原為現(xiàn)值的資產(chǎn)的定價(jià)方式。因?yàn)樘摂M經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)是資本化定價(jià)，人們的心理因素會(huì)對虛擬經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生重要的影響，所以說，虛擬經(jīng)濟(jì)在運(yùn)行上具有內(nèi)在的波動(dòng)性。

虛擬經(jīng)濟(jì)是市場經(jīng)濟(jì)高度發(fā)達(dá)的產(chǎn)物，虛擬經(jīng)濟(jì)最終也應(yīng)當(dāng)服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)。但隨著金融創(chuàng)新的發(fā)展，虛擬經(jīng)濟(jì)所占的比重越來越大，虛擬經(jīng)濟(jì)也越來越表現(xiàn)為追逐超額利潤的一種投機(jī)行為，龐大的投機(jī)性交易成為主要的收益來源。而虛擬經(jīng)濟(jì)交易的對象是經(jīng)過各種加工以及粉飾過的“風(fēng)險(xiǎn)”，人們對于超額利潤的向往往往會(huì)忽略對存在風(fēng)險(xiǎn)的評估，一旦發(fā)生外在的擾動(dòng)，往往會(huì)引發(fā)金融市場的逆轉(zhuǎn)，極端情況下，還會(huì)引發(fā)金融危機(jī)。

2008年美國發(fā)生了次貸危機(jī)，后來這個(gè)危機(jī)發(fā)展成席卷世界的一場大的國際金融危機(jī)。回顧這一次危機(jī)我們發(fā)現(xiàn)，這一次國際金融危機(jī)與上個(gè)世紀(jì)30年代經(jīng)濟(jì)危機(jī)有著根本的不同，以前的危機(jī)主要是因?yàn)閷?shí)體經(jīng)濟(jì)出了問題，也就是現(xiàn)實(shí)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展出現(xiàn)了問題。而現(xiàn)在的這次危機(jī)基本上是金融運(yùn)行出現(xiàn)了問題，進(jìn)行分析，根本原因是金融脫離實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展?，F(xiàn)在，如何處理好金融與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的關(guān)系，成為各國經(jīng)濟(jì)發(fā)展必須考慮的問題。

對于我國而言，我國金融發(fā)展與實(shí)體經(jīng)濟(jì)總體上是適應(yīng)的，但也存在一些問題。從資金來源看，我國的資金供給比較充裕；但在資金的使用上，還存在一些問題，尤其是中小企業(yè)融資困難的問題比較突出。我國的中小企業(yè)，在目前以銀行信貸為主導(dǎo)的融資體系中，由于沒有合適的抵押品向銀行系統(tǒng)提供，所以基本不可能得到商業(yè)銀行信貸資金支持。根據(jù)中華全國工商聯(lián)統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)顯示，我國規(guī)模以下企業(yè)中有90%的企業(yè)沒有和銀行發(fā)生過任何借貸關(guān)系，而微小企業(yè)中95%沒有和銀行發(fā)生過任何借貸關(guān)系。中國以銀行為主的金融體系是以信貸為主融資體系組成的，企業(yè)必須滿足銀行信貸要求的房地產(chǎn)、固定資產(chǎn)或存貨作抵押品，才能取得銀行貸款支持。這種融資體系是與市場配置金融資源存在沖突的。而中小民營企業(yè)貸款風(fēng)險(xiǎn)本身就很大，讓商業(yè)銀行通過信貸解決其資金需求，也是違反銀行信貸本質(zhì)要求和經(jīng)濟(jì)規(guī)律的。銀行信貸的審慎性原則和風(fēng)險(xiǎn)厭惡是其存在和發(fā)展的根本原因和基礎(chǔ)。而最終結(jié)果就只能是銀行信貸資金偏向資本密集型企業(yè)的發(fā)展，中小企業(yè)、科技型和現(xiàn)代服務(wù)業(yè)卻得不到信貸資金支持而得不到充分發(fā)展。

中國現(xiàn)行的金融體系是以銀行信貸為主的融資體系，據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，中國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中85%以上的資金是由銀行信貸提供的。商業(yè)銀行信貸為主的融資體系本身性質(zhì)和本質(zhì)要求是，抵押貸款為主，信用貸款為輔（信用評級極為復(fù)雜和困難）。抵押貸款本身決定了銀行信貸以有抵押品為放貸條件。這就事實(shí)上造就了目前的銀行信貸結(jié)構(gòu)偏好于資本密集型工業(yè)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。這就是造成中國實(shí)體經(jīng)濟(jì)中工業(yè)產(chǎn)能過剩的金融因素。先看看中國實(shí)體經(jīng)濟(jì)中的工業(yè)產(chǎn)能過剩情況。這里僅以鋼鐵產(chǎn)量為例，2006年中國鋼產(chǎn)量達(dá)到41750萬噸，超過美英等28國的鋼產(chǎn)量。美國與加拿大、墨西哥三國產(chǎn)鋼13350萬噸，英國加歐盟25國產(chǎn)鋼19890萬噸，它們加起來才33240萬噸。國家統(tǒng)計(jì)局2012年1月17日公布數(shù)據(jù)顯示，中國2011年全年粗鋼產(chǎn)量達(dá)到6.8327億噸的紀(jì)錄高位，較上年增加8.9%，中國鋼鐵產(chǎn)量占全球總產(chǎn)量的一半。鋼鐵行業(yè)具有代表性但并不是獨(dú)一無二的，中國多數(shù)行業(yè)都出現(xiàn)產(chǎn)能全面過剩的狀況。在中國實(shí)體經(jīng)濟(jì)中工業(yè)產(chǎn)能已經(jīng)全面過剩情況下，近年來銀行信貸為主的融資體系又把信貸投放方向，選擇在政府的基礎(chǔ)設(shè)施。這依然是中國商業(yè)銀行體制、激勵(lì)約束機(jī)制和信貸自身特點(diǎn)和性質(zhì)決定的。

可以說中國目前的經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，與現(xiàn)行的銀行信貸為主的融資體系是匹配的，甚至可以說是專配的。目前中國商業(yè)銀行的信貸投向主要是三個(gè)，一個(gè)國有企業(yè)尤其是大中型國企，另一個(gè)是地方政府基礎(chǔ)建設(shè)，還有一個(gè)是房地產(chǎn)方向。這是商業(yè)銀行信貸方式、激勵(lì)約束機(jī)制、政府經(jīng)濟(jì)政策和信貸政策共同決定的。審計(jì)局公布的2012年平臺(tái)貸為9.2萬億，而銀監(jiān)會(huì)公布的數(shù)據(jù)超過13萬億。今年初審計(jì)局即公布了

2012年平臺(tái)貸違規(guī)貸款就達(dá)到5000多億。 2012年央行公布的金融數(shù)據(jù)顯示，人民幣貸款余額62.99萬億，其中房地產(chǎn)貸款余額為12.11萬億。加上涉房地抵押貸款絕不會(huì)少于10萬億，而平臺(tái)貸以銀監(jiān)會(huì)的數(shù)據(jù)也會(huì)是保守?cái)?shù)據(jù)，就已超過13萬億，簡單測算近63萬億總貸款中就超過一半的貸款屬于問題貸款。而金融管制、利率管制等各種行政管制又加重了這種專有的中國特色的“金融模式”。

金融資源分配不均造成中小企業(yè)融資出現(xiàn)困難、經(jīng)營面臨困境；社會(huì)融資結(jié)構(gòu)不合理造成金融體系風(fēng)險(xiǎn)積聚而得不到有效緩釋；缺少有效配置工具導(dǎo)致不同行業(yè)和區(qū)域金融資源分配不均；金融市場廣度和深度不夠，造成金融在發(fā)揮正向作用的同時(shí)負(fù)面效果顯現(xiàn)；資金使用監(jiān)控有效性不夠，導(dǎo)致虛擬經(jīng)濟(jì)體內(nèi)出現(xiàn)資產(chǎn)泡沫、資金脫離實(shí)體經(jīng)濟(jì)自我循環(huán)，等等。可以說，使金融更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)還任重道遠(yuǎn)，需要進(jìn)一步深化金融改革，處理好虛擬經(jīng)濟(jì)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的關(guān)系，從而促進(jìn)經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展。

縱觀國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢，我國金融服務(wù)仍處于大有可為的歷史機(jī)遇期。只要把握好虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的關(guān)系，合理利用金融資源，有所為有所不為，真正解決金融當(dāng)前突出服務(wù)什么樣的實(shí)體經(jīng)濟(jì)問題，加大對薄弱環(huán)節(jié)的金融支持，降低金融系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，使金融更好地服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)，我國金融業(yè)發(fā)展必將迎來又一個(gè)春天。