住房價格長期趨勢與短期波動影響因素研究

安輝　王立婷　谷宇

摘 要：本文基于2002年至2010年全國35個大中城市的面板數據，利用AH模型對住房價格進行擬合，并從長期趨勢和短期波動兩個角度對住房價格的影響因素進行研究。研究結果表明：在全國，土地價格水平、房地產開發投資額、地區人均國內生產總值、人口、住房貸款利率、人均收入等六個解釋變量在住房價格長期趨勢方面有較大作用，其中房地產開發投資額及人口是住房價格短期波動的重要影響因素。同時，不同區域的住房價格影響因素也會有所不同。

關鍵詞：住房價格；影響因素；AH模型

中圖分類號：F293.3 文獻標識碼：A 文章編號：10035192（2014）02001307doi：10.11847/fj.33.2.13

A Research on Influencing Factors of Housing Prices on Both theLongterm Trends and Shortterm Fluctuations：Based on Panel Data of 35 Large and Mediumsized Cities in China

AN Hui， WANG Liting， GU Yu

（School of Economics， Dalian University of Technology， Dalian 116024， China）

Abstract：In this paper， we establish AH model to simulate the real housing price based on panel data of 35 large and mediumsized cities and analyze the factors affecting housing prices from both the longterm trends and shortterm fluctuations. The results show that： in China， land prices， real estate investment， regional GDP per capita， population， housing loan interest rate and income per capita are the main factors of housing prices in the long run， while real estate investment and population can have a significant effect on shortterm housing prices. Meanwhile， diverse factors are influencing different regions of China.

Key words：housing price； influencing factors； AH model

1 引言

住房市場的非理性繁榮對金融市場穩定性是一個巨大的挑戰，因而對住房價格影響因素的探究一直是房地產業研究的重要課題。住房價格的變化一方面表現為長期趨勢性變化，如2002年以來我國持續上漲、居高不下的住房價格趨勢，從2002年至2010年，我國35個大中城市的平均住宅銷售價格上升了2.2倍之多；另一方面則表現為圍繞這一趨勢的短期波動，即住房價格短時間內的劇烈震蕩或小幅波動，如2008年上海、南京等城市在金融危機的沖擊下住宅銷售價格較2007年有所回落，但這種降溫未能改變此后住房價格繼續上升的趨勢。

因此，住房價格影響因素的研究需要從長期與短期加以區分。住房價格的長期趨勢與短期波動影響因素有哪些？相同的因素在長期和短期發揮的作用是否相同？不同的地區是否具有相同的因素？……