碳金融市場的風(fēng)險識別和監(jiān)管體系設(shè)計

王遙　王文濤

摘要當(dāng)前，全球碳交易體系分割且從屬于不同的政府或區(qū)域管轄之下的發(fā)展特征，產(chǎn)生出一系列新的問題，例如分散交易體系如何鏈接、各市場減排效果如何比較等問題。由于國際碳市場相對發(fā)展還不成熟、預(yù)期壽命不確定、波動性較強(qiáng)，且由于碳市場發(fā)展歷史較短，缺乏長期的定量數(shù)據(jù)記錄，市場上為參與者提供的風(fēng)險管理工具很少。而隨著2013年中國七省市的區(qū)域碳交易試點陸續(xù)啟動，結(jié)合全國層面的自愿減排交易體系，碳交易將成為中國實現(xiàn)減排目標(biāo)的重要手段。在發(fā)展初期，我國碳金融市場至少存在機(jī)制設(shè)計風(fēng)險、市場供給風(fēng)險及違規(guī)操作風(fēng)險等方面的挑戰(zhàn)。因此，無論是從市場的可持續(xù)發(fā)展、相關(guān)經(jīng)濟(jì)部門和市場穩(wěn)健發(fā)展還是從公共利益出發(fā)，我國相關(guān)政府部門均應(yīng)識別碳金融市場的風(fēng)險，以保證有效的交易和定價機(jī)制、避免欺詐和價格操縱、平衡信息透明度及保密程度為基本原則和目標(biāo)，盡早從監(jiān)管法律、監(jiān)管機(jī)構(gòu)及權(quán)限、監(jiān)管范疇及監(jiān)管內(nèi)容等多方面全面設(shè)計碳金融監(jiān)管體系。

關(guān)鍵詞碳金融市場，風(fēng)險識別，監(jiān)管體系

中圖分類號 F062文獻(xiàn)標(biāo)識碼A文章編號1002-2104（2014）03-0025-07doi：10.3969/j.issn.1002-2104.2014.03.005

當(dāng)前，全球碳交易體系分割且從屬于不同的政府或區(qū)域管轄之下的發(fā)展特征，與《京都議定書》設(shè)計之初所構(gòu)想的全球統(tǒng)一的交易體系形成了鮮明的對比。這樣一個“自下而上”的分散型的新體系，通過多種類型的政策措施與碳市場一起推動減排工作，也產(chǎn)生出一系列新的問題，例如各個不同管轄范圍內(nèi)的交易體系何時以及如何相互鏈接，如何衡量不同政策措施和發(fā)展水平之下各市場減排效果可比性等問題。……