商業銀行應對利率市場化的國際經驗及啟示

楊 攀

（上海大學經濟學院 ，上海 200000）

我國從1996年開始逐步推進利率市場化，現已進入最關鍵的存款利率改革階段。利率市場化既有利于優化資源配置，但對以傳統存貸利差為主要利潤來源的我國商業銀行提出了嚴峻挑戰。借鑒國外經驗教訓，積極應對利率市場化，對促進國內商業銀行持續健康發展具有重要的現實意義。

一、一些國家利率市場化的實踐

1.日本的實踐

日本的利率決定機制改革主要經歷了兩個階段。一是嚴格管制時期（1947-1976）。二戰后，為恢復國內經濟，日本實行了嚴格的利率管制，推動戰后經濟的高速發展。二是利率市場化時期（1977-1994）。20世紀70年代末，日本國內經濟增長變緩、通貨膨脹加劇、銀行經營環境惡化，對外金融貿易矛盾升級，為擺脫危機，于1977年4月開始利率市場化改革，到1994年10月實現全部利率自由浮動。日本的利率市場化有兩個明顯的特點。一是利率部分自由，有“安全閥”，受貨幣當局的行政干預和限制；二是對中小金融機構進行必要的保護，使其不易被大型金融機構的自由競爭而逐出市場，從而保護金融環境。

2.韓國的實踐

韓國的利率決定機制改革主要經歷了三個階段。一是嚴格管制時期（1950-1981）。1952年實行限制存貸款利率、政策性貸款計劃等措施，導致了地下金融市場猖獗。二是失敗的“激進式”時期（1981-1988）。從1981年開始，9年間快速完成利率市場化，導致了1989年韓國國內經濟惡化、物價過高、出口停滯、通貨膨脹、利率過高等現象，政府實行“窗口指導”再次管制利率。三是成功的“漸進式”時期（1991-1997）。吸取第一次經驗和教訓，1991年按照四個順序放開利率：從非銀行機構到銀行機構、從貸款到存款、從長期到短期、從大額到小額，到1997年放開存款利率全部完成利率市場化。

3.美國的實踐

美國的利率決定機制改革主要經歷了三個階段。一是自由發展時期（1837-1929）。二是嚴格管制時期（1930-1980）。1933年經濟大蕭條后的羅斯福新政中，美國實行凱恩斯主義的國家干預理論，政府實行宏觀調控嚴格管制利率。三是利率市場化時期（1970-1986）。20世紀60年代后，資金價格僵化、通貨膨脹居高不下、貨幣調控機制不足、金融脫媒現象快速發展，迫使美國歷經16年完成利率市場化改革。

4.英國的實踐

英國在二戰后通貨膨脹過高、金融業走下坡、倫敦金融中心地位下降，于1971年5月取消銀行間利率協議，完成“一步到位”的利率市場化改革。英國的利率市場化有兩個明顯的特點。一是“一步到位”取消利率協議，而非按貸款到存款、大額到小額、長期到短期的順序；二是利率放開的同時，從分業轉變為混業經營，以應對利率自由浮動對銀行業產生的沖擊。

二、國外利率市場化對商業銀行的影響

日本利率市場化對商業銀行帶來一系列影響，并引發了很多的問題，使日本從二戰后30年的經濟高速發展時期，逐漸進入20世紀80年代“泡沫經濟”時期，并在1991年至1995年引發銀行危機（圖1）。

圖1 日本利率市場化對商業銀行的影響

韓國利率市場化對商業銀行的影響也有利有弊。1980-1985年間的銀行私有化大大提高了銀行的利率自主權，但同時也出現了現實與計劃背離的副作用，如非銀行金融機構的快速發展，使銀行的競爭能力下降；又如1998年，高利率使得貸款企業倒閉幾率和銀行壞賬累計額上升；金融機構倒閉現象多發。1997年，亞洲金融危機時需要通過兼并、重組來救助（圖2）。

圖2 韓國利率市場化對商業銀行的沖擊及對策

美國商業銀行數量在1986年利率市場化改革完成后急劇減少。英國在1973年業因銀行壞賬增加、客戶擠兌而引發了“二級銀行危機”。為應對利率市場化帶來的負面影響，美國和英國的商業銀行在經營模式、業務結構、收入結構等各個方面進行了經營策略轉變（表1）。

表1 美國、英國利率市場化過程中商業銀行的影響

三、國外商業銀行應對利率市場化的策略

1.大力發展零售業務

在美國利率市場化中，花旗銀行將零售業務和批發業務分設，大力發展零售業務。提出“花旗永不休息”24小時全天候服務的理念，啟用ATM并成立信用卡中心，改善商業銀行的零售業務形象、加快發展。目前，花旗銀行為全球1億客戶提供廣泛的金融產品服務，零售業務收入占總收入比重的60%左右。富國銀行重視發展高質量、高利潤的零售業務，2013年富國銀行凈利潤比上年增長16%，是凈利潤最高的美資銀行；利息收入為非利息收入的1.2倍；凈息差3.39%，遠高于凈利潤排名第二的摩根大通（約2.2%）。這些表明高質量的零售業務具有高利潤的發展前景。

2.加快中間業務發展

在美國利率市場化中，商業銀行將經營業務重心從傳統的存貸利差轉向產品和服務創新，大力發展中間業務，非利息收入快速增長成為主要收入來源。非利息收入占比從1979年的18.25%上升到2000年的43.11%，而利息收入占比則從1979年的81.75%下降到2000年的56.89%。表明美國銀行業在利率市場化過程中調整業務結構，提高了盈利能力，更培養了核心競爭力。在英國利率市場化中，商業銀行通過發展中間業務，使得銀行收入結構向多元化發展。1988年到1996年間，非利息收入占比從32.3%穩步提高到46.0%；證券資產占比從7.6%迅速上升到20.0%；而貸款占比則從64.6%明顯下降到51.7%。

3.積極發展小微貸款

在英國利率市場化中，匯豐銀行重視發展小微企業貸款，目前匯豐銀行在英國小微企業信貸占有率為20%。在美國利率市場化中，富國銀行大力發展小微企業貸款，于1989年創立小企業貸款部，專門服務于收入低于1000萬美元的小企業客戶；于1994年創建“企業通”，集中向年銷售額低于200萬美元的微企業客戶提供貸款服務。富國銀行通過小微企業貸款，不僅獲得了高額的利息收入，還進行交叉銷售，帶動了投資理財、養老保險、交易匯兌等中間業務的發展。

4.著力拓展社區銀行

在美國利率市場化中，富國銀行為了拓寬服務渠道，大力發展社區銀行。由于社區銀行具有獨特的市場定位，專門服務于議價能力較低的居民個人和小企業客戶，銀行可通過低于大企業客戶的利息價格吸收存款，減少資金成本，并發展成為主要利潤增長點。2013年富國銀行三大業務（社區銀行、批發銀行、財富經紀與退休金管理）的凈利潤中，社區銀行業務的絕對規模最大，為批發銀行業務的1.57倍；增長率（21.35%）為批發銀行業務增長率（4.62%）的4.62倍。表明大型商業銀行可積極利用其自身優勢，成功發展社區銀行業務。

5.穩步推進綜合經營

各國利率市場化中的綜合經營體現在兩方面：一是各國金融業實現了從分業到混業的轉變。如英國在利率放開的同時從分業轉變為混業經營；日本從1997開始成立金融控股公司，金融業聯合兼并，開展證券、信托、保險業務；韓國在利率市場化中，金融業實行聯合兼并，并積極引入國際戰略投資者，提升經營管理能力；美國從1999年開始確立全面綜合經營。二是各國的商業銀行先后展開了綜合經營的模式轉變。如德意志銀行、巴克萊銀行、法國巴黎銀行等通過綜合經營提高市場占有率；花旗集團、匯豐控股等通過綜合經營利用商業銀行已有的經營網絡進行交叉銷售、延伸服務，以滿足客戶綜合性服務需求、提高客戶粘性；摩根大通以企業客戶為服務對象，商投聯動發展，形成包括商業銀行、投資銀行、資產管理等業務的“一站式”對公金融服務，提高了業務回報并分散了經營風險。

6.創新資產證券化

美國的資產證券化在利率市場化中得到了迅速的發展，到1985年5月私人部門已可以參與發行以汽車貸款為基礎資產的資產支持證券。2013年2季度美國債券市場各類資產支持證券占總存量比重達到66.7%。資產證券化能夠解決金融業發展中的許多難題，如期限錯配、金融脫媒、資本不足等，并有利于商業銀行增加資產的流動性、降低融資成本、增加收入來源、剝離風險資產、提升資產負債管理能力、改善財務比率、提高資本使用效率等。

綜上所述，在應對利率市場化下存貸利差縮窄、利潤減少、競爭壓力大、市場份額分流等金融環境變化時，各國商業銀行都根據自身特點，從業務結構、產品創新、經營模式等方面入手，采取了各具特色的經營對策，如大力發展零售業務、加快中間業務發展、積極發展小微貸款、著力拓展社區銀行、穩步推進綜合經營、創新資產證券化產品等。雖然其中的一些經營策略在短期內產生了消極的副作用，如投資風險加大、不良貸款率上升、商業銀行倒閉等。但從長遠發展來看，能夠利用好利率市場化的契機、提高商業銀行的整體水平，就能獲得長足發展，同時優化金融環境。

四、對我國商業銀行的啟示

在逐步推進利率市場化的當下，我國銀行業經營環境恰恰遇到了現實整個經濟增長速度換擋期、結構調整陣痛期、前期刺激政策消化期，一方面要應對經濟結構調整中給銀行業帶來的不利因素，另一方面要積極適應市場化改革，內外部環境對商業銀行提出更高更新的要求。為此我國商業銀行應認真研究、學習、借鑒國外優秀商業銀行應對利率市場化經驗，主動作為。

1.更新理念，明確定位

按照以變應變的原則，主動對標國際“好銀行”，樹立存款立行、以利潤為中心、主動適應市場等理念，結合自身的人員、機構、資金、系統、產品、客戶、經營等七大要素和資源，突破目前銀行機構間戰略、產品、機構、服務、收入結構、治理結構、創新、機制、文化等九大“同質化”壁壘，真正實行差異化、特色化的經營策略。以客戶為中心，細分市場的不同需求，不斷推出新的服務，滿足客戶個性化、多樣化的需求。妥善處理創新、效率、風險的關系，明確分工授權，盡可能下放業務審批權，縮短決策流程，提高內部運行效率，增強競爭發展能力。

2.優化策略，轉型發展

整合內外部資源，以培育和挖掘核心客戶群體為主線，以集約化、精細化管理為手段，加快轉型發展，促進在規模、質量、效益、服務上的新突破。大力發展零售業務、中間業務，優化業務結構和收入，實現板塊均衡發展。優化客戶結構，提高客戶結構中優質客戶的比重。加大對小微企業、三農的服務和支持。優化渠道結構，合理布局網點，積極拓展社區銀行，大力發展電子銀行。結合區域經濟發展的特點，以及當地的市場發展空間，實行一地一策，增強與當地經濟的緊密度。讓能發展、可發展、會發展的地區，優先發展。優化營銷模式，建立和完善綜合客戶經理激勵約束機制，實現銀行各項業務的協調發展，實現銀行和客戶的共贏。

3.加快創新，強化管理

提升創新發展能力，認真研究社會對銀行的服務需求，主動探索，積極嘗試，加大管理創新、產品創新、服務創新、機制創新力度，增強產品適應性，增強客戶體驗。提升產品定價能力，提前適應利率市場化大趨勢的要求，加大對中小企業、微小企業和個人銀行產品開發能力和專業服務能力，在服務社會經濟的同時，努力提高銀行服務的經濟增加值。提升把握機遇能力，增強對政府、監管部門政策的解讀能力，更好地把握經濟金融走向和趨勢，抓住發展的機遇。提升科技支持能力，加強數據分析，加大信息技術對產品的開發、業務流程的改造和完善的支撐。提升和諧發展能力，商業銀行及各級分支機構要主動化解各類矛盾，努力創造良好的內外部發展環境。提升風險管控能力，切實加強資產負債管理，提前做好防范措施。努力發展成為有一流的經營業績，為投資者和監管當局所滿意，有健全的公司治理結構，有良好的內控機制和管理水平，有超越其他對手的經營理念和發展策略，以及有令各類客戶滿意的服務質量等的“好銀行”。

[1]羅納德·麥金農.經濟市場化的次序[M].上海，上海三聯書店，1997.

[2]張健華.利率市場化的全球經驗[M].北京，機械工業出版社，2012.

[3]郭宏宇.社區銀行業務強勢崛起——富國銀行2013年四季度集報分析[J].銀行家，2014，2：76-78.

[4]王佃凱.美國銀行業如何應對利率市場化的沖擊[J].銀行家，2014，1：81-83.

[5]賴小民.“好銀行”的標準是什么？http://finance.sina.com.cn，2004/04/17.