比特幣是紙幣泡沫的巨大縮影

文 | 葉 檀

陌生的交易品種比特幣，搭上火箭，成為紙幣泡沫的最好印證。

11月29日，比特幣價格首超黃金，在熱門交易所Mt.Gox，比特幣的交易價格創下1242美元的歷史新高，黃金價格為一盎司1241.98美元。

比特幣價格搭上火箭，2013年以來，比特幣漲幅已經超過了7600%。而2010年初，比特幣只有15美分。

比特幣最大的優勢在于不通脹，挖到極致，也只有2100萬個單位，這讓深陷于通脹之苦的人有了發泄口。比特幣的優勢還在于民主與公平，任何一個人都可以通過比特幣挖礦機不停挖礦，這滿足了人們對于大發貨幣的央行的厭惡心理，宅在家里電腦前的人就可以挖出比特幣。深圳一家神秘的“烤貓”礦機公司，2013年5月開始對外銷售礦機。截至11月底，兩種類型礦機（“刀片”型與“USB”型）累計銷量過萬臺，算力超過1000T。

比特幣還安全，對于希望躲過無所不在的監控，在全球四處購物投資的人來說再合適不過，你隨手拿一臺電腦，里面有一段長達64字節的私有密鑰（比如E9873D 79 C6 D87D C0 FB 6A 5778633389 F4453213303D A61F 20 BD 67 FC 233A A33262），密鑰可以生成相應的比特幣地址，但比特幣地址無法反向推導出比特幣密鑰。有密鑰，密鑰放在比特幣銀行、比特幣錢包里，就可以隨時使用。看過破解密碼的電視劇沒有？比特幣就是難以破解的密碼，甚至能讓美國政府吃個大敗仗。

事實沒有這么美妙，比特幣無法替代真實貨幣。就沖著比特幣忽上忽下如過山車般的對美元比價，比特幣也不可能成為穩定的貨幣。并且，比特幣也不那么安全，黑客與騙子覬覦已久。11月，澳大利亞一個18歲的比特幣銀行家宣布，其管理的比特幣銀行Inputs.io有4100枚比特幣被黑客盜走，時價130萬美元。我國較早出現的比特幣交易平臺GBL公司謊稱遭黑客攻擊。網友初步估算，現金損失高達400萬元左右，另外還包括8000枚比特幣，市值高達5000多萬元。近日，金華公安抓獲3名犯罪嫌疑人。

與比特幣相似的，如白糖期貨或者棉花期貨，半年之內可以讓投資者變成億萬富翁，一夜之間大幅波動又打回原形。又像藝術品交易所，在高位的時候，梵高的一幅鳶尾花可以拍出6500萬美元的高價，低迷的時候，2000萬也沒人接手。

比特幣是金融投資品，比特幣交易所更像是初期的股票或者期權交易場所。一些狂熱的粉絲們，或者不斷挖礦，或者從價位較低的交易所購入在價位較高的交易所拋出，獲得中間的差價。而一些比特幣交易所則從事杠桿交易與做空交易，紐約的一家公司Coinsetter獲得 50 萬美元的投資，想做一個比特幣的外匯交易市場，允許人們進行基于保證金的杠桿和賣空交易。想想看，用美元杠桿從事比特幣的投資，可以買空賣空，這不就是普通的資本貨幣市場嗎？只不過與外匯、期貨市場不同的是，由于比特幣的稀缺性，比特幣面臨各國政策風險，價格漲跌更加瘋狂。

如此瘋狂的市場，熱愛搏彩的國人又如何能袖手旁觀。中國成為虛擬交易的主戰場，根據獨立定價網站Bitcoin Average的數據，中國目前已經占到全球比特幣市場總量的62%，比特幣中國一舉超過Mt.Gox，成為全球交易量最大的比特幣交易所，以人民幣計價的比特幣交易量在過去兩個月增長30倍。據業內人士從交易靈活性、資金來源分析，很大一部分比特幣來自于不那么懂虛擬市場的“大爺大媽”們的錢袋，他們眼紅比特幣瘋狂升值，卻不那么了解比特幣的本質，更不必說密鑰等知識。加上溫州商人為象征的投機群體的進入，比特幣的高風險、高投機本質不言而喻。

從本質上來說，比特幣瘋狂上漲，是在紙幣大量注水的背景下，人們對紙幣投下的不信任票，是紙幣泡沫的巨大縮影。拋開比特幣的互聯網虛擬貨幣的屬性，比特幣的大漲與前十年黃金大漲、銅價大漲、藝術品大漲、玉石大漲沒有什么本質區別，擔憂紙幣貶值的人們，抓住一根又一根救命稻草，希望超過貨幣貶值的速度。但他們忘子，不論哪種投資品，包括比特幣在內，其匯率基準仍然是美元等紙幣，比特幣沒有成為貨幣之錨。連傳統的黃金都沒有錨，何況比特幣？

大媽們買現貨金，可以對沖紙幣風險，買中國指數基金、換美元，可以對沖不同金融產品之間的風險。現在大媽們轉向了比特幣，祝她們好運，這實在是一個莫測的品種，誰也不知道前景，務實的辦法是迅速交易賺取差價。對于熱昏了頭的投資者來說，這樣的話未必聽得進去。

正因為不可靠的紙幣才造就了比特幣的行情，你還相信比特幣可以脫離紙幣另立一貨幣王國嗎？