交易性金融資產分析

施海麗

【摘 要】 企業對交易性金融資產進行分析主要是分析交易性金融資產的占用水平和交易性金融資產收益率。交易性金融資產占用水平是交易性金融資產占現金或流動資產或總資產的比率。全國上市公司2009—2011年交易性金融資產占現金的比率為0.58%，交易性金融資產占流動資產的比率為0.18%，交易性金融資產占總資產的比率為0.08%，即我國上市公司將很少的資金用于交易性金融資產投向。分析企業交易性金融資產收益率應確定三大指標：一是計算交易性權益投資（股票、基金、權證）收益率；二是計算交易性債權（債券）投資收益率；三是計算交易性金融資產投資總收益率。

【關鍵詞】 交易性金融資產； 投資收益； 分析方法

交易性金融資產是指企業為交易而持有的、準備近期出售的金融資產，分為交易性股票投資、交易性債券投資、交易性基金投資和交易性權證投資四類。對交易性金融資產進行分析，主要是分析交易性金融資產的占用水平和收益率。

一、交易性金融資產占用水平分析

分析交易性金融資產占用水平，通過計算交易性金融資產占用率來實現。交易性金融資產占用率是交易性金融資產占現金的比率或流動資產或總資產的比率。計算公式如下：

交易性金融資產占用率

我國上市公司2009—2012年交易性金融資產占用率計算過程見表1。

從表1計算結果可見，我國上市公司2009—2011年三年累計交易性金融資產占現金的比率為0.58%，交易性金融資產占流動資產的比率為0.18%，交易性金融資占總資產的比率為0.08%。即我國上市公司將很少的資金用于交易性金融資產投向。

二、交易性金融資產收益率分析

（一）交易性權益投資收益率分析

交易性權益投資收益率是交易性股票、基金、權證取得的投資凈收益與交易性權益投資余額的比率。交易性權益投資凈收益由兩部分組成：一是股份有限公司等單位在交納所得稅后進行分紅取得的收益。由于這種收益是稅后收益，取得紅利的一方不需要交納所得稅，紅利就是凈收益；二是交易性權益資產處置損益，它是交易性權益資產本身價值變動產生的增值或減值。如為增值要交納所得稅，為減值不交所得稅，直接作為投資損失處理。因此，交易性權益投資收益率計算公式如下：

全年交易性權益投資收益率

以上公式按全年數據計算。其中，交易性權益投資平均余額采用簡化的方式計算：即先用各月初余額加各月末余額除以2求出各月平均余額，再將各月平均余額加總除以12得出全年平均余額（下同）。需要說明的是，企業各月末如果要計算交易性權益投資收益率，就要將從年初累計到計算期末的投資凈收益換算成全年數據計算。計算公式如下：

月末交易性權益投資收益率

（二）交易性債權投資收益率分析

交易性債權投資收益率多指交易性債券投資收益率。企業購買債券，包括國庫券、金融債券、企業債券等，均要按期計算應得利息作為“投資收益”入賬。這些應得利息，除了國庫券利息免交所得稅外，其余利息收入是債券發行單位在所得稅前付息，則取得利息收入的單位要交納所得稅。因此，交易性債權投資收益率的計算公式如下：

全年交易性債權投資收益率

月末交易性債權投資收益率

（三）交易性金融資產投資總收益率的計算

交易性金融資產投資總收益率以個別投資收益率為基礎，考慮個別投資比重而確定。其中，個別投資比重是各項投資平均余額占交易性金融資產平均余額的比例。交易性金融資產投資總收益率的計算公式如下：

交易性金融資產投資總收益率=∑（個別投資收益率×個別投資比重）

（四）交易性金融資產收益率分析舉例

例：W公司2011年和2012年至4月30日止購買股票、債券作為交易性金融資產入賬計算的平均余額和取得的投資收益如表2。

根據表2計算有關指標如下：

【參考文獻】

[1] 朱學義，王建華，吳江龍，等.財務分析創新內容與實踐研究[J].會計之友，2009（11）：36-37.

[2] 朱學義，李文美，劉建勇，等.財務分析教程[M].北京：北京大學出版社，2009.endprint

【摘 要】 企業對交易性金融資產進行分析主要是分析交易性金融資產的占用水平和交易性金融資產收益率。交易性金融資產占用水平是交易性金融資產占現金或流動資產或總資產的比率。全國上市公司2009—2011年交易性金融資產占現金的比率為0.58%，交易性金融資產占流動資產的比率為0.18%，交易性金融資產占總資產的比率為0.08%，即我國上市公司將很少的資金用于交易性金融資產投向。分析企業交易性金融資產收益率應確定三大指標：一是計算交易性權益投資（股票、基金、權證）收益率；二是計算交易性債權（債券）投資收益率；三是計算交易性金融資產投資總收益率。

【關鍵詞】 交易性金融資產； 投資收益； 分析方法

交易性金融資產是指企業為交易而持有的、準備近期出售的金融資產，分為交易性股票投資、交易性債券投資、交易性基金投資和交易性權證投資四類。對交易性金融資產進行分析，主要是分析交易性金融資產的占用水平和收益率。

一、交易性金融資產占用水平分析

分析交易性金融資產占用水平，通過計算交易性金融資產占用率來實現。交易性金融資產占用率是交易性金融資產占現金的比率或流動資產或總資產的比率。計算公式如下：

交易性金融資產占用率

我國上市公司2009—2012年交易性金融資產占用率計算過程見表1。

從表1計算結果可見，我國上市公司2009—2011年三年累計交易性金融資產占現金的比率為0.58%，交易性金融資產占流動資產的比率為0.18%，交易性金融資占總資產的比率為0.08%。即我國上市公司將很少的資金用于交易性金融資產投向。

二、交易性金融資產收益率分析

（一）交易性權益投資收益率分析

交易性權益投資收益率是交易性股票、基金、權證取得的投資凈收益與交易性權益投資余額的比率。交易性權益投資凈收益由兩部分組成：一是股份有限公司等單位在交納所得稅后進行分紅取得的收益。由于這種收益是稅后收益，取得紅利的一方不需要交納所得稅，紅利就是凈收益；二是交易性權益資產處置損益，它是交易性權益資產本身價值變動產生的增值或減值。如為增值要交納所得稅，為減值不交所得稅，直接作為投資損失處理。因此，交易性權益投資收益率計算公式如下：

全年交易性權益投資收益率

以上公式按全年數據計算。其中，交易性權益投資平均余額采用簡化的方式計算：即先用各月初余額加各月末余額除以2求出各月平均余額，再將各月平均余額加總除以12得出全年平均余額（下同）。需要說明的是，企業各月末如果要計算交易性權益投資收益率，就要將從年初累計到計算期末的投資凈收益換算成全年數據計算。計算公式如下：

月末交易性權益投資收益率

（二）交易性債權投資收益率分析

交易性債權投資收益率多指交易性債券投資收益率。企業購買債券，包括國庫券、金融債券、企業債券等，均要按期計算應得利息作為“投資收益”入賬。這些應得利息，除了國庫券利息免交所得稅外，其余利息收入是債券發行單位在所得稅前付息，則取得利息收入的單位要交納所得稅。因此，交易性債權投資收益率的計算公式如下：

全年交易性債權投資收益率

月末交易性債權投資收益率

（三）交易性金融資產投資總收益率的計算

交易性金融資產投資總收益率以個別投資收益率為基礎，考慮個別投資比重而確定。其中，個別投資比重是各項投資平均余額占交易性金融資產平均余額的比例。交易性金融資產投資總收益率的計算公式如下：

交易性金融資產投資總收益率=∑（個別投資收益率×個別投資比重）

（四）交易性金融資產收益率分析舉例

例：W公司2011年和2012年至4月30日止購買股票、債券作為交易性金融資產入賬計算的平均余額和取得的投資收益如表2。

根據表2計算有關指標如下：

【參考文獻】

[1] 朱學義，王建華，吳江龍，等.財務分析創新內容與實踐研究[J].會計之友，2009（11）：36-37.

[2] 朱學義，李文美，劉建勇，等.財務分析教程[M].北京：北京大學出版社，2009.endprint

【摘 要】 企業對交易性金融資產進行分析主要是分析交易性金融資產的占用水平和交易性金融資產收益率。交易性金融資產占用水平是交易性金融資產占現金或流動資產或總資產的比率。全國上市公司2009—2011年交易性金融資產占現金的比率為0.58%，交易性金融資產占流動資產的比率為0.18%，交易性金融資產占總資產的比率為0.08%，即我國上市公司將很少的資金用于交易性金融資產投向。分析企業交易性金融資產收益率應確定三大指標：一是計算交易性權益投資（股票、基金、權證）收益率；二是計算交易性債權（債券）投資收益率；三是計算交易性金融資產投資總收益率。

【關鍵詞】 交易性金融資產； 投資收益； 分析方法

交易性金融資產是指企業為交易而持有的、準備近期出售的金融資產，分為交易性股票投資、交易性債券投資、交易性基金投資和交易性權證投資四類。對交易性金融資產進行分析，主要是分析交易性金融資產的占用水平和收益率。

一、交易性金融資產占用水平分析

分析交易性金融資產占用水平，通過計算交易性金融資產占用率來實現。交易性金融資產占用率是交易性金融資產占現金的比率或流動資產或總資產的比率。計算公式如下：

交易性金融資產占用率

我國上市公司2009—2012年交易性金融資產占用率計算過程見表1。

從表1計算結果可見，我國上市公司2009—2011年三年累計交易性金融資產占現金的比率為0.58%，交易性金融資產占流動資產的比率為0.18%，交易性金融資占總資產的比率為0.08%。即我國上市公司將很少的資金用于交易性金融資產投向。

二、交易性金融資產收益率分析

（一）交易性權益投資收益率分析

交易性權益投資收益率是交易性股票、基金、權證取得的投資凈收益與交易性權益投資余額的比率。交易性權益投資凈收益由兩部分組成：一是股份有限公司等單位在交納所得稅后進行分紅取得的收益。由于這種收益是稅后收益，取得紅利的一方不需要交納所得稅，紅利就是凈收益；二是交易性權益資產處置損益，它是交易性權益資產本身價值變動產生的增值或減值。如為增值要交納所得稅，為減值不交所得稅，直接作為投資損失處理。因此，交易性權益投資收益率計算公式如下：

全年交易性權益投資收益率

以上公式按全年數據計算。其中，交易性權益投資平均余額采用簡化的方式計算：即先用各月初余額加各月末余額除以2求出各月平均余額，再將各月平均余額加總除以12得出全年平均余額（下同）。需要說明的是，企業各月末如果要計算交易性權益投資收益率，就要將從年初累計到計算期末的投資凈收益換算成全年數據計算。計算公式如下：

月末交易性權益投資收益率

（二）交易性債權投資收益率分析

交易性債權投資收益率多指交易性債券投資收益率。企業購買債券，包括國庫券、金融債券、企業債券等，均要按期計算應得利息作為“投資收益”入賬。這些應得利息，除了國庫券利息免交所得稅外，其余利息收入是債券發行單位在所得稅前付息，則取得利息收入的單位要交納所得稅。因此，交易性債權投資收益率的計算公式如下：

全年交易性債權投資收益率

月末交易性債權投資收益率

（三）交易性金融資產投資總收益率的計算

交易性金融資產投資總收益率以個別投資收益率為基礎，考慮個別投資比重而確定。其中，個別投資比重是各項投資平均余額占交易性金融資產平均余額的比例。交易性金融資產投資總收益率的計算公式如下：

交易性金融資產投資總收益率=∑（個別投資收益率×個別投資比重）

（四）交易性金融資產收益率分析舉例

例：W公司2011年和2012年至4月30日止購買股票、債券作為交易性金融資產入賬計算的平均余額和取得的投資收益如表2。

根據表2計算有關指標如下：

【參考文獻】

[1] 朱學義，王建華，吳江龍，等.財務分析創新內容與實踐研究[J].會計之友，2009（11）：36-37.

[2] 朱學義，李文美，劉建勇，等.財務分析教程[M].北京：北京大學出版社，2009.endprint