DVB銀行海工融資經驗可復制

陳海萍

德 國交通信貸銀行（DVB銀行）海工融資部門獨立運營一年有余，總體來看，發展順利，風險可控，且取得良好成績。一年來，DVB銀行在海工融資方面積累了深厚的專業知識和經驗，為客戶提供了有價值的融資方案。基于此，DVB銀行海工融資業務的良好表現及“試水”經驗或可為同行借鑒。

風險敞口小

DVB銀行近日發布的2013年年報顯示，該行海工融資業務去年獲得凈利息收入3110萬歐元，為該行總利息收入2.418億歐元貢獻了13%，同比上升18.7%；2012年雖然海工融資業務沒有單獨成立一個部門，但是相關業務還是存在的，2012年海工融資業務凈利息收入為2620萬歐元（見表1）。

最主要的是，該行海工融資去年貸款損失準備金很少，為50萬歐元，相比該行去年總貸款損失準備金8710萬歐元來說，幾乎可以忽略不計。平均每家客戶的風險敞口為3830萬歐元，2012年同期為4540萬歐元，同比減少15.6%，其中風險敞口最大為1.25億歐元，2012年為1.396億歐元。風險敞口超過5000萬歐元的客戶為15家，2012年同期為21家。

DVB銀行海工融資業務覆蓋全球海工市場，主要客戶包括各類海工船東及運營商，如海工船舶、鉆井設備、石油等企業。該行在全球四大海工基地——挪威，中東，印度和新加坡，以及美國休斯敦和南美國家等均設有營業點。銀行內部配備專業的海工投資研究人員及資深海工融資顧問，深諳各類海工融資策略，善于把控投資風險。

投資風險分散

DVB銀行海工融資業務風險敞口很小，主要得益于其良好的業務模式、專業的管理團隊和有效的風險管控方式。DVB銀行董事會主席沃爾夫岡·德雷瑟（Wolfgang Driese）曾自豪地表示：“我們所貸出的款項中，85%沒有風險。”

DVB銀行風險管控的方式可以概括為投資產品多樣化和投資區域分散化。

投資產品多樣化。海工融資業務體現在所投資的產品涵蓋海工業的各個方面，且都是100%抵押擔保。該行去年20億歐元的海工融資額中，錨操作船所占比例最大，為30.9%；其次是平臺供應船，為28.2%；鉆探設備占比9.2%；多功能服務船占比6.2%；海洋工程船占比4.8%；地震勘測船占比4.7%，鉆井船占比3.6%；海上浮式生產儲油船占比1.6%；其他占比10.8%（見圖1）。

投資比例增幅最大的是錨操作船和平臺供應船，錨操作船從2012年的5.5%增加到去年的30.9%，平臺供應船從2012年的5.0%上升到去年的28.2%，增加幅度分別為25.4%和23.2%。相關分析顯示，今年全球油氣勘探和開發領域將支出723億美元，市場將需要更多的平臺供應船。此外，根據Nam Cheong船廠掌握的數據分析，全球30%的錨操拖供應船（三用工作船）的船齡均超過25年，面臨更新換代。由此，可以推測海工業的投資前景廣闊。

投資區域分散化。DVB銀行海工融資投資業務覆蓋全球，尤其是全球四大海工基地。DVB銀行在歐洲各國的海工投資占比為54.8%，具體為挪威38.2%、法國4.4%、丹麥4.3%、斯普魯斯2.9%、其他國家5.0%；澳大利亞和亞洲占比為20.1%，具體為印度10.2%、新加坡6.2%、日本1.2%、其他國家2.5%；北美和南美占比為11.2%，具體為巴西6.9%、美國2.7%、其他國家1.6%；中東占比為5.5%；中美洲、加勒比占比為2.4%；其他區域占比為6.0%（見圖2）。

去年，全球石油需求見長，平均每天增長1.3%，為9060萬桶/日，其中海上采油量占原油產量的30.3%，為2470萬桶/日，日增長率為0.6%。相關數據顯示，全球海上鉆井平臺數量也不斷上升，截至3月份，鉆井平臺數量達到388座，同比增長5.2%（去年同期為369座）。按具體分布的區域看，其中美國53座、歐洲55座、非洲35座、拉美69座、加拿大1座、中東51座、亞太地區124座。從各地區擁有的數量變化情況看，中東和亞太地區同比增幅最大，同比增長分別為24%和18%， 而拉美則同比減少18%，其他地區基本保持不變。由此可以推測，中東和亞太地區屬于鉆井平臺高增長地區，可以考慮增加投資。

投資比例有望放大

DVB銀行海工融資業務遍及全球。去年該行共為全球52家客戶提供250項資產融資服務，價值約20億歐元，2012年同期涉及的資產為252項，價值24億歐元，同比縮水17%。 而海工融資業務中82.6%是以美元計價，因此按美元計算更準確，海工融資業務投資比例從2012年的33億美元縮減到28億美元，縮水比例為15%，縮水程度相對有所減少（見表2）。

從以上數據可以看出，DVB銀行去年海工融資量無論以歐元計價還是美元計價同比均縮水。此外，從新增業務價值來看，也是有所減少。去年，DVB銀行交通融資業務新增成交量173件，價值約為47億歐元，其中海工融資新增業務24件，價值5億歐元。2012年該行交通融資業務新增成交量為158件，價值46億歐元，其中海工融資業務新增6億歐元。再者，從海工融資投資比例來看，去年，DVB銀行海工融資投資額占比9.6%，其中上半年該比例為10.6%。

針對以上各種“縮水”，DVB 銀行海工融資部門總經理Geir Sjurseth表示，作為專門從事交通及能源業融資業務的銀行，海工融資所占比例應不低于15%，以上各種“縮水”只不過是該行針對市場的變化作出的暫時性調整。

DVB銀行海工融資業務業績有望入列全球前五，為客戶提供全面服務，包括債務融資、咨詢服務、發行債券或為發行的債券提供擔保、為該類市場及行業提供投資建議。 此外，據Geir Sjurseth透露，DVB銀行海工融資業務的客戶主要集中在油氣行業，對于客戶選擇，DVB銀行很謹慎，一般選擇信譽度高的客戶。在放貸之前，該行會對客戶的財務和信貸狀況進行徹底調查和評估，且審查程序嚴謹。

在得知DVB銀行獨立開展海工融資業務后，其他一些有大型海工融資業務的銀行也在效仿，紛紛考慮將其海工融資業務獨立出來。但是，DVB銀行最大的優勢其實在于其信貸組合的多樣化。

DVB銀行是德國唯一專注于為交通行業提供金融支持的銀行。為管理和減少信貸及債務融資業務中存在的潛在風險，必須減少風險集中度，通過投資不同類型、不同年份的資產、不同領域的客戶、不同船期的船舶等方式實現。 DVB銀行海工融資的中短期目標之一便是重新布局所有的海工投資組合，以達到最優化。endprint