運(yùn)價(jià)探底尋找支撐

陳弋

BDI降幅超三成

4月30日，波羅的海干散貨運(yùn)價(jià)綜合指數(shù)（BDI）報(bào)收943點(diǎn)，環(huán)比下降31.8%。其中，海岬型船1429點(diǎn)，下降44.5%；巴拿馬型船871點(diǎn)，下降7.8%；超靈便型船919點(diǎn)，下降15.7%。

海岬型船運(yùn)價(jià)領(lǐng)跌下，BDI單邊下滑，月中跌破千點(diǎn)關(guān)口，月底報(bào)收在943點(diǎn)，較3月份下降31.8%，創(chuàng)下去年6月中旬來最低水平。三大主力船型不同程度下跌，特別是3月份還較強(qiáng)勢(shì)的海岬型船，4月份居然跌幅最深，其4條航線平均日租金從3月20日的2.7萬美元降至4月底的1萬美元，降幅超過60%，成為BDI下降的主要因素，盡管如此，仍好于2月份的8000多美元。中小型船持續(xù)低迷，巴拿馬型船平均日租金已連續(xù)兩月破萬，4月初最低曾下探至6300美元，創(chuàng)下近一年來最低水平；一向以平穩(wěn)著稱的超靈便型船，6條航線平均日租金再次破萬，月中最低曾下跌至9500美元，也創(chuàng)下自去年7月以來最低水平。

從區(qū)域分析，大西洋市場(chǎng)的下跌幅度遠(yuǎn)大于太平洋市場(chǎng)，特別是海岬型船和巴拿馬型船表現(xiàn)更加明顯，同樣海岬型船在跨太平洋市場(chǎng)日均租金可達(dá)1.5萬美元，而大西洋市場(chǎng)僅能達(dá)到9000美元；巴拿馬型船在跨太平洋市場(chǎng)日均租金可達(dá)8320美元，而大西洋市場(chǎng)僅為3200美元，租金水平相差懸殊。一向高高在上的美灣超靈便型船租金持續(xù)低迷，4月份日均租金跌至1.3萬美元，較去年底的3.3萬美元下跌60%。

4月份中國(guó)進(jìn)口煤炭2711萬噸，同比下降5.49%，這已是連續(xù)三個(gè)月同比出現(xiàn)下降。同時(shí)受印尼鎳礦、鋁釩土出口禁令影響，中國(guó)上述貨物進(jìn)口量已不及去年一半。第二大煤炭進(jìn)口國(guó)——印度，4月份煤炭進(jìn)口量同比下降6%至1520萬噸，為三個(gè)月來首次下降。煤炭、鎳等貿(mào)易量下滑，嚴(yán)重影響巴拿馬型船，特別是超靈便型船的租金水平。而進(jìn)口鐵礦石價(jià)格已在國(guó)內(nèi)礦的成本線以下，價(jià)格優(yōu)勢(shì)明顯，鋼企的進(jìn)口熱情仍然不減，4月份中國(guó)進(jìn)口鐵礦石達(dá)到 8339萬噸，環(huán)比增加943萬噸，創(chuàng)歷史次新高。這是近期市場(chǎng)不振，但海岬型船租金仍能維持在萬美元以上的主要原因，但鋼材價(jià)格低迷及海量庫存，讓市場(chǎng)非常脆弱，一有風(fēng)吹草動(dòng)就有可能大幅波動(dòng)。短期內(nèi)BDI將圍繞千點(diǎn)小幅震蕩。

沿海運(yùn)價(jià)再次探底

4月30日，上海航運(yùn)交易所發(fā)布的沿海煤炭運(yùn)價(jià)指數(shù)報(bào)收704點(diǎn)，日均714點(diǎn)，環(huán)比下降19%，其中秦皇島—上海和廣州煤炭日均運(yùn)價(jià)分別為29.4元/噸、39.5元/噸，環(huán)比分別下降24%、20%。

據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局4月份數(shù)據(jù)顯示，4月份全社會(huì)發(fā)電量同比上升4.4%，其中火力發(fā)電量同比僅增長(zhǎng)2.0%，較一季度放緩2.7個(gè)百分點(diǎn)。受此影響，4月份，全國(guó)重點(diǎn)發(fā)電企業(yè)日均耗煤334萬噸，環(huán)比下降10%，同比下降3.1%。截至4月底，全社會(huì)煤炭庫存已經(jīng)持續(xù)29個(gè)月在3億噸以上。總體來說，4月份煤炭需求不足，庫存有余。4月份本就是傳統(tǒng)淡季，上述因素更加重沿海運(yùn)輸市場(chǎng)壓力，盡管秦皇島錨地船舶有50～80艘，但真正辦手續(xù)可以馬上裝貨的并不多，全月基本在20艘以下，最低時(shí)僅8艘，可見電廠拉煤積極性并不太高。沿海運(yùn)價(jià)月內(nèi)一路下滑，盡管受大秦線完工煤炭進(jìn)港量回升利好，下旬有一波弱市回穩(wěn)，但沒堅(jiān)守幾天，又掉頭向下，月底秦皇島—上海和廣州運(yùn)價(jià)分別跌破30元/噸和40元/噸，且尚未出現(xiàn)任何止跌跡象。

盡管大背景已今非昔別，但煤價(jià)525元附近的底部基本可以確立。再看國(guó)際煤價(jià)，印尼能源和礦產(chǎn)資源部公布其5月份動(dòng)力煤指導(dǎo)價(jià)格為離岸價(jià)73.6美元/噸，環(huán)比下降1.6%，同比下降13.7%，是自2009年11月（報(bào)價(jià)69美元/噸）以來的最低值。但鑒于目前煤炭的高庫存，沿海運(yùn)輸市場(chǎng)仍有惡化可能。船東期待夏季煤炭旺季提前到來，推動(dòng)發(fā)電量快速回升，從而使沿海運(yùn)價(jià)觸底反彈。endprint