亞投行亞洲投資空間大

陳海萍

瓜 達爾港總投資2.48億美元、漢班托塔港投資規(guī)模達15億美元，科倫坡港南集裝箱碼頭投資超過5億美元……亞洲的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)無疑需要大量資金。

因此，亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行（亞投行）的籌建被提上議事日程。去年10月2日中國國家主席習(xí)近平在雅加達與印尼總統(tǒng)蘇西洛會談時表示，為促進本地區(qū)互聯(lián)互通建設(shè)和經(jīng)濟一體化進程，中國倡議籌建亞投行，愿向包括東盟國家在內(nèi)的本地區(qū)發(fā)展中國家基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)提供資金支持。

時隔半年，5月21日在上海舉行的第四次亞信峰會上習(xí)近平表示，要加快推進亞投行籌建進程，“中國堅持與鄰為善、以鄰為伴，堅持睦鄰、安鄰、富鄰，踐行親、誠、惠、容理念，努力使自身發(fā)展更好并惠及亞洲國家。中國將同各國一道，加快推進‘絲綢之路經(jīng)濟帶和‘21世紀(jì)海上絲綢之路建設(shè)，盡早啟動亞投行，更加深入?yún)⑴c區(qū)域合作進程，推動亞洲發(fā)展和安全相互促進、相得益彰”。建立亞投行是基于亞洲各國的發(fā)展和對基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的投資需求。

投資需求逾8萬億美元

麥肯錫預(yù)測，2010—2020年，亞洲新興國家對于基礎(chǔ)建設(shè)投資需求將達到10萬億美元，其中能源和運輸領(lǐng)域的基礎(chǔ)建設(shè)投資需求將達8.1萬億美元。交通、能源、通訊三大領(lǐng)域是亞投行重點涉足的領(lǐng)域，這三大領(lǐng)域的投資需求量占前三，能源投資需求4.1萬億美元、通訊投資需求1.1萬億美元、交通投資需求2.5萬億美元，另有水及環(huán)境衛(wèi)生領(lǐng)域投資需求0.4萬億美元（見圖1）。

麥肯錫2010年研究結(jié)果顯示，亞洲新興國家的投資將集中在高科技技術(shù)上，如清潔能源的使用，清潔能源既能節(jié)省成本又能提高效益。亞洲國家在基建和清潔能源上的投資需求年增長率將遠遠超過全球的年增長率（見圖2）。

近期，據(jù)中國相關(guān)研究部門測算，到2020年中國交通投資總規(guī)模將達26萬億元，年均資金需求約為3.7萬億元；資金總?cè)笨?0萬億元，年均資金缺口近 3萬億元。5月21日，中俄兩國簽署《中俄東線天然氣合作項目備忘錄》，自2018年起，俄羅斯開始通過中俄天然氣管道東線向中國東北、京津冀和長三角地區(qū)供氣，輸氣量逐年增長，最終達到每年380億立方米，合同期30年，總價4000億美元。

據(jù)外媒消息，中俄簽署4000億美元的天然氣供應(yīng)協(xié)議后，俄羅斯或與日本簽訂輸氣協(xié)議。由33名日本政策制定者組成的小組支持與俄羅斯達成修建6000億日元（約合59億美元）的輸氣管道以每年向日本供應(yīng)200億立方米天然氣的協(xié)議。該供應(yīng)量相當(dāng)于約1500萬噸液化天然氣（LNG），或日本進口量的17%。

中國是全球天然氣需求增長最快的國家，俄羅斯將中國、韓國、日本和印度在內(nèi)的亞太地區(qū)視為最有前途的能源銷售市場，并規(guī)劃到2030年將對亞太國家天然氣的出口比例從2008年的零提高到19%～20%。日本目前是世界上最大的天然氣進口國，據(jù)日本財政部數(shù)據(jù)，該國去年在進口LNG上的花費創(chuàng)紀(jì)錄地達到7萬億日元，是其三年前的兩倍以上，購買天然氣達8749萬噸。

多國難以滿足資金需求

麥肯錫相關(guān)研究報告顯示，亞洲國家中，除中國和馬來西亞私人資本充裕，基本能滿足基建對資金的需求外，其他國家如印度、印尼、泰國、越南及菲律賓等，私人資本不是很充裕，遠遠滿足不了需求。泰國、菲律賓、印尼和越南4國對外資需求量最大，位列前四，印度和馬來西亞緊隨其后（見圖3）。

中國提議建立亞投行后，立即得到印尼、馬來西亞和泰國等東盟國家的積極回應(yīng)與支持。

蘇西洛歡迎和鼓勵中國加大諸如鐵路、橋梁、高速公路、港口和機場投資。印尼已連續(xù)3年成為中國在全球前十大、東南亞第一大工程承包市場。

馬來西亞總理納吉布表示，歡迎中國企業(yè)參與馬來西亞基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，鼓勵雙方互設(shè)金融機構(gòu)。

泰國前總理英拉彼時表示，泰國支持中國的倡議，愿同中國相互配合，擴大經(jīng)貿(mào)、投資、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的合作，實施好高鐵、水利設(shè)施建設(shè)等項目，中泰雙方將進一步在高鐵、水資源、清潔能源和教育四大重點領(lǐng)域加強合作。泰國著名研究機構(gòu)泰華農(nóng)民研究中心區(qū)域投資部主任索頌表示，中國與東盟制定2015年貿(mào)易額達到5000億美元的目標(biāo)，并爭取在2020年貿(mào)易額達到1萬億美元。東盟與中國互聯(lián)互通，將使該地區(qū)的國家和人民共同受益。

1月24日，中國與十多個亞洲國家舉行籌建亞投行第一次多邊工作磋商會議，就籌建亞投行框架方案交換意見。與會國家對中國的倡議表示贊賞，一些國家明確表示愿作為創(chuàng)始成員參與亞投行的籌建。近期，中國已成立亞投行籌建工作組，并計劃于秋季簽署籌建國政府間框架備忘錄。

亞投行籌建工作組表示，歡迎有意愿的亞洲國家參與籌建，并按照先域內(nèi)后域外的原則逐步向域外國家開放，將亞投行建設(shè)成各國團結(jié)合作、共謀發(fā)展的重要平臺。5月30日，由亞投行籌建工作組組長金立群率領(lǐng)的亞投行中方籌建工作組對阿曼進行工作訪問，就中阿雙方在亞投行框架下的合作進行深入探討。6月3日，國務(wù)院總理李克強與科威特首相賈比爾舉行會談，李克強指出，兩國要擴大經(jīng)貿(mào)、投資、財經(jīng)、金融、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等合作，中方愿參與科威特鐵路項目建設(shè)，歡迎科威特積極參與“絲綢之路經(jīng)濟帶”和“21世紀(jì)海上絲綢之路”建設(shè)，以及亞投行的籌建工作。

投資模式可多樣化

對亞洲各國基建設(shè)施的投資，除需考慮當(dāng)?shù)卣帧h(huán)境保護等各種因素外，還需考慮以何種方式投資，如何避開當(dāng)?shù)貙ν鈦硗顿Y設(shè)置的限制和障礙。

私有資本和外商直投模式受限

很多國家雖然渴求資金，但對私人資本及外資沒有直接放開，尤其在國家級大項目上。麥肯錫研究報告顯示，亞洲國家中，菲律賓、越南、印度對于私人資本及外資參與國家級大項目——電力、機場、港口、公路、鐵路、通訊及水利基建工程有很大限制。該報告以美國和英國的情況作比較，美國和英國對于私人資本和外資在上述國家級別大項目上的限制幾乎為零，也即全面開放，除個別特別重大項目須經(jīng)相關(guān)機構(gòu)批準(zhǔn)；而印度的水利基建工程開放程度幾乎為零，鐵路基建工程可對外資完全開放，但運營權(quán)歸當(dāng)?shù)卣校挥∧岣黜椖康幕üこ虒Ρ緡饺速Y本完全開放，但對外資設(shè)限不少，比如機場、港口、通訊項目開放度僅為49%；越南對外資的開放程度則更小，機場和水利項目上開放度為零，港口、電力、公路、鐵路、通訊項目上開放度僅為49%；泰國在各項目上對私人資本和外資幾乎全部開放；菲律賓在各項目上對本國私人資本全部開放，但對外資在機場、港口、通訊項目上設(shè)限，開放度為40%（見上表）。endprint

政府渠道開路

中國財政部部長樓繼偉表示，亞投行將是一個政府性質(zhì)的亞洲區(qū)域多邊開發(fā)機構(gòu)，按照多邊開發(fā)銀行的模式和原則運作。其融資渠道之一是基于市場利率的長期貸款，即多邊開發(fā)銀行從國際資本市場上借款，然后轉(zhuǎn)貸給借款國政府。亞投行為多邊開發(fā)銀行，借助政府渠道剛好避開上述各國對私人資本和外資參與諸多項目的限制。

按照規(guī)劃，亞投行的注冊資本金規(guī)模初步考慮為500億美元，由成員國分期繳納。這一規(guī)模綜合考慮了亞洲基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)需求的規(guī)模、獲得較高國際債信評級所需的資本金水平、中國出資的財務(wù)承受力和國內(nèi)公眾理解接受程度，以及各國對世界主要開發(fā)性金融機構(gòu)的出資情況。中國以財政部作為出資主體，可使用人民幣、外匯儲備或兩者各占一定比例的形式出資，占股權(quán)的50%，實現(xiàn)相對控股。

投資模式建議

據(jù)相關(guān)人士建議，亞投行可采取股份制形式，吸收區(qū)域內(nèi)外經(jīng)濟體出資入股，如東盟各國、韓國、澳大利亞、印度、日本及中國的港澳臺地區(qū)等，甚至包括歐美國家。此外，亞投行可以考慮設(shè)立相應(yīng)基金，做股權(quán)投資，構(gòu)建投資主體，推進項目開發(fā)。同時，亞投行對基金項目提供貸款支持，形成投資和貸款的有機結(jié)合，也可以帶動其他金融機構(gòu)和企業(yè)跟進合作，使基金與銀行模式形成互補，增強銀行的可操作性，還可兼顧國內(nèi)各主體及各政府部門的不同訴求。

樓繼偉表示，現(xiàn)有多邊開發(fā)銀行資金有限，而本地區(qū)不少國家自身儲蓄率又較高，亞洲有必要也有條件探討搭建新的地區(qū)性投融資平臺，動員更多資金投入基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，亞投行將成為一個專業(yè)、高效的基礎(chǔ)設(shè)施投融資平臺。

相關(guān)人士分析，設(shè)立地區(qū)性投資機構(gòu)一般有三種備選模式——依托現(xiàn)有某國的金融機構(gòu)獨家設(shè)立、各國共同出資新設(shè)投資基金、各國共同出資設(shè)立地區(qū)性銀行，相比之下，第三種模式較合適。雖然第三種模式組建難度較大、運營成本較高，但是建成后便可迅速發(fā)揮重大作用。

與其他多邊開發(fā)銀行互補

亞投行籌建之初，曾遭外媒曲解。5月4日，日本《朝日新聞》發(fā)表題為《亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行是中國玩的政治游戲》一文，表示亞投行意在抗衡由日本主導(dǎo)的亞洲開發(fā)銀行（亞行），亞行和亞投行定位相同，都旨在為基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)提供融資服務(wù)。

對此，樓繼偉回應(yīng)，亞投行與現(xiàn)有多邊開發(fā)銀行是互補而非競爭關(guān)系，亞投行作為新的區(qū)域多邊開發(fā)銀行，與現(xiàn)有多邊開發(fā)銀行的業(yè)務(wù)領(lǐng)域各有側(cè)重。亞投行專注于亞洲基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，促進區(qū)域互聯(lián)互通和經(jīng)濟合作，現(xiàn)有的世界銀行、亞行等多邊開發(fā)銀行則以減貧為宗旨。在亞洲基礎(chǔ)設(shè)施融資需求巨大的情況下，由于定位和重點業(yè)務(wù)不同，亞投行將彌補現(xiàn)有多邊開發(fā)銀行資金不足、業(yè)務(wù)覆蓋范圍不能滿足區(qū)域進一步開發(fā)現(xiàn)狀的缺陷。中國將推動亞投行與現(xiàn)有多邊開發(fā)銀行合作，相互補充，共同促進亞洲經(jīng)濟持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展。

亞行的宗旨是幫助發(fā)展中成員減少貧困，提高人民生活水平，以實現(xiàn)“沒有貧困的亞太地區(qū)”為終極目標(biāo)，主要通過開展政策對話、提供貸款、擔(dān)保、技術(shù)援助和贈款等方式支持其成員在基礎(chǔ)設(shè)施、能源、環(huán)保、教育和衛(wèi)生等領(lǐng)域的發(fā)展。中國提倡籌建亞投行的宗旨是，一方面繼續(xù)推動國際貨幣基金組織和世界銀行的進一步改革，另一方面補充當(dāng)前亞行在亞太地區(qū)的投融資與國際援助職能。

去年3月，中國國務(wù)院批準(zhǔn)2013—2015年中國利用亞行貸款備選項目規(guī)劃。規(guī)劃中國安排39個項目，貸款額53.4億美元。其中，農(nóng)業(yè)（含水利）項目10個，貸款額11.6億美元，占貸款總額21.7%；交通項目8個，貸款額16.8億美元，占貸款總額31.5%；能源項目4個，貸款額5.0億美元，占貸款總額9.4%；城建環(huán)保項目13個，貸款額17.5億美元，占貸款總額32.8%；社會發(fā)展及其他領(lǐng)域項目4個，貸款額2.5億美元，占貸款總額4.7%（見圖4）。此外，2013—2015年備選項目規(guī)劃內(nèi)新安排貸款項目12個，貸款額13.8億美元，主要為農(nóng)業(yè)、能源、城建領(lǐng)域的項目。endprint