奧瑞德借殼西南藥業(yè) 藍(lán)寶石王者歸來(lái)

馬坤

自哈工大奧瑞德借殼西南藥業(yè)復(fù)牌以來(lái)，西南藥業(yè)股價(jià)已經(jīng)連拉9個(gè)漲停板，漲幅達(dá)135%。西南藥業(yè)巨大的漲幅有望將藍(lán)寶石概念股重新拉回市場(chǎng)的中心，這類(lèi)似當(dāng)初成飛集成對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈個(gè)股的帶動(dòng)。尤其是下個(gè)月蘋(píng)果將推出下一代iPhone，藍(lán)寶石部件將在蘋(píng)果手機(jī)上大量應(yīng)用，這也是藍(lán)寶石概念股重大的股價(jià)催化劑。本文將分析下藍(lán)寶石行業(yè)目前市場(chǎng)狀況及代表性企業(yè)。

藍(lán)寶石在手機(jī)上的使用可以追溯到2012年，當(dāng)時(shí)蘋(píng)果在推出的iPhone5手機(jī)中率先使用藍(lán)寶石作為攝像機(jī)鏡頭透鏡。2013年蘋(píng)果公司在推出的iPhone5S中還使用藍(lán)寶石玻璃做主頁(yè)鍵按鈕。這使得電子設(shè)備原始制造商（OEMs）對(duì)藍(lán)寶石材料的興趣普遍上升，眼下其他智能手機(jī)廠商也在跟進(jìn)。與此同時(shí)蘋(píng)果正考慮在2014年推出的iPhone手機(jī)中使用藍(lán)寶石顯示屏。相比于玻璃，藍(lán)寶石基板做的鏡頭透鏡、按鈕和顯示器不但透明，而且具有更強(qiáng)的防劃性，導(dǎo)電性能更為良好。蘋(píng)果公司在iPhone上大量使用藍(lán)寶石組件將帶動(dòng)其他智能手機(jī)廠商采用藍(lán)寶石作為屏幕玻璃。

隨著藍(lán)寶石在蘋(píng)果產(chǎn)品鏈及其他智能手機(jī)里的運(yùn)用推廣，預(yù)計(jì)未來(lái)藍(lán)寶石需求將越來(lái)越大。齊魯證券預(yù)計(jì)如果藍(lán)寶石應(yīng)用在手機(jī)鏡頭、Home、屏幕保護(hù)玻璃，iWatch的藍(lán)寶石表面的應(yīng)用，藍(lán)寶石窗口需求比重將從2013年的15%提升至2015年的55%。目前各投資機(jī)構(gòu)對(duì)市場(chǎng)規(guī)模測(cè)算有所出入，但總的看法一致，那就是藍(lán)寶石在手機(jī)窗口片市場(chǎng)空間巨大，蘋(píng)果打開(kāi)藍(lán)寶石發(fā)展空間。同時(shí)藍(lán)寶石應(yīng)用在LED背光市場(chǎng)的空間也隨著LED照明滲透率的提升而暴增。

藍(lán)寶石由于熔點(diǎn)高，硬度大，導(dǎo)致其加工工序和難度都比較大。其中最有含量的工序還是在長(zhǎng)晶這一環(huán)節(jié)，利潤(rùn)也基本集中在這一環(huán)節(jié)。藍(lán)寶石長(zhǎng)晶因其技術(shù)門(mén)檻，以往由國(guó)際大廠壟斷，前十家的產(chǎn)量占全球需求的80%。近年來(lái)中國(guó)和臺(tái)灣地區(qū)因下游LED廠商聚集，各家從俄羅斯Monocrystal取得KY法技術(shù)加速發(fā)展。代表廠商有中國(guó)奧瑞德，臺(tái)灣越峰等企業(yè)，產(chǎn)量都進(jìn)入全球前十。

A股龍頭是借殼西南藥業(yè)的哈工大奧瑞德，奧瑞德是目前中國(guó)藍(lán)寶石晶棒生產(chǎn)規(guī)模最大的企業(yè)，2013年全球排名第七。2014年經(jīng)過(guò)一系列擴(kuò)產(chǎn)，公司生產(chǎn)規(guī)模達(dá)到每月250萬(wàn)毫米，年底達(dá)到每月550萬(wàn)毫米。公司具有技術(shù)核心競(jìng)爭(zhēng)力，成本控制上具備優(yōu)勢(shì)，從而盈利能力好于同行，在2012年行業(yè)最不景氣的時(shí)候，在同行大部分出現(xiàn)虧損的時(shí)候，公司依舊是盈利狀態(tài)。奧瑞德是最早進(jìn)入蘋(píng)果產(chǎn)業(yè)鏈并量產(chǎn)提供藍(lán)寶石的企業(yè)。2014年8月1日，公司在黑龍江七臺(tái)河投資15.6億人民幣的藍(lán)寶石視窗材料項(xiàng)目開(kāi)工建設(shè)，兩期工程投入950臺(tái)藍(lán)寶石生長(zhǎng)爐，建成后產(chǎn)能達(dá)到每月950萬(wàn)毫米，將成為藍(lán)寶石行業(yè)絕對(duì)的龍頭。

A股其他藍(lán)寶石產(chǎn)業(yè)鏈公司如露笑科技，公司通過(guò)與伯恩光學(xué)合作，切入蘋(píng)果產(chǎn)業(yè)鏈，伯恩光學(xué)是全球最大的移動(dòng)設(shè)備屏幕處理商之一。另外天通股份（600330）、億晶光電（600537）、晶盛機(jī)電（300316）也值得關(guān)注。