電網工程項目經濟性評價探討

馬思遠　許詠芳

摘要：因電網資產的系統連接性，單一的電網工程項目很難計量其收益，電網工程項目經濟性評價具有一定的難度，因此有必要探討切實可行的經濟性評價的方法。本文通過分析比較目前的電網工程項目評價的方法的優點和局限性，根據電網工程項目的特點，在現有評價指標的基礎上，探討提出其他切實可行的補充評價方法。

關鍵詞：電網工程項目 經濟性評價 評價方法

一、電網工程項目開展經濟性評價的目的和意義

項目經濟性評價是對工程項目的經濟合理性進行計算、分析、論證，并提出結論性意見的全過程。是工程項目可行性研究工作的一項重要內容，也是最終可行性研究報告的一個重要組成部分。工程項目經濟評價包括企業經濟評價和國民經濟評價，前者是從企業的角度進行企業盈利分析，后者是從整個國民經濟的角度進行國家盈利分析，本文僅從企業的角度來研究探討電網工程項目經濟性評價。

在電網工程項目的評價中，財務部門對經濟性評價是其中非常重要的內容，為項目投資決策、預算管理提供充分依據，有利于對建設項目進行科學管理和監督，從而提高工程投資的經濟效益和管理水平。

目前工程項目經濟性評價的理論和方法比較成熟，有系統的項目評價指標及體系，但電網工程項目具有自身的特點，電網投資項目所形成的資產都是大電網的組成部分，通過與其他新建資產以及現有資產的協同創造了電網企業的整體經濟效益，要想準確、科學衡量某一資產、某一項目的經濟效益是很困難的，而單一資產效益又是項目經濟性評價的基礎?；陔娋W工程項目經濟性評價的必要性和單一資產收益難計量性，探索電網工程項目經濟性評價的方法，探索研究財務如何更好地對工程項目經濟性進行評價。

二、電網工程經濟評價的發展歷程

1998年以前，國家只對電源項目有相應的經濟評價辦法及規定，而電網建設項目沒有對應的經濟評價辦法，這主要是因為我國以前電力部門政企不分、廠網不分和用電緊張造成的，忽視了電網工程的經濟效益分析。

1998年至2004年，隨著大規模城網、農網改造的實施，為滿足電網建設項目的可行性研究報告的編制和報批，原電力工業部制定了《電網建設項目經濟評價暫行方法以》，結合93版《城市電力網規劃設計導則》，兩份文件成為這些年電網規劃項目經濟分析的依據。該經濟評價辦法主要從電力市場的實際出發，以電網的整體經濟效益為中心，重點分析項目投產后對電網平均銷售電價的影響及電價的承受能力，如果項目的財務評價不可行，采用電費加價的辦法使項目的財務內部收益率達到行業基準收益率。工作的目的是作為項目法人向電價主管部門申報、批準的參考依據。

2004年12月，國網公司第一次提出“建設以特高壓為核心的堅強國家電網”的目標以來，電網正逐步向高電壓、大電網發展，電網工程項目逐步采用常規的項目評價理論來對項目經濟性進行分析評價，常用的項目評價方法有盈利能力評價、償債能力評價及可持續能力評價和不確定性分析。

電網工程項目經濟性評價存在一定的局限性，一是由于一直以來電網公司將電網工程項目的安全性和可靠性放在第一位，電網工程項目的經濟效益處于從屬地位，所以電網工程項目建設的目的是出于電網安全性的考慮，相關的經濟效益不高；二是電力是一種帶有公共產品性質的商品，是一種準公共產品，有巨大的外部效果，如促進經濟發展、提高人民生活水平等，但這些外部效果很難量化為項目經濟評價中的成本和收益；三是輸變電網絡的連接性使得衡量單一電網工程項目的經濟效益存在較大難度，由于很多電網工程項目不獨立產生經濟效益，而是由多個電網工程項目共同產生的，很難對其自身產生的經濟效益進行準確評價。

三、目前評價方法的比較分析

我們通過對電網大規模發展初期和目前的評價方法進行比較分析，了解各評價方法的局限性。

（一）電網大規模發展初期主要采用電費加價法

該經濟評價辦法主要從電力市場的實際出發，以電網的整體經濟效益為中心，重點分析項目投資后對電網平均銷售電價的影響及電價的承受能力，如果項目的財務評價不可行，采用電費加價的辦法使項目的財務內部收益率達到行業基準收益率。工作的目的是作為項目法人向電價主管部門申報、批準電價的參考依據。

1、優點

在城網改造中應用電費加價法對城網改造工程進行經濟評價，計算城網改造后電網銷售電價加價水平，對銷售電價加價起到一定的指導作用。如果財務指標較差，低于全社會的平均收益水平，可向政府主管部門提出合適的電價加價，以確保電網企業自我發展的能力，這也是電網發展初期進行電網經濟評價的目的所在。對于城網改造這樣大規模的集中投資，因此采用銷售電價加價的辦法是合理的、可行的。

2、局限性

但在普通的輸變電工程可行性研究中，采用電價加價的方法卻遇到一些問題。這是因為電網經營企業在實際工作當中不可能對每一個建設工程申請電費加價，政府物價部門也不可能因為建設一個輸變電工程而對售電價格進行調整，因此計算的結果沒有實際意義。

電費加價法評價方法也將對電網經營企業形象造成不利影響，使公眾誤認為電網經營企業建設輸變電工程的收益是通過電價加價得到的，而不是通過銷售電量、降低企業運營成本、降低工程造價、開拓電力市場得到的。

隨著電價改革的逐步到位，及用戶對電力銷售價格的預期水平是不變的或逐步降低的，電力價格的上漲空間將越來越小。

（二）目前常規評價方法

目前常規評價方法主要是對新建電網項目進行財務評價，即從項目的角度出發，考察本項目的盈利能力、償債能力、可持續能力和項目的不確定性分析等。

（1）盈利能力指標是反映項目在建成后財務盈利能力和價值創造能力的指標。主要通過財務凈現值、內部收益率、靜態回收期、總投資收益率等指標來評價項目的盈利能力。一般來說，財務凈現值大于零，說明項目在經濟上是可行的，否則不可行；當內部收益率大于或等于行業資本收益率或設定的折現率時，項目在經濟上是可行的；當靜態投資回收期小于行業基準投資回收期時，項目在經濟上是可行的，否則不可行；若總投資收益率大于行業平均總投資收益率，項目在經濟上是可行的，否則不可行。endprint

（2）償債能力指標是反映工程項目建設期和運行期債務清償能力的指標，主要通過償債備付率、利息備付率、資產負債率、流動比率等指標來評價項目的償債能力。

一般來說償債備付率大于1，就說明該項目具有償債能力，該指標越高，說明項目的償債能力越強；否則，如果該指標小于1，則說明項目無力償還到期債務；該指標越低，償債能力越差。

利息備付率越高，表明該項目的利息償付的保障程度越高。

資產負債率小于50%，說明該項目有良好的償債能力。

流動比率，一般認為，合理的最低流動比率是2。

（3）可持續能力主要通過凈利潤增長率來評價項目的可持續能力，凈利潤增長率越大表明項目的持續能力越好。

（4）不確定性分析，電網項目評價所需的電量、電價以及各年運行成本等數據大多是基于對未來的預測，項目的財務效果具有不確定性，通過盈虧平衡分析分析，以判斷不確定性因素對項目財務效果產生的影響。盈虧平衡點越低表明項目適應市場變化的能力就越大，抗風險能力越強；反之，項目達到預期經濟效益的可能性就越小。

一般在項目評價過程中，是綜合應用盈利能力、償債能力、可持續能力等指標來評價項目的經濟性，其中盈利能力是項目經濟性評價的核心內容，其核心思想是：一個項目，只有當其產生的效益（不論受益者是誰）大于其投入的成本時才被認為是可行的。

優點。上述各項評價指標理論、計算方法和評價標準都比較成熟，具有系統的理論和方法，能夠全面綜合評價工程項目的經濟性。

局限性。指標計算受限于業務參數的準確性，因電網資產整體性，輸變電網絡的連接性使得衡量單一電網工程項目在實際操作中較難。在實際操作中，計算預測收入指標需要預測的電量數據和該資產對應電價數據，電量預測數據業務部門通過資產的技術參數基本能可靠計量，但我們很難給定一項資產在計算預測收入所需要的電價標準，所以導致收入預測的不準確性，最終導致評價結果的不準確性

其次電網建設通常具有一定的超前性，在社會對電力的需求未達到現狀電網的極限供電水平時，就需要預測未來電力需求，規劃電網并開始投資建設。因此，新投資項目可能不會立即增加售電收入，也就不會馬上提高電網經營企業的收益，考慮到資金的時間價值，這樣的投資項目將需要較長的時間來收加投資，取得盈利，所以電網項目經濟性指標可能達不到預期標準。

四、其他評價思路和方法探討

通過分析目前評價方法，鑒于上述評價指標在實際工作中的困難和局限性，結合電網工程項目的實際情況，探索實用易操作的綜合評價思路和方法，提出從項目的投入成本分析和在資產全壽命周期內分析本次投入的經濟性二個思路，具體探討如下：

（一）項目投入成本是否具有比較優勢

從項目的投入成本分析，通過與類似可比已實施項目來對比，判斷新建項目是否具有成本比較優勢，從而是否具有經濟性。

我們提出該方法思路是采用市場比較法的理念，將新建項目與類似可比已實施項目進行對比，是否經濟。這一理念的應用是基于已實施單項資產具有經濟性，目前公司電網資產作為一個整體是具有盈利能力，是可持續發展的，單項資產作為電網整體資產的一部分發揮著作用，所以已實施單項資產是合理的，具有經濟性。

比如與類似可比已實施項目投資成本進行對比，或與基建標準成本進行對比，項目投資成本是否具有相對比較優勢。

（二）本次項目投入在資產全壽命周期內分析是否相對經濟

應用資產全壽命周期管理的理念，將建設和運行階段進行通盤考慮，以實現資產全壽命周期成本最低為目標，尋找一次投入與運行維護費用二者之間的最佳結合點，從而改變割裂二者關系、片面追求一次投資最低的做法，有效地實現資產全壽命周期各個階段的銜接。

具體通過測算同一項目多方案的初始投入成本和后續運行維護費用，采用相同的折現率進行折現，比選多方案的折現值相比經濟的方案。

五、電網工程項目經濟性評價探討的結論

通過上述探討，我們認為在目前輸配電價市場價格不清晰的情況下，特別是目前還不具備輸配電價的形成機制和傳導機制計算方法的情況下，可以先從項目投入成本是否具有比較優勢來開展項目經濟性評價，同時以項目盈利能力指標和本次項目投入在資產全壽命周期內是否相對經濟為輔助評價方式，綜合評價項目的經濟性。

隨著電力用戶與發電企業直接交易試點推進，通過競價上網形成合理的輸配電市場價格后，項目經濟性評價應以項目的盈利能力、償債能力、可持續能力和項目的不確定性分析為主要評價方式，同時以項目投入成本是否具有比較優勢和本次項目投入在資產全壽命周期內是否相對經濟為輔助評價方式，綜合評價項目的經濟性。

隨著電力改革的進行，電網經營企業對企業經濟效益的重視，電網工程項目的經濟性分析在電網建設項目決策中的影響越來越大，經濟評價方法也不斷進步，越來越深入地反映建設項目投資后企業經營的實際狀況。

參考文獻：

[1]國家發展改革委建設部.建設項目經濟評價方法與參數（第三版）[M].中國計劃出版社.2006

[2]國家電網公司財務資產部編著.電網基建財務管理[M].中國電力出版社.2012endprint