需求平淡 運價“再下一城”

陳弋

BDI破“8”

7月份，波羅的海交易所干散貨綜合運價指數（BDI）日均795點，環比下降13%。其中，海岬型船日均1451點，環比下降18%；巴拿馬型船日均615點，環比上漲4.8%；超靈便型船日均677點，環比下降9%。

由于需求沒有任何回暖跡象，在海岬型船領跌下，市場繼續下探尋底，BDI月中擊穿800點，最低723點，創下去年1月以來最低水平，三大船型運價均處年內底部。其中，前期比較抗跌的海岬型船，受需求疲軟影響，出現單邊下跌，平均日租金破萬至9000美元附近，這是海岬型船今年以來第二次跌破萬元關口，上一次是在2月中旬；跟隨其后的是超靈便型船，月中日租金跌破7000美元，創下2012年11月來最低水平，盡管隨后有所回升，但全月仍下降近10%；巴拿馬型船經歷6月的一輪暴跌，本期總算觸底回升，但回升程度相當有限，7月份平均日租金為4913美元，仍處歷史較低水平。從區域分析，盡管兩大洋運價均處于弱市狀態，但受“中國因素”影響，太平洋走勢略好于大西洋，特別是海岬型船在太平洋日租金為1.08萬美元，在大西洋僅為8300美元；超靈便型船在太平洋日租金為6700美元，在大西洋為5300美元左右；巴拿馬型船在太平洋日租金為4600美元，在大西洋為4300美元，差距相對較小。總體來說，兩大洋運價仍在底部徘徊。

7月份，BDI大幅下挫，除了中小船市場依舊低迷外，在弱市中不算穩定的海岬型船運價掉頭向下，加入補跌行列，加劇BDI重心下移。特別是其大西洋往返租金從6月的1.3萬美元降至8300美元，縮水近40%，拖累了該船型的整體水平。數據顯示，歐洲最大鐵礦石進口國——德國，6月份粗鋼產量僅增長0.6%，而意大利受經濟下滑影響，粗鋼產量出現3.7%的負增長，粗鋼產量不振令歐洲鐵礦石需求疲軟。而全球最大鐵礦石進口國——中國，由于天氣炎熱，施工減少，7月后鋼材銷售進入淡季，鋼鐵企業進入傳統檢修期，加上超過1.1億噸的礦石庫存，鋼鐵企業采購意愿環比有所降溫。受此不利因素影響，跨太平洋海岬型船日租金從6月的1.25萬美元下滑到1.07萬美元左右，環比下降14%。中小型船運價仍在底部徘徊，盡管巴拿馬型和大靈便型船歐洲回遠東運價弱市回升，也僅僅是一種超跌反彈，并沒有實質性利好。與中國相關性較大的北中國經印尼回南中國等三條主流航線還在跌跌不休之中，據海關總署統計，7月份中國進口煤炭2303萬噸，環比下降8.06%，同比下降19.6%，較3550萬噸的歷史高位下降明顯，令東南亞近洋市場承壓，巴拿馬型和大靈便型船日租金已跌至“5”以下。

去年6月中旬隨著海岬型船運價觸底反彈，在巴拿馬型和靈便型船配合下，干散貨航運市場自8月中旬走出一波波瀾壯闊的大行情，BDI一度突破2300點，此段行情當今難以復制。7月份，FFA出現量價齊跌，盡管遠期租金仍較目前有較大幅度升水，但升水幅度環比已明顯收窄，持倉量也連續3個月下降，意味部分資金在撤離市場。受經濟“微刺激”以及季節性因素影響，鐵礦石等大宗商品或許會向好，反彈會如期展開，但對市場的期望值不宜過高。

沿海運價持續低迷

7月31日，上海航運交易所發布的沿海煤炭運價指數報收613點，日均557.5點，環比上升3.5%，但同比下降5.8%，其中秦皇島到廣州、上海煤炭日均運價分別為31.1元/噸、22.2元/噸，環比分別上升1.7%、4.8%，但同比分別下降6%、4.8%。

自5月中旬以來，沿海運價一直運行在去年同期水平之下，至今沒有任何翻身跡象。首先，8月9日已進入立秋，而生活用電占整個南方用電量的1/3，季節性用煤彈性不大。其次，經過持續下調煤價，進口煤對內貿煤炭的威脅已基本不存在。7月份中國進口煤炭2303萬噸，環比和同比均出現較大幅度下降，今年要再回到3550萬噸的歷史高位幾乎不可能。中國煤炭企業“價格戰”的結果是虧損面持續擴大，用更多內貿煤來替代進口煤的空間較有限。最后，今年以來由于遠洋市場要略好于沿海，前期能出洋的船舶基本都已出洋，沒有多余運力向外轉移。鑒于上述因素，煤炭需求難有大的改善，運力供需仍處于嚴重失衡狀態，近期市場低迷不可避免，運價將繼續在底部震蕩徘徊，直至 “十一”前均難以改變。