上市公司8月輿情大起底：以次充好 真假擔保 組團辭職 負債超高

企業輿情不僅關系到企業生死，更與全體員工的切身利益緊密相連，上市公司更是如此。因輿情造成股價大跌，甚至一夜之間關門倒閉的案例并不鮮見。

中國商人雜志聯合中國企業輿情研究院，梳理8月份上市公司重大事件，綜合考量事件影響力、公眾關注度、企業輿情應對水平等多方面因素，為您呈現這份8月份上市公司輿情排行榜。

蘭石重裝

事件：凈利潤連續三年下滑存隱患

輿情指數：63分

蘭州蘭石重型裝備股份有限公司（下稱“蘭石重裝”）不久前披露招股說明書擬登陸資本市場，公司此次擬公開發行不超過10000萬股，募集資金約3.9億元，全部用于公司主營業務，投入青島生產基地完善建設項目和超大型容器移動工廠建設項目。

然而近日，蘭石重裝卻頻頻曝出負面輿情信息。有消息稱上市之前蘭石重裝一系列并購動作陷入虧損，另外還有公司營業利潤連續下滑、募投項目收益存疑等多方面問題。相關報道引發了眾多投資者對公司前景產生了質疑，也使得企業上市之路充滿陰霾。

對此，蘭石重裝表示，報告期內公司盈利能力下滑主要是因為公司下游行業石油、化工及鋼鐵等行業受宏觀經濟周期影響，對新增投資需求下降，一定程度加劇行業市場競爭，導致公司議價能力減弱、銷售費用及管理費用大幅上升。

此外，蘭石重裝還表示，報告期內公司實施出城入園戰略，融資金額上升導致財務費用增加。以上因素共同造成公司盈利能力下滑。蘭石重裝同時表示，公司積極開拓煤化工及核電領域市場，抵御石油、化工及鋼鐵行業對公司造成的不利影響，從而提升公司的整體盈利能力。

輿情直擊：

第一財經日報：記者經過深入調查發現，雖然目前諸多的擬上市企業的財務報表都顯得有些難看，但是像蘭石重裝這樣上市之前的三個完整年度里凈利潤連續下滑的現象依舊少見。

中國經濟網：記者查閱蘭石重裝招股書發現，其2011年至2013年凈利潤分別為11017.10萬元、6840.41萬元、5033.83萬元，不難看出，從2011年至2013年，該公司凈利潤下滑超五成。

中國青年網： 蘭石重裝在招股書中解釋稱，該公司的設備折舊提取較多，并且保養較好，因此評估重置時設備全價大于賬面原值。事實上，中國青年網記者發現，報告期間的蘭石重裝其產能利用率均超過100%，蘭石重裝的解釋并不能令人信服。

九牧王

事件：業績持續下滑 門店陷關閉潮

輿情指數：62分

九牧王8月18日披露了半年報，報告期內公司營收、凈利雙雙下滑，其中凈利下滑幅度更高達兩成以上。與此同時，媒體也曝出九牧王陷虧損大舉關店、終止營銷網絡建設項目等多個問題。一時間，九牧王的糟糕狀況成為市場焦點，眾多投資者也對企業發展前景產生了懷疑。

對于營收及凈利雙雙下滑，九牧王解釋稱，服裝行業在消費需求轉型的影響下，目前仍持續進行調整和升級，上半年國內整體零售持續面臨壓力，終端消費仍然低迷。

據了解，近年來，消費者的需求更加個性化，對產品的要求更高，市場進一步細分。國內服裝企業零售增速下滑，進一步加大了銷售終端的庫存壓力和經營風險，促使國內服裝企業在業務模式和渠道結構上進行轉型升級。同時，隨著消費習慣的改變和移動互聯網的日新月異，電子商務業務迅速發展，對傳統的零售模式產生了較大沖擊。終端消費在未來可預見的一段時間內仍將在底部徘徊的預期下，以往過度依賴渠道擴張的粗放式增長方式恐難以為繼。

禍不單行，九牧王業績下滑的同時，公司IPO最大募投項目營銷網絡建設也被迫終止，此外，其他三個募投項目也未完成。

輿情直擊：

和訊網：九牧王上半年其實現營業收入9.71億元，較上年同期下降16.56%，歸屬于上市公司凈利潤2.18億元，較去年同期下降24.80%。同時九牧王還將終止營銷網絡建設項目，將剩余募集資金永久性補充流動資金。

每日經濟新聞：2014年公司計劃終端減少50—100家，也就是說在下半年，公司可能還將繼續關店。

某分析人士認為：這是男裝公司粗放擴張的后遺癥。此外，消費需求上不去，商鋪租金、人力成本上漲，還受到網購的沖擊也是男裝上市公司業績下滑的緣由。

湘鄂情

事件：企業內憂外患 轉型之路艱難

輿情指數：62分

剝離餐飲主業進軍互聯網大數據以及智能電視服務領域，再到對快播公司的人才收購等一些列措施，使得曾經的“餐飲第一股”湘鄂情備受市場關注。盡管資本市場認為湘鄂情的做法有些盲目，但面臨業績的節節下滑，湘鄂情始終在用盡全力抓住最后的一根救命稻草。

除了一系列的互聯網轉型措施，近日媒體再曝出湘鄂情負債累累、地產投資騙局以及進軍環保產業遭受質疑等負面輿情信息，企業被指已經處于內憂外患境地，使得本就陷入低谷的湘鄂情再次站在了風口浪尖，多數投資者也對湘鄂情今后的發展前景產生了懷疑。

輿情直擊：

21世紀經濟報道：湘鄂情的轉型既迷茫又無奈。每一次轉型都快速而無頭緒，背后風險重重；另外由于高端餐飲行業景氣度快速下滑，迫使湘鄂情必須在短期內找到新謀生路徑。

時代周報：湘鄂情自從轉型以來面臨種種狀況，包括之前進軍環保、地產等領域均失敗，對于此次轉型互聯網能否成功，不禁要打上了一個個大大的問號。

新楚商：由于今年以來，餐飲行業并未有顯著好轉，特別是中央繼續堅持并加大反腐力度，原先定位公務消費的高端餐飲業績恢復困難，而要發展新的消費群體尚需時日。湘鄂情旗下快餐團餐業務雖然發展順利并不斷取得更大市場份額，但仍在培育中，對于湘鄂情業績貢獻杯水車薪。

天創時尚

事件：產品質量難保障 負債率超高

輿情指數 ：61分endprint

天創時尚日前首次公開發行了招股說明書，成為繼百麗等成功上市后又一家申請首發的鞋企。然而在企業IPO關鍵時期，媒體近期頻頻曝出天創時尚存貨高企、產品質量問題頻發等負面輿情信息，相關報道也對天創時尚IPO之路造成了一定阻礙。

今年5月21日，網易財經查閱企業招股書，首先報道了天創時尚存管理風險、經銷商占比重等相關消息。隨后和訊網刊文“天創時尚存貨高企凈利下跌，擴張實體店策略存疑”，文中從多個方面分析了天創時尚IPO所面臨的各種問題，稱在行業競爭態勢激烈，受電商強烈沖擊的情況下，天創時尚逆市大力擴張實體店，或將面臨庫存激增，以及銷售成本增加所導致的經營現金短缺風險。一時間相關報道引起行業關注。

進入8月份，天創時尚輿情狀況達到頂點，重慶商報、時代周報等紙媒相繼刊文，指出天創時尚IPO暴漏出的缺陷。報道不僅分析了此前企業所面臨的問題，而且指出天創時尚負債規模急速上升，在2011年至2013年期間，天創時尚的負債規模從3.99億元直接飆升至6.13億元，負債率高達46.73%。隨后包括中國企業輿情網、鳳凰網等多家知名媒體對這一消息進行了轉載，相關信息也使得天創時尚企業信譽遭受較大損失，一些投資者也對企業前景產生了懷疑。

輿情直擊：

和訊網：仔細查閱招股書可以發現，受行業現狀影響，天創時尚2013年庫存量資產高達5億元，同期凈利下跌12%。擬通過本次IPO募資斥4.66億擴建女鞋銷售連鎖店來增加經營收入。在行業競爭態勢激烈，受電商強烈沖擊的情況下，天創時尚逆市大力擴張實體店，或將面臨庫存激增，以及銷售成本增加所導致的經營現金短缺風險。

金證券：現在鞋服企業都琢磨怎么通過電商渠道消化庫存加快周轉，天創擴張連鎖店的做法有些不合時宜。再者，過快的開店速度，對資源調配和管理能力都是極大挑戰。

瑪絲菲爾

事件：產品造假以次充好 庫存高企

輿情指數：59分

日前，證監會網站公布了深圳瑪絲菲爾時裝股份有限公司（以下簡稱：瑪絲菲爾）加入預披露的行列，準備沖刺上市。公司本次擬公開發行5000萬股，擬募集資金23.81億元。

然而正值企業IPO關鍵時期，多家媒體近日頻頻曝出瑪絲菲爾負面輿情信息。消息指出，瑪絲菲爾萬元女裝以次充好、勞務派遣用工違規等多個問題，此外，瑪絲菲爾庫存高企，存貨周轉率低，持續盈利能力也受到質疑。

7月底，瑪絲菲爾網絡輿情狀況達到頂點。中金在線網站連續刊文，指出瑪絲菲爾庫存高企、勞務派遣用工違規問題。另外由于大量的直營店的開設，瑪絲菲爾養著一支龐大的員工隊伍。然而，編者發現公司存在過度使用勞務派遣工的情況，而勞務派遣勞動關系的不穩定，從長期看對公司運營不利。相關報道在行業內引起廣泛影響，隨后包括中國企業輿情網、華聲在線、鳳凰網等多家媒體對相關報道進行了轉載，瑪絲菲爾企業信譽一時間達到谷底。

輿情直擊：

證券之星：盡管該公司建立了較為完善的法人治理結構，制定了包括《股東大會議事規則》、《董事會議事規則》等相關制度在內的一系列公司治理制度，但實際控制人仍有可能憑借其控股地位，通過行使表決權或其他方式對公司經營和財務決策、重大人事任免和利潤分配等方面施加不利影響，從而給公司及中小股東帶來一定風險。

中金在線：據報道，該款女裝生產材料根本不是什么灰鼠毛皮，而是價格低廉的兔毛皮。這跟瑪絲菲爾時裝宣傳的大相徑庭。山東淄博工商局受理了瑪絲菲爾山東淄博商廈內造假一事，而事后瑪絲菲爾和山東淄博商廈方面均已承認服裝質量不合格。令人不解的是，這次事件發生在招股書披露的報告期內，瑪絲菲爾卻在信息披露時只字未提，顯然想掩人耳目。

吳江農商行

事件：股權復雜 不良貸款率上升

輿情指數：57

近日，江蘇吳江農村商業銀行股份有限公司（以下簡稱“吳江農商行”）進行了IPO預披露。然而在IPO關鍵時期，吳江農商行長久以來存在的問題卻并沒有改善，多家媒體近期曝出吳江農商行股權結構復雜、不良貸款率上升等負面輿情信息，為企業的上市之路蒙上一層陰影。

8月初，相繼有媒體曝出吳江農商行上市存風險、不良貸款比重上升等相關輿情信息。時代周報首先刊文“吳江農商行上市存風險：利息凈收入占比超九成“，文中除了指出企業利息凈收入占比高外，還指出規模較小、抗風險能力差、不良貸款率上升等多個問題。文章隨后被東方財富等多家媒體轉載報道，一時間吳江農商行輿情態勢開始升溫。

8月11日-13日，吳江農商行輿情態勢達到頂峰，中國經濟網接連刊文指出吳江農商行IPO所面臨的各種問題，相關文章中指出，吳江農商行八成的貸款集中在吳江本地，其中近九成的企業貸款發放對象為當地的中小企業，加之處于不良貸款“重災區”的江浙地區，其發生不良貸款的風險令人擔憂。另外由于之前的次級債違規事件，也暴露出吳江農商行風險意識淡薄，內部控制和風險管理機制存在缺陷等問題。

輿情直擊：

中國經濟網：經營過度集中在區域性銀行身上表現得尤為顯著。吳江農商行在招股書中也坦言，該行為區域性的小型商業銀行，主要的貸款資產和客戶集中于蘇州市吳江區。這意味著，客戶高度集中所帶來的風險不可避免。

和訊網：目前，該行的非利息收入主要來自結算、代理和匯兌業務收入。2013年度，該行的非利息凈收入僅占本行營業收入的7.25%。當前，由于種種原因，農村商業銀行在新業務準入方面存在較多的監管限制，該行增加非利息收入有一定的局限性。因此，該行的經營業績可能會在一定時期內繼續倚重利息收入。

豐元化學

事件：違規排污 募投項目前景堪憂

輿情指數：58分

山東豐元化學股份有限公司（以下簡稱“豐元化學”）再次出現在證監會IPO預披露名單中。然而媒體近日卻頻頻曝出豐元化學污染環境、業績下滑、盈利下降等多個問題，相關負面輿情信息被廣泛傳播，并對豐元化學IPO之路造成了一定的影響。endprint

豐元化學本次沖刺IPO是公司第三次登陸A股市場的嘗試。2010年9月2日，豐元化學完成預披露工作，然而因持續盈利能力存疑、募投項目的市場前景和盈利能力面臨重大不確定性，4天之后其首發申請即遭到發審委否決；2012年5月，公司再度出現在IPO排隊名單中，不過其上市夢想由于新股暫停發行而再次擱置。

7月中旬，豐元化學輿情態勢開始升溫，中國經濟時報刊文“豐元化學再上市前景難料”，文中從多個角度指出豐元化學IPO所面臨的種種問題以及風險。文中尤其指出，在企業產能長期過剩的情況下，豐元化學IPO擬募集資金卻全將用于草酸項目博取規模擴張，前景堪憂。隨后相關報道被包括中國企業輿情網在內的多家網媒轉載，一時間豐元化學網絡關注度大幅提升，輿情態勢開始爆發。

輿情直擊：

中國網：豐元化學嚴重污染當地環境，曾多次被當地村民舉報。企業到底是如何通過環保核查的，不禁讓人浮想聯翩。另外豐元化學報告期內業績表現并不盡人意，營業收入、凈利潤均呈連年下滑態勢。相關報道對豐元化學企業信譽和形象造成嚴重損害，企業的IPO之路再次蒙上陰霾。

天天證券網：在招股書中自稱公司是“零污染”，但就在不久前，豐元化學被媒體曝出嚴重污染當地環境，曾多次被當地村民舉報。一時間豐元化學再度陷入爭議，它究竟是如何通過環保核查的，不禁讓人浮想聯翩。

山水文化

事件：假擔保真圈錢 10億黑洞曝光

輿情指數：56分

8月5日山西廣和山水文化傳播股份有限公司（簡稱“山水文化”）臨時停牌，據中國企業輿情網監測顯示，此次停牌事件或因《上海證券報》5日發布的一系列公司輿情報道影響。

消息稱山水文化大股東黃國忠與間接二股東丁磊操控著山水文化的運作大戲。兩人通過“假擔保真圈錢”、民間借貸、質押股權等方式圈了大筆資金，除了在2012年花費資金收編印象劉三姐、如今砸向山水文化之外，更多資金已不明去向。

8月5日，山水文化輿情態勢率先被引爆，上海證券報第一時間刊文《山水文化“假面”股東》，在行業內引起廣泛影響。隨后上海證券報再次發布5篇專題報道，指出山水文化在發展過程中暴漏出的各種問題，對山水文化企業發展的前世今生進行了詳細的梳理，一時間山水文化輿情態勢開始蔓延。相關消息稱黃國忠、丁磊除了通過銀行、民間借貸 “圈錢”十多億元之外，還牽扯了另一家公司“印象劉三姐“——丁磊借印象劉三姐質押融資四五億元并挪用印象劉三姐近億元利潤，一時難以歸還。

以上輿情信息使得山水文化一時間站在了風口浪尖，也間接導致了山水文化5日臨時停牌。在各大網站的股吧論壇，眾多的投資者也對山水文化停牌事件發表者自己的看法，從相關數據看，投資者對其前景并不看好。

輿情直擊：

上海證券報：作為企業法人和總經理，黃國忠和丁磊并非什么白衣騎士，他們刻意藏匿的旗下公司“廣西金信”在廣西銀行、擔保圈“聲名遠揚”。銀行2013年初即已判定“廣西金信“風險極大并全線停止合作，追索無門，目前已訴諸法院的標的金額近2億元。這一切，山水文化從未公告。

人民網：在監管方尚未介入的情況下，媒體的曝光顯然不能作為最終定論。從目前的情況來看，這家公司至少還存在以下幾個疑點——黃國忠及丁磊在5月13日雙方簽署《戰略合作協議》前，是否已經存在一致行動關系？黃國忠與廣西金信融資擔保有限公司的關系，是否存在信息披露重大遺漏等違規行為？這位大股東目前的實際負債及擔保情況，是否可能影響其實際控制人地位？

東方通

事件：企業高管組團辭職 陷重組傳聞

輿情指數：53分

近日北京東方通科技股份有限公司（以下簡稱“東方通”）曝出高管集體辭職、業績變臉、企業重組等相關輿情信息，這些事件相繼發生在上市不足半年時間的東方通身上，不禁讓人咂舌。

東方通于今年1月份登陸創業板，至今年7月份已經有5位高管辭職。在高管變動中，公司第四大股東涌金實業（集團）有限公司（以下簡稱“涌金集團”）提名的3名高管在一日之間全部離職，似乎預示著公司股東之間有著不小的矛盾。另外東方通在上市不到半年時間就開始計劃重組，在資本市場實屬罕見。

對于虧損的原因，東方通方面表示這是因季節性銷售波動，預期一些大額銷售合同未能在本期簽訂，造成公司營業收入下降約9%。與此同時，公司還將業績表現不佳歸為人力成本增加、房租成本上漲，導致管理費用同比增長，銷售費用同比增長等方面的原因。

除了高管集體辭職、業績變臉外，更讓投資者詫異的是公司在上市不到半年就開始計劃重組。記者就上述問題致電東方通，其證券部人士表示，目前公司正處于重組停牌和半年報發布敏感期，不能接受采訪。

輿情直擊：

中國經營報：東方通自從上市以后所存在的種種問題，高管集體辭職、業績變臉、重組，這些事件相繼發生在上市不足半年時間的東方通身上令人詫異。

21世紀網：東方通所處的中間件制造行業大多數情況下為一次性采購，新客戶只有新增業務需求或大的版本升級時才會再次采購，用戶粘性很差。根據我調研公司的數據，東方通服務性收入占比不到20%，而多數政府客戶根本不會購買所謂過保后的后續服務。因此，開拓新客戶不利很有可能也是目前東方通業績變臉的一大因素之一。

雷士照明

事件：管理層陷內斗 重挫股民信心

輿情分析：52分

近日雷士照明控股有限公司曝出內亂消息。雷士照明創始人吳長江8日遭公司董事會罷免。與此同時，一段雷士照明董事長王冬雷帶隊到公司總部，并與吳長江助理發生激烈肢體沖突的視頻流出。事件被媒體曝光后引起很大的輿論反響，投資者也對雷士照明今后的發展前景表示了擔憂。

8月15日，雷士照明輿情態勢再次蔓延，消息稱，內斗事件已經嚴重波及了企業下游的經銷商們。 沒有永遠的盟友，只有永恒的利益。作為雷士照明的創始人吳長江，在三年之內兩次因爭奪控制權，而與投資人閻炎、股東王冬雷曝出內訌劇情。有意思的是，王冬雷正是2012年吳長江為了牽制閻炎，重奪CEO之位而引入的控股方，而兩年之后，王冬雷率領董事會罷免了吳長江的CEO之位。頻頻上演的“宮斗”事件，也使得雷士照明近兩年的輿情態勢始終處于高位，企業的形象以及信譽也逐步開始下滑。

輿情直擊：

每日經濟新聞：記者多方聯系采訪雷士照明銷售鏈體系人士后發現，受“內斗”影響，雷士照明的核心優勢渠道環節已生出隱患。不少運營中心負責人表示，由于惠州、萬州工廠目前均處于“半癱瘓”狀態，眼下不敢大量接單。

21世紀經濟報道：隨著吳、王二人矛盾的持續白熱化，圍繞雷士照明控制權的爭斗也正發生微妙變化。此前，作為吳長江“扼喉”董事會的關鍵籌碼，曾與其始終保持穩固利益關系的運營商一直是其倒逼董事會的“盟友”， 但目前，全國超過八成的運營商也皆表示支持王冬雷。

證券日報：如今，吳長江自信的兩大來源，均已失守，尤其是最重要的一點，即吳長江認為的“雷士沒了他，誰也玩不轉”。來自王冬雷的消息，目前已有29家經銷商以簽名的方式表示了對王冬雷的支持。換言之，如果吳長江退出的話，王冬雷執掌的雷士照明恢復正常運營是早晚的事。endprint