經濟數據難樂觀 市場“二八”轉換

本周，中國資本市場出現了典型的“二八”轉換，銀行、煤炭等大盤股漲幅較大，中小板則出現下跌。這種情況延續至2月20日達到極致，當日在“中石化公告稱將重組油品銷售業務板塊，引入社會和民營資本”消息的刺激下，石油“三雄”漲幅巨大，帶動股指大漲1%至2177點，其他個股則出現普跌；隨后，受匯豐公布中國2月份制造業采購經理人指數（PMI）預覽值降至48.3，創7個月新低的影響，股指大幅跳水；截至收盤，滬指報2138.78點；深成指報7842.12點。

市場人士指出，油氣改革的目的是破除高度集中的壟斷體制，利好油氣全產業鏈。鑒于油氣改革不是一蹴而就的，需要一定時間加以布置和實施，因此二級市場上油氣改革概念受益改革紅利，有望在未來較長時間內成為市場持續性熱點。

大摩投資表示，2月20日發布的PMI數據不佳，雖然其中有春節因素的影響，但是通過1月份和2月份的合計數據來看，本次PMI累計變動的下降幅度依然創出歷史新高，顯示短期經濟依然不樂觀。短期來看，市場在全國“兩會”之前依然有上行動力，但是資本市場系統性風險也在逐步暴露中，操作上建議投資者謹慎回避或逢高減持去年以來漲幅過高股，重點關注全國“兩會”相關的低估藍籌股。

本周中國港航船企指數（CMEI）收于751.08點，較上期上漲0.57%。中國航運企業指數（CSII）漲幅較大，收于602.44點，較上期上漲2.18%。中國港口企業指數（CPII）收于968.46點，較上期基本持平。中國造船企業指數（CSBI）收于613.62點，基本持平。

宏 觀 經 濟

2月20日匯豐公布的2月份PMI初值僅為48.3，遠低于外界的預期，并回落到7個月以來新低。匯豐強調春節因素影響 2月份數據變弱，稱經濟不會重復去年上半年放緩走勢。美銀美林則認為，近期各種宏觀數據描繪出一副混亂的畫面，PMI由于季節性調整因素并不準確，短期增長勢頭難測。數據顯示，分項指數中的新訂單指數大跌至48.1，也是7個月來首度跌破50的榮枯分界線，產出指數也是7個月來首次降至50以下。采購、庫存紛紛跌破50，顯示需求下滑，企業的去庫存進度則加快。制造業的就業情況持續下滑，創下四年最低點。

對此，匯豐大中華區首席經濟學家屈宏斌強調經濟增速不會重復去年上半年持續放緩走勢，原因是外需正在改善，而政策層面也有充?？臻g，相信決策者會采取政策微調，以使經濟增速保持平穩步伐。他預測政策微調的時間會是1-2月增長數據公布后及全國“兩會”后的3月中旬。

中國商務部2月18日公布1月份外貿數據，1月份進出口值2.34萬億元，同比增長7.3%。其中，出口1.27萬億元，進口1.07萬億元，分別增長7.6%和7%；順差1948.5億元，擴大11%。

中國商務部數據顯示， 1月份實際外商直接投資107.63億美元，同比增長16.11%，遠遠超過了預期的2.5%。這或許暗示熱錢涌入中國的現象增加，由此引發潛在風險值得投資者關注。

央行2月15日公布的1月份金融統計數據報告顯示，1月末，廣義貨幣余額為112.35萬億元，同比增長13.2%，分別比去年末和去年同期低0.2個和2.7個百分點；狹義貨幣（M1）余額為31.49萬億元，同比增長1.2%，分別比去年年末和去年同期低8.2個和14.1個百分點；流通中貨幣余額為7.65萬億元，同比增長22.5%。當月凈投放現金1.79萬億元。一國有商業銀行交易員稱，M1作為經濟的晴雨表，其驟然失速或許意味著今年的宏觀經濟走勢或許會出現一些坎坷。盡管存在春節假日因素，但1月份M1接近“冰點”的增幅仍能反映出實體經濟確實存在一些問題。

公 司 動 態

招商輪船：2月17日發布關于出售老齡VLCC公告。公司下屬境外單船公司與獨立第三方江門雙水簽訂了出售1艘28.57萬載重噸老齡VLCC協議，協議總價折合約人民幣8204萬元，江門雙水與本公司無關聯關系，此項交易未構成本公司的關聯交易。

金輝集團：2月18日發布出售2艘大靈便型船舶公告。金輝集團公布，持股54.77%附屬JinhuiShipping，出售2艘大靈便型船舶，總代價5600萬美元（約4.36億港元）。根據上述2艘船舶截至去年的未經審核帳面值，預期出售不會帶來進一步虧損，所得凈額將用作一般營運資金。endprint