經濟數據難樂觀 市場“二八”轉換

本周，中國資本市場出現了典型的“二八”轉換，銀行、煤炭等大盤股漲幅較大，中小板則出現下跌。這種情況延續至2月20日達到極致，當日在“中石化公告稱將重組油品銷售業務板塊，引入社會和民營資本”消息的刺激下，石油“三雄”漲幅巨大，帶動股指大漲1%至2177點，其他個股則出現普跌；隨后，受匯豐公布中國2月份制造業采購經理人指數（PMI）預覽值降至48.3，創7個月新低的影響，股指大幅跳水；截至收盤，滬指報2138.78點；深成指報7842.12點。

市場人士指出，油氣改革的目的是破除高度集中的壟斷體制，利好油氣全產業鏈。鑒于油氣改革不是一蹴而就的，需要一定時間加以布置和實施，因此二級市場上油氣改革概念受益改革紅利，有望在未來較長時間內成為市場持續性熱點。

大摩投資表示，2月20日發布的PMI數據不佳，雖然其中有春節因素的影響，但是通過1月份和2月份的合計數據來看，本次PMI累計變動的下降幅度依然創出歷史新高，顯示短期經濟依然不樂觀。短期來看，市場在全國“兩會”之前依然有上行動力，但是資本市場系統性風險也在逐步暴露中，操作上建議投資者謹慎回避或逢高減持去年以來漲幅過高股，重點關注全國“兩會”相關的低估藍籌股。

本周中國港航船企指數（CMEI）收于751.08點，較上期上漲0.57%。中國航運企業指數（CSII）漲幅較大，收于602.44點，較上期上漲2.18%。中國港口企業指數（CPII）收于968.46點，較上期基本持平。中國造船企業指數（CSBI）收于613.62點，基本持平。

宏 觀 經 濟

2月20日匯豐公布的2月份PMI初值僅為48.3，遠低于外界的預期，并回落到7個月以來新低。……