上港集團布局自貿區金融

包志明

去年上港集團在上海自貿試驗區實現市值翻番，其物流、港口等主業也受到諸多利好影響。然而上港集團似乎并不滿足于此，其在上海自貿試驗區的金融布局正悄然展開

去 年成立的上海自貿試驗區讓上港集團在資本市場著實“火”了一把，不僅市值翻番（1172億元）成為76家中國港航船企上市公司中市值最大的企業，其物流、港口等主業也受到上海自貿試驗區的諸多利好影響。

然而上港集團似乎并不滿足于此，其在上海自貿試驗區的金融布局正悄然展開。

去年12月10日，上港集團發布《第二屆董事會第二十一次會議決議公告》稱，董事會同意上港集團以現金形式認購上海銀行此前擬向特定對象定向增發的部分股份，認購總金額不超過46億元人民幣。董事會同意授權集團總裁全權負責辦理本次認購股份事宜。

今年1月底，上海銀行行長金煜透露，上海銀行正在努力推進金融租賃公司的申報籌備，相關申請已上報中國銀監會，參與籌建的還有上港集團。據悉，上海銀行和上港集團計劃在上海自貿試驗區內加強包括供應鏈融資在內的貿易融資業務合作，探索航運金融在上海自貿試驗區的業務創新。

巨資入股上海銀行

去年11月11日，一直有望IPO上市的上海銀行發布《2013 年第一次臨時股東大會決議公告》。公告除透露上海銀行預計在未來3年內發行至多150億元、期限不少于5年的二級資本債券外，還提出定向增發股份的提案。

根據該提案，上海銀行擬向不超過200家特定對象非公開定向發行人民幣普通股，預計發行的股份數量不超過4.7 億股。在本次發行完成后，上海銀行的股本總額將從目前的42.34 億股最高增加到47.04 億股。根據提案，本次發行的范圍為：本行部分現有股東以及與本行有戰略合作意愿且符合相關法律法規規定的商業銀行股東資格的少數新投資者，發行的股份由發行對象以現金方式認購，認購股份數的下限為5 萬股且認購股數需為5 萬股的整數倍。

據此前《東方早報》從相關人士處獲得的消息，上海銀行此次定向增發的定價基準日為2013 年6 月30 日，價格為13.9元/股。據此計算，上海銀行此次定向增發所募集的資金總額為65.33億元。

上海銀行董事會表示，本次定向增發股份募集資金扣除相關發行費用后將全部用于補充本行核心資本，有利于提高資本充足率，增強抵御風險能力和盈利能力，支持各項業務持續快速健康發展。據悉，截至去年6月末，上海銀行的資本充足率在11%附近，核心一級資本充足率和一級資本充足率在8.4%左右。

就在上海銀行發布定向增發的決議公告一個月之后，上港集團便發布公告稱，將出資不超過46億元認購上海銀行此次定向增發的股份，出資額相當于上港集團2012年凈利潤的93%。《航運交易公報》記者根據上海銀行的增發價計算出，上港集團此次最多認購上海銀行33094萬股，約占上海銀行此輪定向增發的70%，加上此前上港集團持有的569萬股，上港集團增持后將持有上海銀行33663萬股，占總股份的7.16%，若上海銀行原先的股東不發生增持行為，上港集團將成為上海銀行第三大股東。據內部人士透露，上海銀行本次增發的剩余股份很可能被中信國安有限公司認購。

有業內人士對上港集團此次認購上海銀行定向增發的獲益性提出質疑。該人士表示，上海銀行截至2012年年末歸屬于公司股東的凈資產為9.91元/股，即便按照該行今年6月末的每股凈資產進行上浮，市場此前預計上海銀行的定向增發價格也在11元/股左右，也就是說，13.9元/股的定價超過市場預期逾兩成。而對比同類已上市的城市商業銀行，南京銀行2月19日的收盤價是8.35元/股，低于該行去年三季度末的每股凈資產8.89元；北京銀行2月19日收盤價是7.95元/股，低于該行披露的三季度末的每股凈資產8.84元。

多位知情人士透露，上海銀行之所以急推定增方案，是由于其從建行手中購入一塊此前未使用過的銀行牌照，并在此基礎上設立分行，這一大動作消耗了資本金，致使上海銀行資本充足率低于上市城商行的平均水平。

因此，盡管上海銀行積極推進此次定向增發且多次暗示有IPO可能，但仍有小股東等不及打算提前離場。在上海銀行宣布定增計劃后，上海群建管理咨詢有限公司以10元/股價格在上海聯合產權交易所上掛牌，擬出讓上海銀行55.8158萬股（約占總股份0.013%）的股權，這一價格遠低于定增價格。

不過也有媒體指出，上港集團此前也曾對上市和未上市銀行金融機構進行過投資，并且均獲益不小。根據上港集團2012年年報顯示，其曾投資招商銀行、交通銀行及光大銀行等金融機構，與最初的投資成本相比皆獲得翻倍收益，其中投資招商銀行約1.71億元，2012年期末賬面價值約為14.5億元，賺取近7.5倍收益。有業內人士表示，與此前約1.7億元入股招商銀行相比，此次擬46億元巨資投入上海銀行，投資額巨大，因此上港集團此次應不是純粹的獲益性投資，而是看中上海銀行IPO的廣闊前景，以及未來在上海自貿試驗區金融業務上與上海銀行進行合作的可能。

此外，上港集團董秘張欣此前向媒體表示，上港集團增持上海銀行股份是“市場行為”，但需銀監部門批準，企業最終認購數量和認購金額也將以銀監部門的核準為準，尚存不確定性。

共同布局自貿區金融

上海銀行在上海自貿試驗區內的金融業務能力無疑是上港集團此次巨資入股的重要原因之一。

去年9月27日，上海銀行獲中國銀監會批準設立上海自貿區分行，成為首批獲準在上海自貿試驗區設立分行的商業銀行，也是唯一一家在上海自貿試驗區設立分行的城商行。據上海銀行人士表示，上海銀行自貿區分行受直屬總行管轄，實行“總行—分行”的層級管理模式，主要立足上海自貿試驗區經濟發展新平臺，研究客戶在上海自貿試驗區制度環境下的業務變化和金融需求，結合上海銀行擬推出的重點產品和特色業務，形成特定領域先發優勢，重點為貿易金融、航運金融、文化金融、醫療金融和教育金融客戶提供行業綜合服務。同時，上海銀行自貿區分行將依托總行管理和協調職能，積極發揮滬港臺“上海銀行”的合作平臺、香港子公司以及境外代理行等資源優勢，積極從事與上海自貿試驗區建設相適應的投資、貿易、跨境資金交易等金融服務與產品創新。

去年12月13日，上海銀行與香港上海商業銀行、臺灣上海商業儲蓄銀行在已有MOU戰略合作基礎之上，簽署業務戰略合作協議，規劃3家銀行自貿區業務發展意向和合作業務重點。同時，上海銀行還與中信國安投資有限公司、四川長虹電器股份有限公司、上海祥源化工有限公司簽署自貿區業務銀企合作協議，為這些企業在上海自貿試驗區內業務開展提供全方位跨境金融服務。1月18日，金煜在參加上海“兩會”間隙向媒體表示，上海銀行將與上港集團合作在上海自貿試驗區內籌建一家金融租賃公司。“上海自貿試驗區的28.78平方公里中有5個多平方公里屬于上港集團，上海銀行和上港集團計劃在上海自貿試驗區內加強包括供應鏈融資在內的貿易融資業務合作，雙方還計劃探索航運金融在上海自貿試驗區內的業務創新。”金煜說，“上海銀行擬在上海自貿試驗區設立金融租賃公司的申請已上報中國銀監會，希望能在年內成立。”

上海銀行此舉并非突然，其對上海自貿試驗區早有打算。上海銀行副行長胡友聯此前在上海銀行同業上海自貿試驗區業務媒體懇談會上表示，上海銀行正在積極籌建相應的金融租賃。同時，除已開設的自貿區分行外，上海銀行還計劃成立子銀行，包括與外資、民營企業合作的銀行。而上港集團則是亞洲市值最大的港口股份制企業，在港口基礎設施建設、國際航運貿易物流等領域擁有龐大的業務資源網絡，能為上海銀行自貿區分行帶來船舶租賃、港口工程機械設備租賃等業務發展空間。

據悉，上海自貿試驗區整體方案中，多處提及融資租賃，這些金融改革措施，一方面，能扭轉融資租賃公司將境外發債融資與外幣租金返回境內時，需逐筆審批的操作困境；另一方面，將壓低境外購買船舶、飛機的預付款籌資成本。截至去年年末，上海自貿試驗區已經引進各類融資租賃母公司57家、項目子公司241個，租賃標的物涵蓋民航客機、飛機發動機、遠洋船舶、挖掘機、醫療器械等大型設備，租賃資產總值已超過55億美元。

“上海銀行需要在上海自貿試驗區內尋找新的發展方向，上港集團也需對投資和經營多元化布局，很明顯，此次上港集團巨資入股上海銀行，對雙方未來整體發展都會帶來長遠影響。”一業內人士表示。endprint