福建上市企業(yè)老板為何跑路

郭文治

丁輝失聯(lián)了！丁輝是在香港上市的福建諾奇股份有限公司的董事長，有關他卷款跑路的消息一經(jīng)證實，不亞于引爆了一顆重磅炸彈。曾經(jīng)創(chuàng)造了服裝業(yè)逆勢增長奇跡的諾奇男裝，上市半年就轟然倒下，神話由此破滅。

2014年對于福建晉江一些民營企業(yè)來說，可謂流年不利，先是諾奇股份董事長丁輝被確證卷款失聯(lián)，此后又接連曝出霍普萊斯和新加坡上市企業(yè)鱷萊特集團老板相繼失聯(lián)的消息。

晉江位于福建泉州，是中國經(jīng)濟最發(fā)達的縣市之一。2011年，晉江有37家上市公司，市值過千億。在這些上市公司之中，與服裝有關的公司占了大多數(shù)，七匹狼、安踏、特步、九牧王、貴人鳥等已成為這座城市的名片。

上市公司之死

很多人無法相信，諾奇股份會毫無征兆地倒下。

7月底，諾奇股份發(fā)布公告稱，由于銀行存款遭凍結面臨現(xiàn)金流壓力，加上多家零售店一直未獲利及供應商停止供貨，公司已關閉多家零售店并決定不再采購新貨。董事會仍在嘗試確定所有相關情況及謀求一切方法以維持業(yè)務營運，在作出公司清盤決定前，將考慮一切切實可行方法。

在此之前，諾奇股份董事會曾公開告知，丁輝今年1～4月先后4次累計轉移公司資金2.28億元。8月5日，諾奇股份應派息3053.9萬元，受此拖累延遲派息。

諾奇股份是泉州名氣不小的自有品牌服裝零售商，也是中國首個在港股主板上市的“快時尚”品牌，截至2013年10月31日，諾奇股份已在全國幾十個省市設立數(shù)百家直營化管理門店。在國內男裝行業(yè)普遍萎靡不振時，諾奇2010年至2012年的凈利潤從4566萬元增至8170萬元，創(chuàng)造了逆勢增長的神話。

然而，7月末，就在諾奇在港交所上市半年后，其股價開始暴跌，董事長丁輝卷款跑路。在泉州市最熱鬧的津淮街上，諾奇專賣店還在，但門窗玻璃上已經(jīng)貼滿了清倉廣告。

在晉江陳埭鎮(zhèn)西坂村丁輝的老家，丁家在外人眼里都和財富緊密相關，安踏、特步、喬丹、德爾惠、361等國內知名品牌的老板都來自這個鎮(zhèn)上的丁姓家族，當然也包括丁輝。

記者在這里聽到的，都是對諾奇股份轟然倒塌的惋惜之情。

“做品牌很難，諾奇股份算是成功的。晉江企業(yè)從代工到自創(chuàng)品牌，走過了幾十年的路，非常不易。”福建誠安鞋業(yè)一位負責人說。目前，在誠安鞋業(yè)，有600個工人在3條流水線上忙碌著。“現(xiàn)在的工人還不到高峰期的1/3，生意不好做，競爭越來越大，利潤越來越少，很多企業(yè)都想著轉型。上市是一把雙刃劍，對于一些企業(yè)來說，上市也許就是死亡。”

2007年，諾奇股份就開始籌劃上市，最早的目標是創(chuàng)業(yè)板，后來改為A股中小板。諾奇股份的“高增長”正是從2008年開始的，當年，公司營業(yè)收入和凈利潤分別為16155萬元和1312萬元，此后每年均以30%以上的速度增長，至公布赴港上市招股書時，其2012年營收為57210萬元、凈利潤8170萬元，4年時間分別實現(xiàn)3.5倍和6.2倍增長。

諾奇股份的上市之路一波三折。其首次A股IPO申請在2011年10月24日被否，彼時其計劃募資3.36億元。半年后，諾奇股份再次啟動上市申請，卻在2013年3月的證監(jiān)會財務檢查中撤銷申請，及至今年1月9日改道香港主板上市，募集金額為2.537億元人民幣。

“這些募集到的資金已經(jīng)在幾次上市折騰中消耗殆盡。”

誠安鞋業(yè)負責人分析：“在上市風潮的驅動下，一些企業(yè)借錢大規(guī)模擴張開店、補辦手續(xù)、虛增業(yè)績、補交稅收。上市需要大筆錢，沒錢就找銀行，銀行不給就找民間借貸。有的公司老板背負巨額債務上市，有的老板以上市為名進行民間借貸。這些先借大量外債，寄望于從股市圈錢的老板或上市公司，最終掉進了自己挖好的陷阱。”

記者在晉江采訪時發(fā)現(xiàn)，泉州一帶的中小企業(yè)，很多原本并不缺錢，但在地方政府、中介機構和投資機構的鼓動下，加之攀比心理作怪，紛紛走上包裝上市的道路。

對此，多位受訪企業(yè)負責人表示，包裝上市代價很大，動輒需要數(shù)以億計的資金支撐。許多企業(yè)經(jīng)不起三番五次的折騰，最終陷入“不上市肯定死，上市也活不了”的僵局。

資金鏈斷裂

不少人認為，如果不上市，諾奇股份和鱷萊特這兩家企業(yè)肯定不會是今天的下場。作為服裝界的兩個新興品牌，其發(fā)展應該說前景可期。

與丁輝熟識的人都對他的經(jīng)營能力非常認可。諾奇股份在經(jīng)營上獨樹一幟：諾奇只是一個商業(yè)品牌，公司本身沒有工廠，屬于輕資產(chǎn)運作。這也是中國服裝協(xié)會一度大力推廣的運作模式。

“方法對了，市場也做起來了，就是資金成本給企業(yè)的包袱太大了。”同為服裝界知名品牌的格林童裝副總裁陳國成這樣認為，“服裝業(yè)的暴利時代已經(jīng)過去，在微利時代賺不到大錢又要支付高額利息，最終形成惡性循環(huán)，諾奇是拔苗助長式的高負債率企業(yè)的典型代表。”

2006年，諾奇股份的門店不足百家，但2013年業(yè)績顯示，其在全國擁有直營及加盟店共490家。招股書表明，諾奇股份開設百貨公司專柜的平均成本為29.4萬元，開設獨立店則需要150萬元。這些沖刺上市必備的硬件，現(xiàn)在看來成為諾奇股份的最大硬傷。

陳國成認為：“如果沒有超常規(guī)的暴利，幾億元的投入是對市場的誤判。這幾年服裝業(yè)經(jīng)營成本不斷攀升，但受網(wǎng)絡銷售沖擊門店虧損嚴重，這就很容易導致企業(yè)資金鏈斷裂。”

泉州服裝紡織商會副秘書長施正值也證實，資金斷裂是導致丁輝跑路的主要原因。丁輝原本寄希望于上市可以翻身，但經(jīng)過破釜沉舟式的沖刺之后，依然無力回天，上市募集的有限資金根本無法償還銀行欠款和民間的高利貸。

據(jù)接近諾奇股份和鱷萊特的知情人士透露，發(fā)生跑路事件的企業(yè)大多陷入了地下錢莊的泥潭。向地下錢莊借高利貸，一般是企業(yè)為償還銀行貸款而采取的短期“過橋”行為，對于上規(guī)模的企業(yè)，地下錢莊一般很樂意放款。

“過橋”一般不超過半個月，銀行續(xù)貸到位后就立即還款。但如果續(xù)貸沒有成功，企業(yè)根本承受不起地下錢莊的利息，地下錢莊經(jīng)營者就會采取手段向企業(yè)討債。近期“跑路”企業(yè)，背后都可以看到地下錢莊的身影。

對于企業(yè)家來說，正常的銀行貸款并不可怕，即便出現(xiàn)問題，也可以通過公司倒閉、變賣公司資產(chǎn)及抵押物等方式償還，只要不存在法律上的漏洞，企業(yè)主還可以保全自身。但是，只要牽扯到地下錢莊、民間高利貸，事情就復雜了，還可能引來殺身之禍。民間甚至流傳一種說法：高利貸是企業(yè)主的收尸者。

貸款“既貴又難”

泉州商會一位副會長告訴記者，融資難是企業(yè)的最大軟肋，說白了企業(yè)都是在替銀行打工。盡管中央三令五申要緩解企業(yè)“融資成本高”的難題，但在實際操作中，銀行等金融機構對貸款資金“雁過拔毛”，導致了實體經(jīng)濟用錢“既貴又難”。

記者調查發(fā)現(xiàn)，目前中小企業(yè)融資依然以抵押貸款為主，沒有抵押物很難貸款。銀行一般會要求企業(yè)找擔保公司，但動輒2%～5%的擔保費使本已不堪重負的企業(yè)“舉步維艱”。

而且，中小企業(yè)在申請貸款過程中，還要被迫繳納咨詢費、購買理財?shù)取Ｅc貸款掛鉤的隱性收費，更成為行業(yè)內公開的“潛規(guī)則”。從固定存款、理財、辦理信用卡到工資開戶，向銀行申請貸款的附加條件不一而足。

這就使得許多企業(yè)不得不轉向地下錢莊融資，因為盡管地下錢莊利息高，但其手續(xù)簡單，對于急需用錢的企業(yè)來說，總比坐以待斃好。

有受訪企業(yè)家認為，霍普萊斯品牌老板跑路的一個重要原因就是銀行的“落井下石”。諾奇股份事件發(fā)生后，相關銀行為防范風險，凍結了霍普萊斯公司賬上200多萬元銀行存款，直接導致其員工工資無法正常發(fā)放，企業(yè)被迫停止生產(chǎn)。

泉州商會一名人士透露，霍普萊斯目前還有50萬美元的訂單，如果銀行不采取這種極端的方法，企業(yè)或許可以繼續(xù)運轉。

“貸款利率一直在上浮，年化利率12%已經(jīng)很普遍，企業(yè)資金壓力很大。今年感覺日子更難過，大多數(shù)企業(yè)都在給銀行打工，如果連銀行的利息都還不起，那就只好選擇跑路。”石獅市一家中型服裝公司總經(jīng)理一臉無奈地告訴記者。

就在記者即將結束采訪時，精益、泰亞股份等多家泉州鞋服企業(yè)紛紛曝出資金緊張問題，并牽扯到整條產(chǎn)業(yè)鏈，引發(fā)連鎖反應，很多上游供應商因此倒閉。

而近期，又從泉州部分銀行傳出消息，其對于紡織服裝行業(yè)的貸款額度將日漸收緊，這無疑對于陷入困境的鞋服產(chǎn)業(yè)更是雪上加霜。endprint