控股股東持股比例對中小企業(yè)信用評級影響的研究

劉意

摘要：中小企業(yè)在我國國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展中扮演著重要的角色，然而，對我國的中小企業(yè)而言，普遍存在著的控股股東持股比例較高的現(xiàn)象，大股東的行為對企業(yè)影響較大。基于此，本文通過中小企業(yè)上市公司的數(shù)據(jù)研究控股股東持股比例對中小企業(yè)信用評級的影響。

關(guān)鍵詞：中小企業(yè) 信用評級 控股股東持股比例

我國的中小企業(yè)而言，普遍存在著控股股東持股比例高的現(xiàn)象，大股東的行為對企業(yè)影響較大?；诖?，本文通過中小企業(yè)上市公司的數(shù)據(jù)研究控股股東持股比例對中小企業(yè)信用評級的影響。

一、文獻(xiàn)回顧

美國是世界上開展信用評級較好的國家。19世紀(jì)70年代，由Beaver（1967）和Altman（1968）提出的單變量和多變量模型成為了現(xiàn)代企業(yè)信用評級財(cái)務(wù)指標(biāo)研究的鼻祖。由于單變量無法衡量企業(yè)各種復(fù)雜多變的層面，于是 Altman（1968）采用多元判別分析建立 Z-Score 模型，經(jīng)過修正和擴(kuò)展，1977年Altman建立了ZETA 評分模型，可用于信用評級與企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警。Beaver（1968）通過使用股票市場收益率信息對信用風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行研究，將企業(yè)信用評級指標(biāo)體系引入市場收益率指標(biāo)。隨著國外學(xué)者對中小企業(yè)信用評級研究的不斷深化，中小企業(yè)信用評級也越來越規(guī)范化和科學(xué)化。

我國的評級事業(yè)是伴隨著我國市場經(jīng)濟(jì)體制的確立而產(chǎn)生和發(fā)展的。金融體制的改革、新的金融品種的推出，以及國外評級機(jī)構(gòu)的進(jìn)入，大大地促進(jìn)了我國評級市場的發(fā)展。近年來國內(nèi)學(xué)者和評級機(jī)構(gòu)對中小企業(yè)信用評級的研究較多，但大多局限于中小企業(yè)信用評級體系及指標(biāo)體系的建立方面?！?br>