論新的合作模式如何化解企業債務危機

河南中孚實業股份有限公司高精鋁分公司 孫新治

2008年，全球經濟危機波及中國，市場動蕩引起各個行業的不穩定因素增加。山東YD鋁業有限公司(以下簡稱“YD”公司)也深受其害，陷入債務危機，但其與河南YH鋁業有限公司(以下簡稱“YH”公司)嘗試的YY模式使其成功地擺脫了債務危機，為陷入債務危機中的企業扭轉困境提供了寶貴經驗。

1 債務危機的緣由

YD公司坐落于山東省M市高新技術開發區，總投資2億多元。公司管理以人為本，重視聘用培養各種技術、管理人才，先后引進各種國際一流設備，已成為一家集生產、加工、銷售為一體的現代化企業，曾多次榮獲山東行業六強、山東名牌等多項榮譽。

2009年前后，總籌資(包括銀行貸款在內)2億多元的新YD在該市建成投產。就在企業產品供不應求，業績蒸蒸日上之時，令人意想不到的事情發生了，全球性經濟危機爆發。作為其債權人的某家銀行管理層換屆，新任領導對項目投資缺乏信心，停發YD公司的項目貸款，抽走了3000萬的流資，造成YD公司資金鏈斷裂，陷入債務危機。

河南ZF實業股份有限公司(以下簡稱“ZF”公司)下屬子公司——YH公司，于2012年3月份開始和YD公司合作，陸續供貨3804.57噸，總貨款61573763.11元，約占山東YD公司全年采購額42%。2013年YD公司在破產重整時，按照前期的承諾，包括欠款利息對YH公司的欠款總額達3739392.25元。

YD公司沒有了流動資金，公司就不能及時償還各種應付款，特別是無力償還其主要供貨商YH公司的300萬貨款。YD公司的生產因“無米下鍋”而陷入停滯狀態。更嚴重的是，一家債權人的抽資立即引起多米諾骨牌效應，其他債權人紛至沓來要賬，YD公司先后被多家企業起訴查封，苦心經營11年的企業就要毀于一旦。

2 YY模式

作為YH公司的母公司，ZF公司為了盡快解決此筆欠款問題，在河南某律師事務所的指導下，派代表與山東YD公司公司法人代表王琪及山東YD公司管理人進行了多次會談，最后報經ZF管理層批準，確定將欠款以“雙方合作加工鋁型材”加“廢鋁委托加工”的形式逐步償還，計劃15個月收回前期欠款。

“雙方合作加工鋁型材”方式是指YH公司每月滿足YD公司生產所需原材料，在YD公司未付款之前，生產線上在制品和成品由YH公司派人監管，產權歸YH公司所有，YH公司根據YD公司付款情況交付相應成品，定價方式為正常加工費加一定的逐月還款額。“廢鋁委托加工”方式則是指加工過程中產生的廢料返還給YH公司再加工成原材料，加工費也在正常加工費上加一定的逐月還款。

在合作中，YH公司每月供應YD公司原材料形成的資金占用，其利息核算在后續合作中。

YH公司于2013年9月6日起開始安排與YD公司的后續合作事項，其中分別安排銷售及保衛人員各一人到山東YD公司監督協議執行和對方的生產運營情況。采取這種模式后，YD公司的危機得到緩解，企業開始逐步走上良性發展的道路。2014年3月31日，M市人民法院再次主持召開全體債權人會議，超過三分之二的債權人經過投票表決，法院批準YD公司正式進入為期三年的重整期。YD公司公司制定出新的還款計劃，12個月內償還所有債權人20%的債權，第二年每6個月償還所有債權人15%的債權，第三年每六個月償還所有債權人25%的債權。重整方案的通過，一方面保護了債權人的利益，使受償比例大大提高；另一方面使YD公司避免破產清算，擺脫困境，重新走上健康發展的道路。

3 YY模式的成果

YH公司與YD公司戰略伙伴式的合作，實現了一舉多贏：

首先，對于YD公司而言，YH公司保證供應其原料，一次性解決了其因缺乏流資而無力購買原材料的難題，YD公司可謂起死回生，由于原料供應充足，徹底改變了過去因原料不濟而不能按時交貨導致客戶大量流失的局面，曾經流失的客戶正在逐漸回頭，新開發客戶近十家。設備利用率由原來的20%上升到如今的55%，月環比增長62%，現已經進入盈利階段，初步具備償還債務能力。員工隊伍由合作前的大量流失轉變為人員主動上門應聘。新聘用生產廠長1人，業務員3人，技術骨干2人，穩定并壯大了銷售和管理隊伍。又投資三十多萬元，購進一套比較先進的噴砂設備，為今后承接大訂單、優質訂單打下基礎。

其次，對于YH公司而言，YH公司也成為了YD公司獨家原料供應商，YD公司也成了YH公司最大的用戶，每月穩定增長的供貨量，使YH公司的生產線穩定擴大，應收賬款由七個月前的回收無望到如今的全額結零，將呆死賬變成了可持續盈利的活賬。在合作過程中，雙方相互體諒，避免了因為質疑方面的損失。經過七個月合作，實際應收欠款下降如圖1所示。

YH公司投入YD公司的原材料形成資金占用，YD公司以動產作為抵押，并通過其它渠道在兩年時間內逐月償還。

最后，對于其他債權人而言，所有債權人由七個月前的憂心焦慮、要賬無處下手，到現在塵埃落定、路徑明朗，沒有因逼債而使一個設備優良、市場火熱的新企業夭折。如果不接受破產重整，而是進行破產清算，首先企業廠房機器設備系統將四分五裂，專業設備一旦分裂無異于一堆廢銅爛鐵，每個債權人按法律程序所獲得的賠償并沒有現在得到的多。“兩者相害，取其輕。”這無疑是明智的選擇。企業只要“不死”，以后就有以多種方式償還債務的機會。

4 YY模式的啟示

YD公司從最初的重重危機到最后YD公司、YH公司等相關各方受益，并進一步加強合作，這一模式的成功，有很多值得學習和借鑒的經驗，具體來說有以下啟示。

首先，從債務人來看，主要有以下幾點：(1)要有風險意識。YD公司借助銀行得以迅速擴張，將動產、不動產全部進行了貸款抵押，但銀行只會“錦上添花”，在行業形勢動蕩、呈現下行趨勢時，往往率先抽資，一家動手，就會引起其他銀行紛紛效仿，企業往往因此而“死”。YD公司在第一家銀行抽資后，及時認識到了形勢的嚴重性，立即申請破產重整，及時擋住了其他銀行抽資，避免了破產清算，這是其重生的關鍵。因此其他企業在進行籌融資及生產過程中要有及時防范風險的意識，及時采取策略，贏得先機，將風險扼殺在搖籃狀態。(2)要不斷增強自身競爭力。YD公司之所以能起死回生，根本原因還在于其之前的急速擴張，不斷完善生產設施，具備了一流的生產能力，使其產品具有市場競爭力，從而能夠擁有供不應求的客戶，才能保住市場，最后企業“柳暗花明又一村”。因此，對于企業來說，將自身做強，具有核心競爭力才是使企業避免危機的長遠之計。(3)企業要勇于承擔社會責任，熱心公益事業，具有社會責任感，善于處理好與社會各方面的關系，在危難時刻，政府才會及時出手相救。(4)誠實地對待債權人，坦誠公開自身的困難，才會得到他人理解、寬容、幫助，才能集合各方的力量化解危機，從而實現共贏。

其次，作為供應商債權人，應該目光長遠，不能一味討賬，對方無錢就立即訴諸法律。急功近利，只會給處于幼兒期的新企業雪上加霜，造成企業“夭折”。在危機來臨時，不要躲避，各方應積極探討如何消化債務，創造性地開辟新思路、新格局。銀行作為債權人，要從長計議，企業所在的行業不會一直上行不斷，遇到暫時的困難，不要聽風就是雨，不要一概而論，認真研究貸款企業，只要方向不錯，經營規范，就要與企業一起承擔，要雪中送炭，不要雪上加霜！

最后，作為政府，要時刻關心轄區企業，與企業同呼吸、共命運，給予更多的關愛，在企業危急，遇到“狂風暴雨”時，要及時撐起“保護傘”，做好企業的護航人，才能實現經濟社會的良性循環，從而促進經濟發展，取得長遠的繁榮與穩定。但是值得注意的是，此模式更適用于裝備精良、市場旺盛、自強自救、政府扶持、供應擔當、正常負債、流資短缺的企業。

總之，如今企業經營要面臨各種內在和外在風險，面對銀行抽走流動資金、企業停產，在所有債權人一齊要債的緊要關頭，企業領導層一定要有強烈的“求生”的愿望，這時要發揮本企業的市場優勢和設備優勢，積極尋求相關各方的合作，如本文的YY模式中與主材供應商改變運作模式，就會收到一舉多贏的效果。

[1]趙輝.拯救浙商——危機企業重整之路[J].商業前沿,2012(9).

[2]吳元軍.一億元呆賬貸款何以完璧歸趙[J].一線報告,2011(9).

[3]惲剛.企業債務危機的處理[J].管理研究,2008(1).