阿里IPO創紀錄：馬云生態系統的勝利

王冠雄

人類商業史上規模最大的IPO，終于由人口最多的中國實現。這是馬云和阿里巴巴的成功，也是互聯網新經濟的成功，更是生態系統規則的成功。

IPO紀錄屬于互聯網新經濟

北京時間9月19日晚上23：53，阿里巴巴集團在美國紐約證券交易所正式掛牌上市（IPO即為首次公開募股），股票交易代碼為“BABA”，發行價為每股美國存托股（ADS）68美元。開盤價直接跳漲36.3%，最高至99.7美元。

如果承銷商行使超額配售權，阿里籌資額將達250億美元，成為史上最大規模IPO。此前IPO募資紀錄前三甲依次是中國農業銀行（221億美元）、中國工商銀行（219億美元）和美國Visa（179億美元）。同時，阿里市值也達到2383.32億美元，超越Amazon、Facebook成為僅次于Google的世界第二大互聯網公司。

即使在全球范圍內，按市值計算阿里巴巴集團也將排名世界第六大公司。僅次于“股神”巴菲特的伯克希爾-哈撒韋投資公司、微軟、Google、埃克森美孚石油公司、蘋果。互聯網成為全世界新經濟的火車頭，與金融、能源分庭抗禮。

市場熱度還反映在另一個紀錄上：敲鐘后的第一筆股票交易達成仍需要詢價過程，越是大的公司，賣家需求就越強烈，競價耗時則會越長。經過143分鐘、10輪詢價后，阿里巴巴以92.7美元開盤，創下了紐交所10年來開盤時間最長紀錄，詢價時間則打破了Twitter上市時的79分鐘。這是互聯網風頭最勁的大時代，否認，無異于掩耳盜鈴。

“生態系統”成阿里關鍵詞

上市是一個企業最好的廣告，可能也是一個企業家最巔峰的時刻。只不過，此時此刻聚光燈都對準了創業者，人們津津樂道于財富神話、苦盡甘來的故事。但作為投資者，他們顯然更關注商業基本面、未來走向。

上市前阿里巴巴三大高管與媒體、員工的對話中，涉及到的關鍵詞都是生態系統：董事長馬云、副董事長蔡崇信、首席執行官陸兆禧，都在用“生態系統”來描述阿里巴巴的含義。

巧合的是，“阿里系”的其他高官們也出現在了IPO現場，譬如優酷土豆集團首席執行官古永鏘等人。后者前不久接受了阿里巴巴集團10億美元的戰略注資，成為“阿里系”生態系統的網絡娛樂板塊。

最具象征儀式的敲鐘儀式，更是將“生態系統”渲染的淋漓盡致。八位用戶代表敲響了阿里紐交所上市鐘聲，他們包括華盛頓州的櫻桃種植者，奧運跳水冠軍、手鐲淘寶店主勞麗詩，微博紅人快遞哥、北京申通勝古分部經理竇立國，以及一位淘女郎。放眼未來，阿里巴巴顯然準備打一場生態系統級別的戰爭。

華爾街追捧的“三合一”故事

實際上，資本市場追捧的是，“中國+互聯網+生態系統”的三位一體故事。故事的大背景，當然是中國。中國已經成為僅次于美國的世界第二大經濟體，而且還處于高速發展之中。與此同時，相比美國，中國的互聯網市場、特別是移動互聯網市場還有很大的增長空間。

要知道，賣東西是天下最嚴肅、最長久的生意。因此，亞馬遜虧損多年、即便盈利也是微利，卻一直受到追捧。耐人尋味的是，亞馬遜也是電商起家，延伸到了云計算（AWS）、硬件（Kindle）和物流，這其實也是一個巨大的生態系統。

現在的阿里巴巴雄踞中國互聯網B2B（企業到企業）、B2C（企業到消費者）、C2C（消費者到消費者）、網絡支付、網絡貸款等多個重要垂直市場老大，并進軍云計算和大數據（阿里云）、物流（菜鳥）、地圖、娛樂、醫療健康、文化甚至足球。數據顯示，僅過去兩年阿里巴巴并購費用就超過100億美元。“老業務+新收購”構成了一個龐大的生態系統。這也正是阿里巴巴向華爾街講述的故事。

9月6日，在馬云致投資者的公開信中，馬云提及一個關鍵詞——生態系統，達24次之多。“我們不是一家拓展技術邊界的科技公司，而是一家通過持續推動技術進步，不斷拓展商業邊界的企業。我們不是靠某幾項技術創新，或幾個神奇創始人造就的公司，而是一個由成千上萬相信未來，相信互聯網能讓商業社會更公平、更開放、更透明、更應該自由分享的參與者們，共同投入了大量時間、精力和熱情建立起來的一個生態系統。”馬云說。

顯然，阿里巴巴想成為谷歌、蘋果同級別的公司——它們分別建立了龐大的生態系統。做到了，阿里巴巴才能在如此體量的基礎上，繼續保持增長。

移動生態系統之戰

過去十五年電商混戰，阿里巴巴一支獨秀，深層次原因便是馬云建立的生態系統。如果你要緊盯未來，就需要站在未來去理解“生態系統”的意義，如何抓住其中的機會？現在，中國商業線上、線下的正面對決已經拉開帷幕。這是一次波及全行業、全商戶、全體消費者的O2O戰爭，也是一場移動戰爭。

所謂O2O，本質就兩塊。一是，線下資訊能否更便捷地到達消費者；另一個是，商品能否同款同價同庫存。前者是技術問題，如何用社交網絡、大數據、移動實現。后者是哲學問題，如何平衡商業利益、管控供應鏈、把握好運營節奏。阿里巴巴在線上占盡優勢，但卻總是以“要革你命、你死我活”的姿態出現。讓傳統商業非常緊張，這也給了對手極大的競爭空間。百度的直達號、騰訊的微信都有機會。

這場戰爭也許有四個關鍵詞。O2O：智能手機的普及，手機APP的繁榮，讓線上、線下商業的深度融合成為可能，O2O已并不僅僅是概念。現在不開始O2O，未來就是0。移動：用手機端瀏覽購物、多屏切換，對消費者來說已經很熟練。就像移動互聯網數倍于PC互聯網，移動電商也將是一個遠遠大于PC電商的市場。大數據：消費資訊如何更便捷地達到消費者，這需要基于地理位置、基于消費者的數據挖掘、個性化的智能推薦。這些都是大數據，大數據不空。理論歸理論，真正的決勝關鍵是：生態系統是否能夠讓用戶有很好的體驗、能否讓企業賺到錢。

阿里巴巴從B2B起家撈到第一桶金，然后做起C2C的淘寶，還做大了網絡支付的支付寶，再成功轉型B2C的天貓；后面還有大數據的阿里云。這種連續的華麗轉身，只有馬云做得到，所以人家叫他“外星人”。因為他玩的就是生態系統。

馬云最大的對手、Amazon創始人貝佐斯有一句名言：“從短期來看，股市是一個投票機；而從長期來看，股市是一個稱重機。”任何公司的開盤輝煌都是暫時的，要長久地回報投資人，馬云和阿里巴巴的生態系統、尤其是在移動端還需要時間的考驗。endprint