我國企業(yè)有效融資管理對策研究

張四周

【摘要】隨著經(jīng)濟的高速發(fā)展，我國企業(yè)在促進經(jīng)濟發(fā)展、增加財政收入、提供社會服務(wù)、擴大社會就業(yè)、出口創(chuàng)匯等方面提供了十分巨大的貢獻。企業(yè)在飛速發(fā)展的同時，由于自身管理缺陷和外部政策環(huán)境等各種因素導(dǎo)致了諸多問題，其中突出的困難之一就是融資問題。融資問題已經(jīng)成了阻礙企業(yè)更好發(fā)展的"瓶頸"，如何解決好融資管理問題已迫在眉睫。

【關(guān)鍵詞】企業(yè) 融資 融資市場 對策 優(yōu)化

一、引言

隨著我國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整和發(fā)展方式的轉(zhuǎn)變，最富活力的企業(yè)經(jīng)濟群體創(chuàng)造了許多經(jīng)濟奇跡。然而，由于企業(yè)自身規(guī)模、管理、資金、人才、金融機構(gòu)機制、金融監(jiān)管體制等一系列原因，造成企業(yè)融資難已成為企業(yè)發(fā)展的重要障礙，資金供求矛盾依然突出，一方面企業(yè)有旺盛的資金需求；另一方面主導(dǎo)金融行業(yè)的商業(yè)銀行有著龐大的儲戶資金儲備。

二、融資對企業(yè)的重要性

對于大型的企業(yè)和公司來看，充足的融資支持對企業(yè)的生存和發(fā)展有著重要作用，它是企業(yè)快速發(fā)展和壯大的動力。通過科學(xué)有效的融資支持和管理，可以充分保障和提高企業(yè)里利潤，反之，融資管理的失控也會給企業(yè)、債權(quán)人、國有資產(chǎn)造等造成一定損失，影響企業(yè)信譽和健康穩(wěn)定的發(fā)展。

三、現(xiàn)階段我國企業(yè)融資主要的問題

（一）國家宏觀經(jīng)濟政策的變化

國家宏觀經(jīng)濟政策的變化會對企業(yè)融資造成一定的影響。如2007年國家宏觀經(jīng)濟調(diào)通，相關(guān)政策不斷，貸款利率從年初6.39%增長到7.29%，存款準備金從年初的9%提高到14.5%，10月后銀監(jiān)會要求各銀行的信貸規(guī)模不能超過年初的水平，這些都給需要融資的企業(yè)帶來很大壓力，第二年又受國際金融危機影響，國家又適度寬松了貨幣政策，推動信貸。宏觀經(jīng)濟政策的變化使我國政府以及相關(guān)部門出臺一些對應(yīng)的金融政策，也直接改變了企業(yè)融資環(huán)境，影響了企業(yè)融資。

（二）對融資風(fēng)險評估經(jīng)驗不足。

近年來，隨著企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模的壯大和高速發(fā)展，融資活動涉及的問題也變得越來越多，貫穿于經(jīng)營活動的全過程，作為一個財務(wù)主體，企業(yè)資本結(jié)構(gòu)存在著負債的可能性，必然面臨融資風(fēng)險，而這種風(fēng)險無論是現(xiàn)金風(fēng)險或者收益性風(fēng)險，都將對企業(yè)集團帶來不良影響，只有對風(fēng)險評估有一定的經(jīng)驗，科學(xué)的管理和融資，才能有效的規(guī)避這些風(fēng)險。

（三）單一的融資渠道

我國企業(yè)融資渠道單一體現(xiàn)在嚴重依賴銀行貸款這一種間接融資方式，特別是對一些資金密集型行業(yè)尤為明顯，其次，雖然政府要“深化金融體制改革，建立和完善金融組織體系、市場體系、監(jiān)管體系和調(diào)控體系”逐步完善債券市場，但現(xiàn)階段債券市場管理體制還不夠完善，市場規(guī)模小、流動性差，導(dǎo)致在直接融資渠道上限制了企業(yè)發(fā)債融資，使得我國的企業(yè)還停留在主要通過股票方式募集資金的方式上。

三、完善企業(yè)融資管理策略

企業(yè)需要根據(jù)自身發(fā)展情況、未來投資的資金需求、發(fā)展戰(zhàn)略、發(fā)展規(guī)模、預(yù)算等實際情況，對融資規(guī)模、方式以及時間進度做統(tǒng)籌規(guī)劃，建立科學(xué)的融資計劃，明確融資主體、確定渠道、定制合理的融資方式，強化內(nèi)部管理，有效規(guī)避融資風(fēng)險，確保降低成本和風(fēng)險的情況下解決融資需求。

（一）積極進行資本運營，盤活企業(yè)存量資產(chǎn)

資本擴張是指在現(xiàn)有的資本結(jié)構(gòu)下，通過內(nèi)部積累、追加投資、吸納外部資源，即兼并和收購等方式，使企業(yè)實現(xiàn)資本規(guī)模的擴大。在進行資本運營過程中應(yīng)當(dāng)發(fā)揮其專業(yè)化優(yōu)勢和規(guī)模優(yōu)勢，采用縱向資本擴張模式。如某施工企業(yè)通過BT（建設(shè)—移交）、BOT（建設(shè)—運營—移交）基礎(chǔ)設(shè)施投資一種比較新的契約型直接投資方式，而與BT、BOT投資配套的融資策略是企業(yè)自有資金投入三分之一，銀行項目貸款三分之二，貸款人除依賴項目收益作為償債來源，并可在項目資產(chǎn)上設(shè)定擔(dān)保物權(quán)外，還要求與項目完工有利害關(guān)系的第三方當(dāng)事人提供各種擔(dān)保。收縮型資本運營模式是指企業(yè)把自己擁有的一部分資產(chǎn)、子公司、內(nèi)部某一部門或分支機構(gòu)轉(zhuǎn)移到公司之外。它是對公司總規(guī)模或主營業(yè)務(wù)范圍進行的重組，其根本目的是追求企業(yè)價值最大化以及提高企業(yè)的盈利能力。另外，企業(yè)可以利用其規(guī)模優(yōu)勢，加強資本運營的力度，通過大規(guī)模并購或出售企業(yè)內(nèi)部分企業(yè)資產(chǎn)將其盤活等方式，獲得更多的資金來源。如企業(yè)集團房產(chǎn)開發(fā)資金緊張，通過已有的房產(chǎn)經(jīng)營性物業(yè)固定租金收入抵押貸款，還有企業(yè)通過應(yīng)收工程款保理業(yè)務(wù)及銀行票據(jù)貼現(xiàn)業(yè)務(wù)盤活存量資產(chǎn)獲取資金，補缺暫時資金缺口。

（二）加強負債融資管理

在市場經(jīng)濟體制的推動下，企業(yè)是獨立的經(jīng)營者，自主營運、自負盈虧、自我發(fā)展和約束，現(xiàn)代企業(yè)特別是大型企業(yè)集團都是通過負債經(jīng)營，負債經(jīng)營存在著一定風(fēng)險，科學(xué)有效的負債經(jīng)營是企業(yè)擴大規(guī)模，提高經(jīng)濟效益的動力。但是如果運用不當(dāng)，將會是企業(yè)陷入困境甚至破產(chǎn)的境地，企業(yè)需要對負債經(jīng)營風(fēng)險有一定的認識和風(fēng)險評估，樹立負債經(jīng)營風(fēng)險意識，即正確承認風(fēng)險，科學(xué)估測風(fēng)險，預(yù)防風(fēng)險發(fā)生，有效應(yīng)付風(fēng)險。采取科學(xué)的管理手段以降低負債經(jīng)營的風(fēng)險。

（三）積極探索新的融資渠道

隨著國家金融體系的發(fā)展，資本市場制度的完善，在傳統(tǒng)股票、債券、借款等融資方式上，企業(yè)應(yīng)該在國家政策允許范圍內(nèi)積極拓展其他融資方式，以降低企業(yè)融資成本，隨著互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展，p2p等線上融資方式也逐漸增多，企業(yè)聯(lián)合銀行發(fā)行的短期融資券和中期票據(jù)等業(yè)務(wù)，這些都是當(dāng)前較好低成本的融資手段。

四、結(jié)束語

隨著經(jīng)濟全球化和國際貿(mào)易的深入發(fā)展，我國的企業(yè)如雨后春筍般涌現(xiàn)，他們帶著勃勃生機，為我國經(jīng)濟發(fā)展注入生命和活力。但是企業(yè)面臨的融資困境問題，需要企業(yè)提升自身核心競爭力，政府提供良好的資金環(huán)境，金融機構(gòu)優(yōu)化金融服務(wù)體系，法律對企業(yè)的長期保障，幫助企業(yè)從融資困境中走出，才能有更多的企業(yè)成功的融資，把企業(yè)做大做強。

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