存貸比改革與銀行負債管理調整

編者按：中國銀監會6月30日宣布，自7月1日起調整商業銀行存貸比的監管口徑，增加分子端的貸款扣減項，擴大分母端的存款計入項，且僅對人民幣業務實施存貸比監管考核，本外幣合計和外幣業務存貸比將作為監測指標。這是中國銀行業75%存貸比監管紅線在實施近20年后終于由銀監會做出調整?？s分子、擴分母的口徑調整，不單著眼于釋放信貸以支持經濟的當下需要，亦將推動中國邁出加速推進金融系統市場化的一大步。

銀監會通知稱，此次調整方案未改變存貸比的基本計算規則，簡單易行，從定量測算結果看，有助于商業銀行將更多的信貸資源用于支持實體經濟。分析人士相信，此次存貸比放松是“微刺激”第三波的組成部分，意味著狹義流動性寬松將轉換為廣義流動性寬松。在貸存比放松后，央行對銀行的信貸額度也會有一定程度的放松。

而不同的聲音則認為，金融機構提供信貸最主要的約束還是來自于央行對信貸額度的管控和資本約束，央行信貸額度不松，金融機構資本充足率得不到提高，單一的存貸比放松就難以顯著地影響金融機構當前的信貸行為。

此外，此次存貸比調整，未將同業大額可轉讓存單（NCD）納入存貸比的存款分母，低于此前的市場預期。業界人士普遍相信將NCD納入存款，將提高銀行發行可轉讓存單的熱情，推動利率市場化。而大額可轉讓存單替代理財，表外資金回流一般性存款將擴大存貸比分母，又可刺激表內信貸。

而隨著利率市場化的逐步深入以及商業銀行存貸比的調整，商業銀行將會更加主動地調整其資產負債結構。長期以來，由于利率市場化進程未完成以及貸存比管理等方面的原因，我國商業銀行的負債管理在一定程度上變成了單純的“拉存款”。

本期“特別關注”欄目在存貸比考核新口徑推出之際，邀請業內專家及學者共同探討“存貸比改革與銀行負債管理調整”，以饗讀者。