欠發達地區金融發展與經濟增長的關系探討

劉孝斌+吳艷

摘 要：本文以金融發展為自變量，以經濟增長為因變量，同時引入投資和勞動力為控制變量，運用1990—2012年我國西部九個省份的面板數據實證檢驗了西部地區金融發展與經濟增長的關系。結果顯示，西部地區金融發展對經濟增長存在顯著的正向影響，同時投資和勞動力也對經濟增長存在顯著的正向影響，在此基礎上提出政策建議。

關鍵詞：區域金融；區域經濟；金融相關率

中圖分類號：F830.31 文獻標識碼：B 文章編號：1674-0017-2014（9）-0071-05

一、文獻綜述與理論預期

（一）文獻綜述

在目前研究區域金融與區域經濟增長關系的文獻中，研究者都是以中國某一區域或某一省份為例來研究區域金融與區域經濟增長的關系。在分析框架中，研究者普遍都采用了金融相關率這一指標來衡量區域金融發展狀況，但是各研究者并不只是采用金融相關率作為唯一的指標，畢竟金融發展是一個立體化的概念，因此需要從不同側面去觀測金融發展狀況，因此也就需要設計不同的衡量指標。例如盧寧（2009）采用了金融規模指標和金融效率指標來衡量金融發展水平，而張萍、陳福中（2009）采用了股票市場發展程度、保險市場發展程度來衡量金融發展水平，另外杜莉、王宏來（2009）采用非政府投資占總投資的比重、貸存比來衡量金融發展。在結論上，研究者普遍得出了金融發展對經濟增長存在正相關關系的結論，即區域金融與區域經濟是相互促進的。總體來看，目前研究區域金融與區域經濟增長的文獻可以兩大類，一類是定性分析即不采用實證模型進行分析，代表者有劉寧、申錦（2009）等，另一類則采用實證模型進行分析，代表者有杜莉、王宏來（2009）等。

在第一類中，劉寧、申錦（2009）分析了貴州經濟增長與金融成長的耦合性，將金融發展分解為金融增長和金融發展效率，對金融增長的衡量指標是M2/GDP，對金融發展效率的衡量指標是存款和貸款之比。通過分析其得出的結果是：貴州的金融相關率低于全國水平；貴州的M2/GDP自進入新世紀以來一直高于全國水平；貴州的金融中介效率在時間和空間上與經濟增長趨勢和經濟發展程度相背離。對于第一個結果，作者的解釋是由中國金融發展的二元特性決定的，即中國金融發展在東部和中西部呈現二元發展的特性導致了貴州的金融發展水平低于全國水平。但是二元發展特性只是中國金融發展在地域上一種分布狀態，只是一種現象，而非根本原因，即導致貴州金融發展低于全國水平另有其根本原因。對于第二個結果，作者從經濟的信用化和國有銀行信用壟斷兩方面來解釋。但是經濟的信用化和國有銀行信用壟斷只是M2/GDP上升的一般性原因，而并不能成為貴州的M2/GDP高于全國水平的特殊性原因。在與劉寧、申錦（2009）同樣采用了金融相關度指標來衡量金融發展之外，涂人猛（2009）還采用了金融機構、保險密度、保險深度來衡量區域金融實力，同時采用上市公司總市值與GDP之比來衡量區域直接融資水平。在這些指標下，作者分析了湖北省金融發展與經濟增長的關系。但是，作者只是羅列了一系列衡量指標，而并未就這些指標賦予具體數據進行分析。

在第二類中，杜莉、王宏來（2009）以吉林省1985-2007年的相關時間序列數據為樣本，利用協整檢驗和格蘭杰因果檢驗分析了吉林省金融業對經濟增長的貢獻。與其他研究者大都選擇金融相關率來衡量金融發展不同，作者選擇了貸存比和非政府投資占投資總額比率作為金融體系效率的指標。在結論中，貸存比和非政府投資占比都與經濟增長存在正相關關系。而這一結論為作者提高貸存比的政策建議提供了依據。但是，不可忽視的是盲目地提高貸存比有可能導致銀行不良資產的增加，而不良資產又會危及到金融的穩定。因此，與提高貸存比相比，完善金融市場結構、增強金融自生能力似乎更為重要和更具有可行性。與杜莉、王宏來（2009）采用時間序列模型不同，盧寧（2009）采用了向量自回歸模型來分析欠發達地區的金融發展與經濟增長。其用金融機構貸款/名義GDP構建金融規模指標，同時用全部金融機構存款與貸款之比來構建金融效率指標，而經濟增長則用全要素生產率來表示。其得出的結論是金融發展和區域經濟增長具有正相關關系。其對這一結論的解釋是金融效率和金融規模通過對資本投入、勞動投入和全要素生產率三個渠道的影響，進而影響到區域經濟總量的增長。張萍、陳福中（2009）同樣采用了時間序列模型來分析金融發展與經濟增長。與杜莉、王宏來（2009）不同的是，其用來衡量金融發展的指標是金融相關率、金融效率、股票市場發展程度、保險市場發展程度。其通過對江蘇省的數據進行實證檢驗得出的結論是，金融相關率、股票市場發展程度與經濟增長呈正相關關系，而金融效率化、保險市場發展程度則與經濟增長呈負相關關系。對于前一個結果，金融發展與經濟增長呈正相關關系符合一般的理論假設，而對于后一個結果，以金融效率和保險市場發展程度衡量的金融發展與經濟增長呈負相關關系，這與一般的理論假設出現相悖，作者對這一相悖的解釋是低效率的國有企業大量退出市場對經濟產生了負向沖擊，由此形成金融效率化與經濟增長負相關的局面，而保險市場發展則由于提高了生產投資者的成本而對經濟增長形成負向作用。

在第二類中，與大多數研究采用實證模型來檢驗金融發展與經濟增長的關系不同，張云（2009）則利用了動態均衡來分析區域金融發展水平與經濟發展之間的關系。在動態均衡分析中，其分兩種情況來探討金融發展與經濟增長的關系。第一種情況是金融過度，其分析得出在金融過度情況下，經濟發展與金融發展都會受損。第二種情況是金融不足，其分析得出在金融不足的情況下，通過經濟發展因素的作用，可以提高金融發展水平并相互促進。其還將這一動態均衡應用于對中國區域金融的分析，認為在我國東部地區，金融發展與經濟發展相互促進，而在中部西部地區則相反。周麗華（2009）用多元線性回歸模型檢驗了西部地區金融發展對經濟發展的支持作用。其對金融發展的衡量指標是儲蓄、儲蓄與投資的轉化、投資率、投資效率。其得出的結論是西部地區金融發展對經濟增長有著顯著的正向促進作用，同時西部地區金融發展的滯后也對經濟增長形成了制約。

從以上的研究可以看出，目前對區域金融發展與區域經濟增長關系的實證分析要么采用多元線性回歸模型，要么采用時間序列模型，還沒有研究者采用面板數據來分析中國某一區域的金融發展與經濟增長的關系。雖然周麗華（2009）對西部地區金融發展與經濟增長的關系進行了研究，但是其采用的是多元線性回歸模型。本文著眼于對欠發達地區金融發展與經濟增長的關系分析，采用了西部九省1990-2012的面板數據，以此來檢驗金融發展和經濟增長的關系在欠發達地區的不同表現形態。

（二）理論預期

區域金融發展以其能促進區域內儲蓄和投資的增長，并能優化區域內及不同經濟區之間資金配置結構和提高投資收益而對經濟產生推動作用，此即為金融發展的經濟增長效應。若將金融發展的經濟增長效應進行分解，則可以分解為這幾個方面。一方面，區域金融發展能提高儲蓄率及儲蓄向投資轉化的比率，從而促進區域經濟增長。另一方面，區域金融發展能提高資本使用效率。區域經濟增長要求儲蓄資源的優化配置及投資結構。金融體系將分散的資金市場融為一體，使資金在整個社會實現重組和分配。同時，金融體系利用自身信息優勢和監督優勢，將資金引導到預期收益好、發展潛力大的區域、行業，提高資金使用效率。在資本總量不變的條件下，資本使用率的提高促使經濟增長速度加快和經濟總量迅速擴大。此外，區域金融發展水平影響著區域經濟結構的調整和產業結構的優化，從而影響經濟增長。區域經濟結構調整及優化的重要內容之一就是資本在不同產業的流動的和在配置，而金融的快速發展為產業的優化提供資金和資本支持，為產業結構調整創造良好的資本環境，從而促進經濟增長。

二、模型設定與數據說明

（一）模型設定

面板數據模型有混合模型、固定效應模型、隨機效應模型三種。根據前面的理論預期以及后面實證檢驗過程中的F檢驗、Hausman檢驗、B-P檢驗，以及對三種面板數據模型估計結果的比較，本文最終選取了隨機效應模型來檢驗西部地區金融發展與經濟增長的關系。本文選取的隨機效應模型的表達式如下：

GDPit=αi+β1JRFit+β2GDZit+β3CYRit+μit

i=廣西，四川，貴州，云南，西藏，甘肅，青海，寧夏，新疆；

t=1990，1991，∧，2012。

其中，GDPit表示經濟增長，JRFit表示金融發展，GDZit表示投資，CYRit表示勞動力。

（二）數據與變量說明

考慮到數據的可獲得性以及整理難度，本文選取1990-2012年我國西部九省（廣西、四川、貴州、云南、西藏、甘肅、青海、寧夏、新疆）的數據作為樣本數據。數據均來源于中國經濟與社會發展統計數據庫。

1、GDPit是因變量，表示經濟增長。本文采用西部九省（廣西、四川、貴州、云南、西藏、甘肅、青海、寧夏、新疆）在1990-2012年的GDP值來衡量經濟增長。GDP值的單位為億元，數據來源于中國經濟與社會發展統計數據庫西部九省的國內生產總值。

2、JRFit表示金融發展。國際上通常采用戈氏和麥氏兩種指標來衡量金融發展水平。戈德史密斯提出用金融相關比率來衡量一國金融發展水平，金融相關比率等于金融資產總量與GDP之比。本文引入金融相關比率來衡量金融發展。由于中國缺乏各地金融資產的統計數據，無法直接使用戈氏指標。因為銀行存款是主要的金融資產，而儲蓄存款又在銀行存款中占有重要比例，且中國各地區城鄉居民儲蓄存款的數據較易獲得，因此本文用西部九省在1990—2012年的城鄉居民儲蓄存款額與GDP之比來計算金融相關比率，從而衡量金融發展。西部九省的城鄉居民儲蓄存款數據來源于中國經濟與社會發展統計數據庫。

3、GDZit是控制變量，表示投資。投資是最主要的生產要素之一，對經濟增長有著重要的影響。本文采用西部九省在1990-2012年的固定資產投資額來衡量投資。數據來源于中國經濟與社會發展統計數據庫西部九省的全社會固定資產投資總額，單位為億元。

4、CYRit也是控制變量，表示勞動力。勞動力也是最主要的生產要素之一，對經濟增長也有著重要的影響。本文采用西部九省在1990-2012年的從業人員數來衡量勞動力。數據來源于中國經濟與社會發展統計數據庫西部九省的從業人員，單位為萬人。

本文中各變量的描述性統計見表1。

三、實證檢驗

（一）面板數據模型估計的結果

1、三種面板數據模型的估計結果。本文用Sstata9.0對JRF、GDZ、CYR對GDP的影響在三種面板數據模型下進行了回歸分析，回歸結果如表2所示。

2、固定效應顯著性檢驗（F檢驗）。F統計量檢驗旨在確定應該建立混合回歸模型，還是固定效應回歸模型。由表二中的F檢驗結果可知，F（8， 159） = 21.30， Prob>F = 0.0000。因此，在1%的水平拒絕原假設，建立固定效應模型比較合理。

3、Hausman檢驗。Hausman檢驗旨在確定應該建立隨機效應回歸模型還是固定效應模型。從表2中的Hausman檢驗結果可以看出，chi2（2） =61.67，Prob>chi2 = 0.0000，因此在1%的顯著性水平拒絕原假設。但是到底是建立隨機效應模型還是建立固定效應模型還要參考后面的B-P檢驗，同時對三種模型的回歸結果進行比較來最終確定。

4、B-P檢驗。B-P檢驗是用來檢驗模型是否存在隨機效應。從表2中可知，B-P檢驗的結果為：chi2（1） =82.80，Prob > chi2 = 0.0000，在1%的顯著性水平拒絕原假設，即模型存在隨機效應。

通過一系列檢驗，發現模型存在隨機效應，同時在比較三種模型的回歸結果時發現，在最小二乘估計模型和隨機效應模型中，勞動力的估計系數都是正的，而在固定效應模型中勞動力的估計系數是負的，而根據一般經濟理論，勞動力與經濟增長應該存在正相關關系，因此最小二乘估計模型和隨機效應模型對勞動力的估計系數比較可信。因此，在模型存在隨機效應，同時對勞動力的估計系數比較可信的情況下，本文最終確定采用隨機效應模型來檢驗西部地區金融發展與經濟增長的關系，而實證檢驗的結果反映在表2中。

（二）對實證檢驗結果的解釋

通過一系列的檢驗，本文最終確定用隨機效應模型來檢驗西部地區金融發展與經濟增長的關系。隨機效應的估計結果列在表2中。從結果中可以看出組內R2、組間R2、總體R2都很高，表明方程的擬合優度較高。金融發展的回歸系數為正，并且在1%的顯著性水平通過了T檢驗，表明金融發展對經濟增長存在顯著的正向影響。投資的回歸系數也為正，并且在1%的的顯著性水平上通過了T檢驗，表明投資對經濟增長存在顯著的正向影響。勞動力的回歸系數也為正，并且在1%的顯著性水平通過了T檢驗，表明勞動力對經濟增長存在顯著的正向影響。對于以上的實證檢驗結果，本文的解釋如下。

對于西部地區金融發展對經濟增長存在顯著的正向影響，前面的理論預期已經有所預期。一方面，西部地區金融發展通過提高西部地區資金使用效率，從而在資本總量不變的條件下，使西部地區經濟增長速度加快以及經濟總量迅速擴大。另一方面，西部地區金融發展還通過影響西部地區經濟結構調整和產業結構優化來給西部地區經濟增長提供動力。經濟結構的調整和產業結構的優化對西部地區的經濟發展有著重要意義。在東部地區率先推進經濟結構調整和優化產業結構并實現經濟持續增長后，西部地區面臨著中國經濟二元特性的壓力，在二元特性中，經濟發達地區的經濟發展的良性循環和經濟欠發達地區經濟發展的惡性循環的并存使西部地區在謀求經濟發展、擺脫惡性循環中必須在常規路徑之外另辟蹊徑。而金融發展作為一條獨特的路徑被引入到西部經濟發展的策略中便有了重要意義。因此，在西部地區金融發展對經濟增長有著正向影響作用的實證檢驗結果的情況下，探索西部地區金融發展與經濟增長的耦合方式就有了實際意義。

四、結論及政策建議

完善西部地區金融市場結構。一個結構合理、運行規范的金融市場有利于促進金融發展和經濟增長。目前西部地區金融市場存在結構單一、規模過小等問題，這對于西部地區企業特別是民營企業的融資是十分不利的。因而建立一個多層次的資本市場對西部地區金融發展和經濟增長是十分必要的。首先應鼓勵更多的經營業績好、有發展潛力的國有企業上市，拓寬其融資渠道、改善資產負債結構。其次，大力發展西部地區產權交易市場。西部地區國有企業占比很高，通過發展地區產權市場，一方面可以完善國有資本的推出機制，優化資源配置，進一步推動國有企業改革。另一方面也有利于吸引更多的外資和民間資本，促進西部地區經濟發展。

參考文獻

[1]杜莉，王宏來.吉林省金融業對經濟增長貢獻的實證分析[J].經濟縱橫，2009，（1）：53-56。

[2]劉寧，申錦.貴州經濟增長與金融成長的耦合及其實證分析[J].貴州社會科學，2009，（1）：100-102。

[3]盧寧.金融發展、技術進步與區域經濟增長[J].經濟問題，2009，（1）：3-8。

[4]涂人猛.區域金融發展與區域經濟增長—以湖北省為例[J].湖北社會科學，2009，（1）：75-76。

[5]張萍，陳福中.金融發展與經濟增長的實證研究：以江蘇為例[J].財經論叢，2009，（3）：36-40。

The Discussion on the Relationship between Financial Development and Economic Growth in Less Developed Areas

——Based on the Analysis on Panel Data of 9 Western Provinces

LIU Xiaobin 1 WU Yan 2

（1 Office of Economics and Management of Huzhou Academy of Governance/ Party school of the CPC Huzhou， Huzhou Zhejiang 313000 2 Economics Department of Huaihua University， Huaihua Hunan 418000）

Abstract： Taking the financial development as the independent variable and the economic growth as the dependent variable， at the same time introducing the investment and labor force as the controlling variables， using the panel data of 9 provinces in western China from 1990 to 2012， the paper empirically tests the relationship between the financial development and economic growth in the western regions. The results show that there is the significantly positive influence of the financial development in western China on the economic growth， and so is the investment and labor force. On the basis of above analysis， the paper puts forward policy recommendations.

Keywords： regional finance； regional economy； financial related rate

責任編輯、校對：張德進

（二）對實證檢驗結果的解釋

通過一系列的檢驗，本文最終確定用隨機效應模型來檢驗西部地區金融發展與經濟增長的關系。隨機效應的估計結果列在表2中。從結果中可以看出組內R2、組間R2、總體R2都很高，表明方程的擬合優度較高。金融發展的回歸系數為正，并且在1%的顯著性水平通過了T檢驗，表明金融發展對經濟增長存在顯著的正向影響。投資的回歸系數也為正，并且在1%的的顯著性水平上通過了T檢驗，表明投資對經濟增長存在顯著的正向影響。勞動力的回歸系數也為正，并且在1%的顯著性水平通過了T檢驗，表明勞動力對經濟增長存在顯著的正向影響。對于以上的實證檢驗結果，本文的解釋如下。

對于西部地區金融發展對經濟增長存在顯著的正向影響，前面的理論預期已經有所預期。一方面，西部地區金融發展通過提高西部地區資金使用效率，從而在資本總量不變的條件下，使西部地區經濟增長速度加快以及經濟總量迅速擴大。另一方面，西部地區金融發展還通過影響西部地區經濟結構調整和產業結構優化來給西部地區經濟增長提供動力。經濟結構的調整和產業結構的優化對西部地區的經濟發展有著重要意義。在東部地區率先推進經濟結構調整和優化產業結構并實現經濟持續增長后，西部地區面臨著中國經濟二元特性的壓力，在二元特性中，經濟發達地區的經濟發展的良性循環和經濟欠發達地區經濟發展的惡性循環的并存使西部地區在謀求經濟發展、擺脫惡性循環中必須在常規路徑之外另辟蹊徑。而金融發展作為一條獨特的路徑被引入到西部經濟發展的策略中便有了重要意義。因此，在西部地區金融發展對經濟增長有著正向影響作用的實證檢驗結果的情況下，探索西部地區金融發展與經濟增長的耦合方式就有了實際意義。

四、結論及政策建議

完善西部地區金融市場結構。一個結構合理、運行規范的金融市場有利于促進金融發展和經濟增長。目前西部地區金融市場存在結構單一、規模過小等問題，這對于西部地區企業特別是民營企業的融資是十分不利的。因而建立一個多層次的資本市場對西部地區金融發展和經濟增長是十分必要的。首先應鼓勵更多的經營業績好、有發展潛力的國有企業上市，拓寬其融資渠道、改善資產負債結構。其次，大力發展西部地區產權交易市場。西部地區國有企業占比很高，通過發展地區產權市場，一方面可以完善國有資本的推出機制，優化資源配置，進一步推動國有企業改革。另一方面也有利于吸引更多的外資和民間資本，促進西部地區經濟發展。

參考文獻

[1]杜莉，王宏來.吉林省金融業對經濟增長貢獻的實證分析[J].經濟縱橫，2009，（1）：53-56。

[2]劉寧，申錦.貴州經濟增長與金融成長的耦合及其實證分析[J].貴州社會科學，2009，（1）：100-102。

[3]盧寧.金融發展、技術進步與區域經濟增長[J].經濟問題，2009，（1）：3-8。

[4]涂人猛.區域金融發展與區域經濟增長—以湖北省為例[J].湖北社會科學，2009，（1）：75-76。

[5]張萍，陳福中.金融發展與經濟增長的實證研究：以江蘇為例[J].財經論叢，2009，（3）：36-40。

The Discussion on the Relationship between Financial Development and Economic Growth in Less Developed Areas

——Based on the Analysis on Panel Data of 9 Western Provinces

LIU Xiaobin 1 WU Yan 2

（1 Office of Economics and Management of Huzhou Academy of Governance/ Party school of the CPC Huzhou， Huzhou Zhejiang 313000 2 Economics Department of Huaihua University， Huaihua Hunan 418000）

Abstract： Taking the financial development as the independent variable and the economic growth as the dependent variable， at the same time introducing the investment and labor force as the controlling variables， using the panel data of 9 provinces in western China from 1990 to 2012， the paper empirically tests the relationship between the financial development and economic growth in the western regions. The results show that there is the significantly positive influence of the financial development in western China on the economic growth， and so is the investment and labor force. On the basis of above analysis， the paper puts forward policy recommendations.

Keywords： regional finance； regional economy； financial related rate

責任編輯、校對：張德進

（二）對實證檢驗結果的解釋

通過一系列的檢驗，本文最終確定用隨機效應模型來檢驗西部地區金融發展與經濟增長的關系。隨機效應的估計結果列在表2中。從結果中可以看出組內R2、組間R2、總體R2都很高，表明方程的擬合優度較高。金融發展的回歸系數為正，并且在1%的顯著性水平通過了T檢驗，表明金融發展對經濟增長存在顯著的正向影響。投資的回歸系數也為正，并且在1%的的顯著性水平上通過了T檢驗，表明投資對經濟增長存在顯著的正向影響。勞動力的回歸系數也為正，并且在1%的顯著性水平通過了T檢驗，表明勞動力對經濟增長存在顯著的正向影響。對于以上的實證檢驗結果，本文的解釋如下。

對于西部地區金融發展對經濟增長存在顯著的正向影響，前面的理論預期已經有所預期。一方面，西部地區金融發展通過提高西部地區資金使用效率，從而在資本總量不變的條件下，使西部地區經濟增長速度加快以及經濟總量迅速擴大。另一方面，西部地區金融發展還通過影響西部地區經濟結構調整和產業結構優化來給西部地區經濟增長提供動力。經濟結構的調整和產業結構的優化對西部地區的經濟發展有著重要意義。在東部地區率先推進經濟結構調整和優化產業結構并實現經濟持續增長后，西部地區面臨著中國經濟二元特性的壓力，在二元特性中，經濟發達地區的經濟發展的良性循環和經濟欠發達地區經濟發展的惡性循環的并存使西部地區在謀求經濟發展、擺脫惡性循環中必須在常規路徑之外另辟蹊徑。而金融發展作為一條獨特的路徑被引入到西部經濟發展的策略中便有了重要意義。因此，在西部地區金融發展對經濟增長有著正向影響作用的實證檢驗結果的情況下，探索西部地區金融發展與經濟增長的耦合方式就有了實際意義。

四、結論及政策建議

完善西部地區金融市場結構。一個結構合理、運行規范的金融市場有利于促進金融發展和經濟增長。目前西部地區金融市場存在結構單一、規模過小等問題，這對于西部地區企業特別是民營企業的融資是十分不利的。因而建立一個多層次的資本市場對西部地區金融發展和經濟增長是十分必要的。首先應鼓勵更多的經營業績好、有發展潛力的國有企業上市，拓寬其融資渠道、改善資產負債結構。其次，大力發展西部地區產權交易市場。西部地區國有企業占比很高，通過發展地區產權市場，一方面可以完善國有資本的推出機制，優化資源配置，進一步推動國有企業改革。另一方面也有利于吸引更多的外資和民間資本，促進西部地區經濟發展。

參考文獻

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[3]盧寧.金融發展、技術進步與區域經濟增長[J].經濟問題，2009，（1）：3-8。

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[5]張萍，陳福中.金融發展與經濟增長的實證研究：以江蘇為例[J].財經論叢，2009，（3）：36-40。

The Discussion on the Relationship between Financial Development and Economic Growth in Less Developed Areas

——Based on the Analysis on Panel Data of 9 Western Provinces

LIU Xiaobin 1 WU Yan 2

（1 Office of Economics and Management of Huzhou Academy of Governance/ Party school of the CPC Huzhou， Huzhou Zhejiang 313000 2 Economics Department of Huaihua University， Huaihua Hunan 418000）

Abstract： Taking the financial development as the independent variable and the economic growth as the dependent variable， at the same time introducing the investment and labor force as the controlling variables， using the panel data of 9 provinces in western China from 1990 to 2012， the paper empirically tests the relationship between the financial development and economic growth in the western regions. The results show that there is the significantly positive influence of the financial development in western China on the economic growth， and so is the investment and labor force. On the basis of above analysis， the paper puts forward policy recommendations.

Keywords： regional finance； regional economy； financial related rate

責任編輯、校對：張德進