“港味”逐步消退的港股

馬永春

隨著9月底香港爆發了“占中”事件以后，港股市場受到了巨大的沖擊。雖然恒生指數已經逐步的回到了24000點附近，但市場的投資氣氛已經出現了明顯的變化。

成交量是很好的判斷市場投資氣氛的參數，港股的日均成交在8月曾一度達到了近800億港幣水平。但過去的幾周港股的日均成交已經顯著的回落，最低日成交量不足500億港幣。偏低的成交量已經使得港股很難走出獨立的行情。曾幾何時在每年的最后一個季度往往都是基金買貨做市值，“圣誕節前買匯豐”的說法一直延續很多年。或許從現在開始這個定律將很難再現。

目前，匯控（00005）過萬億市值的公司一天的成交金額不足十億港幣。本地地產，銀行股更是無資金問津，港股的“港味”已經大不如前。

在缺乏了本地經濟內生性增長因素后，港股的“非主權+離岸”市場的特點就更加明顯。中國市場對于港股的影響將越來越明顯，未來逐步將起到了決定性作用。

總體來說，港股現在面臨的最大的問題是流通性不足和內生缺失造成的投資標的不吸引。在“滬港通”推出之初大部分的輿論都認為此方案是對A股形成明顯的利好和刺激，對港股意義則很少有輿論提及。

但經過了半年的預演，加上“占中”的意外，“滬港股”現在對于港股來說更加重要。長遠來看港股的“港味”將進一步的消退，圍繞中國戰略主題的投資方向才是可取。港股的“A股化”趨勢也將隨著更多內地投資資金的流入和海外資金的流出而得到強化。這對于大多數未來想投資香港的內地投資者來說或許是一個利好。endprint