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產(chǎn)權特征、穩(wěn)健會計政策與公司債務融資成本

2014-11-21 20:59:01張圣利
經(jīng)濟與管理 2014年6期

張圣利

摘 要:穩(wěn)健性會計作為重要的公司治理機構,能夠降低債權人和債務人之間的信息不對稱程度。結合我國上市公司的產(chǎn)權特征,基于債務融資成本的角度,考察會計穩(wěn)健性的經(jīng)濟后果發(fā)現(xiàn),穩(wěn)健的會計信息與更低的債務融資成本相關,而國有產(chǎn)權的性質(zhì)削弱了會計穩(wěn)健性與債務融資成本之間的負相關性。

關鍵詞:會計穩(wěn)健性;債務融資成本;產(chǎn)權

中圖分類號:F275.3 文獻標識碼:A 文章編號:1003-3890(2014)06-0045-06

一、引言

穩(wěn)健主義萌生于會計受托責任盛行的19世紀,其起源的原因在于會計估計和不確定性。穩(wěn)健性作為財務報告中的一項重要慣例或基本原則,雖長期存在于會計實務中,并在近三十年有逐步增強的趨勢,但是在學術界、實務界及準則制定機構,關于會計穩(wěn)健性的爭論卻從未停止。

1997年之前,關于會計穩(wěn)健性的研究大都停留在規(guī)范研究的階段,Basu(1997)的研究為會計穩(wěn)健性的計量提供了可操作的方法[1],之后出現(xiàn)了大量研究會計穩(wěn)健性的文獻,對國內(nèi)外關于會計穩(wěn)健性研究方面的文獻梳理之后發(fā)現(xiàn),現(xiàn)有文獻主要集中于對穩(wěn)健性的存在性的驗證(李增泉、盧文彬,2003)[2]和時序變遷(Givoly and Hayn,2000;趙春光,2004)[3-4],以及會計穩(wěn)健性的影響因素(Beeks,Pope and Young,2004)[5]等方面,而關于會計穩(wěn)健性的經(jīng)濟后果的文獻較少,并且研究結論不一。在關于會計穩(wěn)健性對債務融資影響的文獻中,Zhang(2008)的研究認為會計穩(wěn)健性有助于降低債務資本成本[6],毛新述(2009)、郝東洋和張?zhí)煳鳎?011)、徐玉德等(2011)也認為會計穩(wěn)健性可以降低公司的債務成本[7-9],而Gigler et al(2009)及李琳(2010)等提供的證據(jù)卻并不支持上述觀點[10-11]。……

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