復雜網絡視角下的貨幣政策多目標體系研究

劉超，吳明文，馬玉潔

摘 要：貨幣政策是各國進行宏觀經濟調控的重要手段之一。深入研究貨幣政策多目標之間的相互作用，對于正確理解貨幣政策的作用機制，從而使貨幣政策更好地發揮經濟調控作用具有重大意義。運用復雜網絡的系統科學方法，選用我國1993—2012年經濟金融數據，對我國貨幣政策多目標之間的作用機制進行實證研究。結果表明：我國貨幣政策多目標體系具有明顯的小世界特征；當前經濟形勢下，利率傳導機制將扮演越來越重要的角色，同時，應繼續堅持以控制通貨膨脹作為我國貨幣政策調控的首要目標。

關鍵詞：貨幣政策；有效性；傳導機制；復雜網絡；灰色關聯度

中圖分類號：F832 文獻標識碼：A 文章編號：1003-3890（2014）05-0038-07

一、引言及文獻綜述

貨幣政策是各國政府調控經濟的重要手段之一，在宏觀經濟調控過程中發揮著舉足輕重的作用[1]。特別是2008年以來，受金融危機影響，貨幣市場和信貸市場一度出現全球性的流動性短缺現象。為此，各國政府各自實行量化寬松的貨幣政策，以期通過增強市場流動性帶動經濟增長。從我國來看，為抗擊金融危機的負面影響，中國人民銀行采取了適度寬松的貨幣政策，如降低法定存款準備金率等，有效遏制了經濟下行趨勢，使中國經濟實現“保8”增長[2]。而針對貨幣政策實施、傳導過程的復雜性，貨幣政策如何實施，進而如何有效影響宏觀經濟運行一直是各國政府及中央銀行最為關注的問題，也成為學術界研究的重點和熱點問題。……