復(fù)雜網(wǎng)絡(luò)視角下的貨幣政策多目標(biāo)體系研究

劉超，吳明文，馬玉潔

摘 要：貨幣政策是各國(guó)進(jìn)行宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控的重要手段之一。深入研究貨幣政策多目標(biāo)之間的相互作用，對(duì)于正確理解貨幣政策的作用機(jī)制，從而使貨幣政策更好地發(fā)揮經(jīng)濟(jì)調(diào)控作用具有重大意義。運(yùn)用復(fù)雜網(wǎng)絡(luò)的系統(tǒng)科學(xué)方法，選用我國(guó)1993—2012年經(jīng)濟(jì)金融數(shù)據(jù)，對(duì)我國(guó)貨幣政策多目標(biāo)之間的作用機(jī)制進(jìn)行實(shí)證研究。結(jié)果表明：我國(guó)貨幣政策多目標(biāo)體系具有明顯的小世界特征；當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下，利率傳導(dǎo)機(jī)制將扮演越來(lái)越重要的角色，同時(shí)，應(yīng)繼續(xù)堅(jiān)持以控制通貨膨脹作為我國(guó)貨幣政策調(diào)控的首要目標(biāo)。

關(guān)鍵詞：貨幣政策；有效性；傳導(dǎo)機(jī)制；復(fù)雜網(wǎng)絡(luò)；灰色關(guān)聯(lián)度

中圖分類號(hào)：F832 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1003-3890（2014）05-0038-07

一、引言及文獻(xiàn)綜述

貨幣政策是各國(guó)政府調(diào)控經(jīng)濟(jì)的重要手段之一，在宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控過(guò)程中發(fā)揮著舉足輕重的作用[1]。特別是2008年以來(lái)，受金融危機(jī)影響，貨幣市場(chǎng)和信貸市場(chǎng)一度出現(xiàn)全球性的流動(dòng)性短缺現(xiàn)象。為此，各國(guó)政府各自實(shí)行量化寬松的貨幣政策，以期通過(guò)增強(qiáng)市場(chǎng)流動(dòng)性帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。從我國(guó)來(lái)看，為抗擊金融危機(jī)的負(fù)面影響，中國(guó)人民銀行采取了適度寬松的貨幣政策，如降低法定存款準(zhǔn)備金率等，有效遏制了經(jīng)濟(jì)下行趨勢(shì)，使中國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)“保8”增長(zhǎng)[2]。而針對(duì)貨幣政策實(shí)施、傳導(dǎo)過(guò)程的復(fù)雜性，貨幣政策如何實(shí)施，進(jìn)而如何有效影響宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行一直是各國(guó)政府及中央銀行最為關(guān)注的問(wèn)題，也成為學(xué)術(shù)界研究的重點(diǎn)和熱點(diǎn)問(wèn)題。……