基金觀點(diǎn)薈萃：博時(shí)、農(nóng)銀匯理

博時(shí)基金：

看好負(fù)債率較高行業(yè)

博時(shí)基金認(rèn)為，央行宣布的降息有助于緩解存量債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。不對(duì)稱的降息短期將降低銀行的存貸差，銀行讓利于實(shí)體，銀行的低估值部分反映了上述事件。從中長(zhǎng)期來(lái)看，降息有利于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，緩解銀行不良性擔(dān)憂。

降息周期開(kāi)啟后，后續(xù)看好房地產(chǎn)、電力、交通運(yùn)輸?shù)荣Y產(chǎn)負(fù)債率較高的行業(yè)，同時(shí)也將使得保單的吸引力上升，因此看好保險(xiǎn)板塊。另外，銀行間流動(dòng)性寬松、實(shí)體流動(dòng)性偏緊局面仍將維持一段時(shí)間，因此看好券商板塊。

農(nóng)銀匯理：

國(guó)企改革值得重點(diǎn)關(guān)注

與前三季度市場(chǎng)追逐成長(zhǎng)的風(fēng)格不同，四季度A股資金博弈的色彩逐漸加重，對(duì)政策的敏感度也在加強(qiáng)和短視化。在傳統(tǒng)行業(yè)中，國(guó)企改革依舊將會(huì)是貫穿明年的主線機(jī)會(huì)，而新興行業(yè)方面，熱點(diǎn)在不斷輪換。

農(nóng)銀匯理認(rèn)為，在國(guó)企改革全面展開(kāi)的背景下，兩條主線值得關(guān)注：一是具備條件，可先行先試的央企，尤其是已經(jīng)納入試點(diǎn)范圍的央企；二是市場(chǎng)基礎(chǔ)好、示范性強(qiáng)，優(yōu)先選擇試點(diǎn)模式更詳細(xì)、試點(diǎn)企業(yè)已明確的地方國(guó)企。endprint