A股站上2600點再創新高 券商堅定看好藍籌

券商看市

上周（11月24日-28日）A股繼續高開，在金融、煤炭等權重股一路護航下，上證綜指屢刷新高，盤中最高觸摸2631.40點，創2011年8月16日以來新高。盤面上，券商股仍一馬當先，方正證券、光大證券、山西證券、國海證券、華泰證券5股上周均有過漲停紀錄，多元金融、保險、煤炭、銀行等板塊緊隨其后。對于后市，接受采訪的券商難得一致地堅定看好藍籌板塊。不過也有私募機構提醒，短期樂觀情緒極端化，需防范追高風險。

平安證券認為，“市場繼續強勢，藍籌將繼續飛舞”。平安證券表示，當前降息與歷史經驗有所不同，影響正面。從歷史的經驗看，經濟下行階段的首次降息降準對金融資產的影響并非完全正面，有時候會帶來資本市場利好出盡的負面影響，其原因在于政策的一次性寬松無助于改善基本面環境且帶來風險偏好的拐點。而當前降息的不同之處在于，之前的定向政策已經在一定程度上降低了結構性的風險溢價，且約束了無效率部門的資產負債表，進一步的降息有助于降低實體利率，雖然可能尚難以扭轉經濟下行走勢，但可以進一步消除經濟增長的尾部風險；市場對于改革的預期較強，這有助于使得市場的中短期風險偏好維持高位。平安證券稱，市場將延續強勢，繼續關注藍籌。當前驅動市場的兩個核心因素——改革逐步落地的預期以及基本面系統性風險可控背景下流動性的持續寬松預期，尚無被證偽的風險。風格上近期一直強調改革的推進與基本面系統性風險減弱帶來的資產重估效應，以及無風險利率下行的利好，使得藍籌的配置優勢在增加，而降息對于利率敏感性的重資產行業偏利好，可能將進一步強化藍籌風格。

華泰證券也繼續保持相對“樂觀”的看法。華泰證券徐彪團隊表示，結合匯豐PMI預覽值和重點電廠煤耗量數據來看，11月份經濟大概率仍難以出現改善。不過，中期來看，降息將降低企業財務成本，利于工業生產的改善，并且從需求端促進消費需求和房地產銷量。對于A股市場，中短期來看，在市場預期經濟基本面改善、利率水平下降、風險偏好上行的背景下，A股市場背靠堅強的上行驅動力。市場風格方面，華泰證券認為過去兩年持續上漲的小盤股行情使得機構配置處于高位，小盤股繼續顯著性跑贏大盤股的壓力越來越大。向前看，隨著市場對經濟基本面改善的預期形成與逐步加強，大盤股獲得的上行動力很可能會強于小盤股。因此，中短期來看偏向于大盤股。

民生證券則看多至春節前。推薦投資者繼續關注一路一帶等四大主題。民生證券分析指出，首先，降息表明春節前流動性環比寬松可期，而年底中央經濟工作會議之前維穩與改革政策紅利將持續；其次，地產調整下的資產配置效應余溫仍在；再次，經濟和基本面大幅下行風險不大，年報業績雷時點尚早。但春節仍有可能是A股市場的重要關口，從中長期看，股市的估值最終仍要回歸基本面，對此仍保有一絲謹慎。繼續推薦新興消費、碳排放、“一路一帶”、福建平潭等主題。行業上重點關注景氣度相對較高的通信、交運、鐵路設備等。此外，對降息較為敏感的地產可積極關注；受滬港通、兩融爆發等利好的券商板塊亦值得關注。

券商薦股

中金公司：堅定看好A股銀行板塊

中金公司稱，重申“消滅1×P/B以下銀行股”的觀點，堅定看好A股銀行股。目前距消滅1×2014/2015eP/B以下銀行股還有35%/49%的空間（以P/B最低的交行來算）。中金公司認為，目前五大行股價平均略低于2013年底每股凈資產，顯著低于2014年底每股凈資產，如果股價不漲，員工持股計劃只能采取在二級市場上直接增持的方式（民生銀行的員工持股計劃為80億，大行不應明顯低于此數），而大行實際自由流通市值其實不大（最低的中行僅為193億），因此股價將大幅上漲。推薦：光大銀行、中國銀行、交通銀行、招商銀行、平安銀行。

國泰君安：

政策紅利驅動水利行業景氣向上

國泰君安稱，總理督促加快重大水利建設，政策紅利驅動水利行業景氣向上。“十三五”編制進行中，進入冬末春初水利投資有望加速進行，維持水利行業增持評級，推薦公司：葛洲壩、安徽水利。國泰君安認為，近期先是對政府核準投資項目目錄進行修改，確立將生態環保、清潔能源、糧食水利等七大重點工程作為經濟定向調控的重要抓手，后是召開新聞發布會介紹通過創新投融資機制引入社會資本參與經營助力農業、水利工程重大工程加速建設。隨著冬末春近，水利投資逐步進入高峰，后續有望出臺配套政策保駕投資落地，延續行業景氣向上。

申銀萬國：

看好未來3個月鎳行業相關個股

申銀萬國稱，看好未來3個月鎳價走勢。基于印尼和菲律賓的確定性減產，不銹鋼生產商轉而增加精煉鎳需求將有效驅動LME鎳價的上漲；尤其當價格上漲形成趨勢后，后續趨勢投資者不斷進入的增量資金有可能驅動LME鎳價突破前期21625美元/噸的高點，從而賦予股價極大的彈性，建議關注與鎳相關的標的吉恩鎳業、華澤鈷鎳、恒順電氣、格林美；鎳價尚處于底部反彈的技術修正，還未出現大幅上漲，因此現價積極介入股票是合適的！另外，提示投資者關注下游不銹鋼后期的補漲機會，提早潛伏太鋼不銹也是不錯的選擇！

高華證券：

汽車電動化零部件企業最可能受益

高華證券稱，汽車電動化是中國市場的明確趨勢；公交車/團體車隊新能源車可能率先增長。由于汽車電動化將推動電動車電池、電池管理系統、輕量化部件、電機及其它主要的電動車部件的需求增長，中國的主要零部件生產企業將受益于電動化趨勢。重點關注新能源車的整條價值鏈，包括上汽、吉利/康迪等汽車生產企業以及均勝（電池管理系統）、華翔（輕量化零部件）、上海電驅動（電機）等零部件生產企業。比亞迪/吉利（通過其與康迪的合資企業）等自主電動車領先企業處于最有利的地位。